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资料来源:中国基金报
出乎意料的是，正好中央银行又暖和了。
这次，中央银行降低了14天的反回购利率的5个基点，时隔20天重新开始反回购。 有趣的是，这是四年中14天的反回购利率首次下降。
时隔20个工作日重新开始回购
14日反向回购利率下调了5个基点
12月18日早晨，人民银行宣布以利率投标的方式实施了2000亿元的回购操作。 其中，7天的反回购中标量为500亿元，中标利率为2.50%，14日期的反回购中标量为1500亿元，中标利率为2.65%。 今天没有回购期限。 这次操作自11月下旬以来，中央银行首次重新开始了反回购。
其中，7天的反向回购利率与以往一致，14天的反向回购利率比以往的2.7%下降了5BP。
中央银行表示，关注市场流动性状况，灵活开展公开市场操作，稳定年末流动性。
央行今天开展了500亿元的7天和1500亿元的14天回购操作，今天没有回购期限，实现了净投入2000亿元。 此前，中央银行已经连续20个工作日没有实施回购操作，刷新了今年最长的暂停记录。
方正证券首席经济学家表示，今天，中央银行重新开始反回购，另一方面，受税款支付、工资支付等影响，通过反回购满足年末增加的短期流动性需求。 另一方面，最近银行间的资金成本开始上升，通过重新开始回购操作，可以降低短期融资成本。
什么是中央银行的逆向回购？
首先来到科普，中央银行反向回购是指中央银行向一级交易商购入有价证券，借出资金，约定将来特定日子将有价证券卖给一级交易商的交易行为
简单的说明就是积极借出资金，获得债券当铺的交易被称为反向回购交易，这种情况下投资者是接受债券当铺，借出资金的融资源。
央行回购是央行向一级交易商出售有价证券，回收资金，承诺在未来的特定日子回购有价证券的交易行为。
中央经济工作会议货币调整政策:
从“张力适度”变为“柔软适度”
12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行。 会议指出，稳健的货币政策灵活适度，流动性合理富裕，货币信用、社会融资规模增长应适应经济发展，降低社会融资成本。 要深化金融供应方结构性改革，沟通货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，进一步缓解民营和中小企业融资困难的问题。
与去年相比，本次会议对货币政策的表现由去年的“松弛”变成了“柔软”。 同时，本次会议还提到“增加制造业的中长期融资”。
行业专家表示，2020年货币政策将进一步加强逆周期调节，进一步强调灵活性，调整力度将加大。 很多业界相关人士认为，2020年法定存款准备率和政策利率有必要持续下降，但是货币政策没有涨大水，更多的结构性政策导致金融活水的“滴灌”实体。
中国民生银行主任研究员温彬表示，表现的变化强调了货币政策的灵活性，2020年中国可能面临更加复杂、变化更多的形势，货币政策总量稳定，但会根据经济形势进行调节。
国家金融与发展实验室研究员董希淄表示，2020年中央银行主张“以我为中心”，综合运用各种货币政策工具，采用价格、数量、期限组合，以价格型为中心进行灵活适度的调节。 “柔软”是指根据经济增长、物价倾向等外在因素的变化，进行更加柔软、有力的调节，“适度”是指调节多、频度高，但幅度不大、量不缓和、稳健依然是货币政策的基调。
今年以来，中央银行实施了两次全面下降标准，共计1.5个百分点，部分中小银行分三次实施了定向下降标准。 完善LPR形成机制改革后，11月5日，中央银行开展中期贷款便利( MLF )操作，中标利率从5个基点下降3.25%，11月18日，中央银行重新开始7天的回购操作，中标利率从5个基点下降2.5%。 展望2020年的具体货币政策操作，业内人士认为，为了降低LPR和实体经济融资成本，必须有降低法定存款准备率和政策利率的空间。
中信证券固定收益主任分析师从“张力适度”到“适度”，货币政策整体基调必须积极宽松。 因为张力有“紧”字，今年就没有“紧”字了。 也就是说，货币政策在中性上稍微放松，变得灵活”
美联社暂停了
新兴市场国家继续向缓慢的方向前进
联邦存款( FED )延期货币政策进一步缓和的时候，利率从俄罗斯下降到土耳其的新兴市场国家，这有可能振兴世界经济。
俄罗斯银行上周五连续第五次降低利率，由于通货膨胀率低于目标水平，表示将在明年上半年采取更多行动。
上周，土耳其和乌克兰中央银行将基准利率下调至200个基点。 巴西上周三将关键利率下调0.5个百分点，降至历史最低的4.5%。
新兴市场支持宽松货币政策表明，当美国和欧元区等发达地区中央银行担心利率不会再下降而退居二线时，新兴市场依然有能力支持这一需求。
