美国股票繁荣的时候_收益率曲线预测之父：为美国经济衰退做准备的时候到了

哈维在1986年首次发表了他的研究结果。 他成功预测了3个月的美国债券和10年的美国债券之间的收益率曲线，从1950年以来的7次经济衰退，当时已经有4个成功的例子，从那以后又发生了3个例子。

腾讯证券于10月9日发布了经济预测模型，杜克大学教授坎贝尔哈维表示，投资者、企业主、消费者应该注意回报率曲线相反的信息。

据哈维说，人们不应该在他预料到的不景气之后再采取预防措施。

“这是时候需要反省自己的投资战略了。 实际上，经济一旦繁荣，管理资产就很容易。经济到了转折点时(管理资产)，会变得更加困难。 哈维在YouTube接受“The Comment”采访时，与财富管理公司Ritholtz Wealth Management的首席执行官、共同创始人和CNBC旗下的节目“Fast Money”的执笔者乔什·布朗( Josh Brown )谈到。 “与其陷入经济不景气时必须即兴发挥的状况，不如提前制定计划”

哈维指导关于收益率曲线倒置的研究。 也就是说短期国债的收益率上升到了比长期国债的收益率高的水平。 哈维在1986年首次发表了他的研究结果。 他成功预测了3个月的美国债券和10年的美国债券之间的收益率曲线，从1950年以来的7次经济衰退，当时已经有4个成功的例子，从那以后又发生了3个例子。

在最近的循环中，美国国债的收益率曲线的这一部分，首先在今年的3月暂时倒置，之后在5月再次倒置，之后也持续着这种状态。

哈维表示，由于美国国债的收益率曲线是可靠的信号，在现在的情况下，其持续时间意味着这个指标“闪烁着红色警告”，表明经济不景气正在接近。

“这是异常的。 这是不景气的征兆。 ’他说道。

他说:“现在唯一的亮点是，关注这个指标的人们，有时也在制定计划。 美国国债的收益率曲线逆转不是偶然的指标，而是显示今后6个月到18个月间经济下滑趋势的指标。 因此，企业可以根据这个指标，例如推迟支出计划直到“暴风雨”过去。

“这种拖延可能导致增长滞后，但也可以认为是风险管理，”哈维说。 “企业在一定程度上削减了开支，但是可以避免非常激烈的“硬着陆”。 这样可以避免经济衰退，而且成本只会减慢成长速度。 " "

哈维关于美国债券收益率曲线的结论与纽约联储1996年发表的论文一致，后者也观察到了3个月的美国债券与10年期美国债券收益率下降和不景气的关系。 之后，在2008年发生的金融危机之前，美国国债的收益率曲线也同样发生了逆转。

但是，市场参与者中也有人关注2年期的美国债券和10年期的美国债券之间的利益差。 该收益率曲线的一部分在8月下旬暂时反转，然后反转结束一直持续到今天。 但是，到美国当地时间周二早上为止，两者的利益差距只有9个基点左右。

同时，美国国债的收益率曲线不能说一定会伤害股价。 经济学家尤金法玛( Eugene Fama )和肯尼斯法国( Kenneth French )今年年初进行的研究表明，美国国债收益率曲线下跌与股市劣势无关。 (星云)