于央行数字货币_央行王信：民间数字货币很难解决信任问题，未来仍是法定货币的竞争

中央银行王信:民间数字货币难以解决信任问题，将来是法定货币的竞争

12月17日，以“金融科学技术帮助建设现代金融体系”为主题的2019第三届中国互联网金融论坛在北京召开，中国人民银行研究局局长、中国金融学会秘书长王信出席了活动，并发表了主题演讲。

王信认为民间数字货币很难解决信任问题，因此不能广泛使用。 民间数字货币以一种算法制作时，背后没有中央发行体，是一种算法，谁维持民间数字货币的稳定性，其价值来源是什么，还有很大的疑问。

此外，民间货币难以满足促进经济发展和维持金融稳定的需要。 我们知道，为了维持经济发展的需要，货币供给和供给需要弹性，应随着经济的发展而灵活调节，当危机发生时，民间机构和金融市场的流动性突然枯竭，必须由中央银行这个统一机构为市场提供流动性。 在这种情况下，民间数字货币占主要地位，民间货币难以发挥这种作用，难以适应现代经济发展和金融稳定的需要。

王信说，我的基本判断是，未来民间加密数字货币得到一定的发展，即使发挥一定的货币功能，也很难取代法定货币。 将来应该是法定货币的竞争，但法定货币的竞争可能有两种数字形态的相关特征

一种是数字稳定货币，或者一些法定货币以美元、欧元为基础发行稳定的数字货币作为准备，实际上是政府，信任的基础仍然是法定货币，即使是民间机构，背后信任的基础仍然是国家和法定货币。

二是通过官方数字货币或中央银行数字货币之间的直接竞争，了解到人民银行正在开发法定数字货币，一些国家也进一步加强了相关工作。 将来，在数字时代，货币竞争基本上是法定货币竞争，有望具有更多的数字色彩。 非常值得关注。

以下是现场发言的实录

王信:尊敬的李会长、各领导、各同事

早上好今天有机会和大家交流，感谢主办方的邀请。 今天想要告诉大家的主题是“数字时代的货币竞争”。 说到这个话题，现在民间的数字货币不断出现，特别是今年6月天平货币白皮书的出现引起了很大的震动，无论未来天平货币的方向和前景如何，各种民间的密码数字货币都要以不同的方式出现，引起我们的关注。

在数字时代，数据和算法发挥着越来越重要的作用，在一定程度上，在一定地区有可能发挥一定的货币功能，即交易手段、价值储藏、价值尺度等，但完全发挥货币的一些功能需要观察。 这提出了一个问题。 如果现在所谓的加密数字货币进一步发挥货币的功能，将来有可能对官方法定货币产生冲击，这也是值得深思的问题。 从货币史的发展来看，货币最初是分散发行，也是民间机构发行，中央银行是较晚出现的制度，实际上是从分散到集中，从个人到公式的转变路径。 数字时代不会发生逆转吗？ 民间货币冲击法定货币，将来会取代它吗？ 这也值得我们深思。

现在，我想展示一下我的个人观察。 个人认为，上述可能性应该很低，未来数字时代的货币竞争仍然是法定货币竞争，但法定货币竞争具有更多数字时代的特征。 为什么民间数字货币不能取代法定货币？ 主要有几个原因

货币不仅有某种支付手段和价值的尺度，实际上也有很强的政治色彩，是主权和政权的象征，主权国家必须经常发行自己的主权货币，这种状况不会随着数字时代的到来而改变。

因为法定货币实际上是政府筹集资金、控制资源、控制经济的基础手段之一，所以货币的发行权很重要。 众所周知，通过把握货币发行权，一国政府易于筹集资金，实行宏观调控，简言之，通过货币政策控制经济，在危机时期通过中央银行向市场注入流动性，维持金融稳定。

为什么过去可以发行民间货币？ 主要是因为过去的经济是自愿调整的。 随着选举和组织工会的兴起，经济自愿调节的代价越来越大，这时政府部门和央行需要进行集中的宏观调控。 货币政策是宏观调控的最主要手段之一，货币发行是央行调控的基础。 你可能记得Libra天平牌上市后有漫画。 美元中间的图片不是华盛顿，而是扎克伯格。 这意味着如果天秤牌真的被普遍使用的话，联邦存款的功能和权力可能会受到相当大的影响，这部漫画其实具有象征意义。 特别是在2008年国际金融危机后，通过这种货币政策控制经济的需求进一步增大，经济持续低迷。 在这种情况下，中央银行的作用变得更加重要，民间数字货币进一步削弱法定货币的地位，削弱货币政策控制的作用，实际上对经济发展的稳定非常不利。

民间数字货币因为难以解决信任问题而被广泛使用。 民间数字货币以一种算法制作时，背后没有中央发行体，是一种算法，谁维持民间数字货币的稳定性，其价值来源是什么，还有很大的疑问。 例如Facebook及其合作伙伴毕竟是民间机构，民间机构必须追求利益最大化，因此在与公共利益冲突的情况下行动可能会发生变化，导致公众信赖度的下降。 这次天秤签之所以受到很多疑问，实际上是因为这期间Facebook滥用了顾客的数据，顾客的隐私保护不好，Facebook本身产生了疑问，所以对天秤签计划也不利，从信赖的观点出发民间机构很难解决这个问题。

私人货币难以满足促进经济发展和维持金融稳定的需要。 为了维护经济发展的需要，货币的供给和供给需要灵活性，应随着经济的发展灵活调节，当发生危机时，民间机构和金融市场的流动性突然枯竭的，一定要由中央银行这个统一机构为市场提供流动性。 在这种情况下，民间数字货币占主要地位，民间货币难以发挥这种作用，难以适应现代经济发展和金融稳定的需要。

综上所述，我个人认为，未来或民间加密数字货币取代法定货币是很困难的，即使取得一定的发展，发挥一定的货币功能，这是我的基本判断。 未来还应该是法定货币的竞争，但法定货币的竞争可能有两个数字形态的相关特征。 一种是数字稳定的货币，一些法定货币发行稳定的数字货币作为发行美元、欧元的准备，其实背后还有政府，信任的基础还是法定货币，即使是民间机构，背后的信任的基础还是国家和法定货币。 二是通过官方数字货币或中央银行数字货币之间的直接竞争，了解到人民银行正在开发法定数字货币，一些国家也进一步加强了相关工作。 将来，在数字时代，货币竞争基本上是法定货币竞争，有望具有更多的数字色彩。 非常值得关注。

以上是我的报告，不恰当的地方请大家指出。