基金要分红吗_高分红+低波动双因子驱动 天弘基金旗下首只Smart β基金发行

在今年持续扩大的指数基金浪潮中，具有“聪明”属性的Smart beta指数基金势头强劲。 这类基金具有传统的指基组织透明、风格稳定、成本低等优势，通过融合一个或多个“增强因子”增强收益、降低风险，结合被动投资和积极投资的双重优势，受到市场关注和投资者的高度评价。

发行中的天弘中证股息低变动100指数型起始基金(级别008114； 类008115 )就是这样的“聪明”智能贝塔系基金。 由于该基金引进了红利+低波动的双因素战略，拥有“好目标、好战略、好时机、好团队”四大良好投资优势，深受市场欢迎。

良好的目标:撤退控制良好，长期业绩领先

资料显示，该基金追踪目标为中证红利低波动率100指数，从上海深a股中选择流动性好、连续红利、红利率高、波动率低的股票作为指数样本股，采用红利率/波动率加权，反映了a股市场红利率高、波动率低的股票整体表现。

牛市赶上，熊市守护是红利低波战略投资价值的直观表现。 另一方面，不是追求股价上涨带来的资本利润，而是追求分红带来的固定利润，共享上市公司的成长利润，另一方面，通过低变动的筛选手段抑制股价风险，把握分红带来的确定性利润。

2009年1月1日至2019年10月29日历史回归数据显示，低波红利100指数的年收益率高达15.2%，对上海深度300指数的大部分时间有稳定的超额收益率，年收益率为11.3%，对中证红利的年收益率达到8.2% 从年内最大撤回幅度来看，根据招商证券的统计，从2009年1月1日到2019年11月11日，近年来，中证红利波动的100指数年内最大撤回比所有主流市场价格的加权幅度基础都要小，除2015年以外，年内最大撤回控制在30%以内，体现出其优越的抵抗力

好策略:红利偏好+低波差，投资逻辑清晰

值得注意的是，与一般市场价格的加权不同，该指数以股息率/波动率进行加权，股息率高波动率低的公司加权向前推进，可以表现股息+低波动战略的整体投资表现。

从投资的逻辑上讲，现金分红是股票具备投资价值基础和源泉，最坚硬的核心指标，企业能够一眼就识别出股东创造价值的真正能力。 与此相对，招商证券也认为，分红率高，意味着公司可以持续以分红方式为投资者创造价值，分红因子筛选公司基本上是运营状况稳定、收益力好的优秀公司。 股价波动率低意味着市场对公司没有很大的分歧，公司前景一般很清晰，主营业务明确，各方面经营坚定，而且没有过度炒股，由于低波动因子，有效降低了工会公司打雷的概率，整体

这两个重要指标的加权结合，实质上是通过在高股票中寻找低波动股票，同时考虑企业的基本面和股票动向的变动性，达到抑制投资风险的目的，可以有效地提高整体投资的成本效益。

从过去十年的市场表现明显看出，低股息变动的100指数明显优于单纯的股息指数，这意味着通过考虑低股息因子可以提高指数的长期收益水平。

良好时机:低评价+高奖励战略迎来部署窗口期

从发行时期来看，现在的市场环境和指数特征也为该基金迎来了良好的配置窗口期。 Wind数据显示，截至2019年11月11日，股息波动100指数的市盈率( TTM )为7.24X，为历史6.5%，远低于历史中位数，处于较低水平。 从市净率来看，现在指数的市净率仅为0.88，为过去最低的0.17%，同样远远低于过去平均值。 无论从绝对评价水平还是相对评价位置来看，总体指数的评价都处于历史的下位，有着较厚的安全界限，可以看出与红利投资总体的比较稳健的投资需求更一致。

作为红利指数，更重要的是红利率。 据招商证券统计，截至2019年11月11日，该指数的分红率为4.43%，从过去的数据来看，指数的分红率一直维持在4%左右的水平，从2018年下半年开始指数的分红率已经明显超过10年期国债的到期收益率，充分提高了该产品目前的配置价值

特别是在世界宽松的背景下，2019年已经有包括联邦存款、欧洲中央银行在内的约30家中央银行发表了信息，中国中央银行也在最近的16天内发表了4次“信息下降”，低利率时代到来了。 随着利率的持续下降，很多证券公司都主张高股息、低变动的权益系资产的配置价值得到强调。

良好的团队:管理经验丰富，跟踪绩效卓越

天弘中证股息低变动100是天弘基金下发行的第一个Smart beta系基金，在此之前，天弘基金多年浸泡在指数基金的管理中，积累了丰富的管理经验，取得了良好的追踪成绩。 Wind数据显示，2018年，天弘基金下的大多数指数基金获得正超额收益，同时跟踪误差得到抑制，超额收益/跟踪误差综合业绩指标表明，天弘指数家族优秀，许多产品处于同类比较基金的前列。 凭借良好的微细化管理理念，天弘旗下的指数基金获得了上海通证券五星级的最高评价。 其中，天弘中证500指数今年也荣登于中证报发行的“2018年度开放指数型金牛基金”。

资料显示，天弘基金指数投资团队由三位基金经理和五位研究员组成，人员配备完善，三位基金经理对指数产品投资管理经验丰富。 天弘中证股息变动低100项建议基金经理张子法更有10年以上的指数基金管理经验，目前管理7只指数基金产品，总管理规模122.4亿元。