保利发展上市_保利物业上市首日大涨29.2%，市值超绿城服务排行业第三

作者: IPO早就知道了

据IPO报道，波利的房地产于12月19日在香港证券交易所中标，发售首日上涨24.79%，最终收到45.35港元，比35.1港元的发行价格上涨29.2%，市场价格突破240亿港元，成为继碧桂园服务、雅生活之后的第三大房地产股。

近年房地产公司掀起了在港口上市的浪潮。 仅2019年，滨江服务( 3316.HK )、奥园健康( 3662.HK )、沵服务( 6093.HK )、鑫苑服务( 1895.HK )、蓝光嘉宝服务( 2606.HK )、银城生活服务( 1922.HK )、宝丽房地产( 6049.HK )、时代街坊

内陆房地产公司喜欢香港，制度制约方面，结果a股房地产上市公司只有南都房地产( 603506.SH )、中航善达( 000043.SZ )两家，而融资环境紧张，房地产公司上市是房地产公司拓展融资的渠道，目前房地产公司上市19家，依靠房地产公司17家

保利房地产所有权结构资料来源:招股本

物业管理行业具有增长性强、现金流量好、轻资产扩张快、周期属性弱等特点，未来前景值得投资者期待。 富路牛APP香港股份物业管理板块静态股价回报率为41.60，同期物业开发板块股价回报率仅为7.12，个别物业服务企业评价高于住宅企业母公司。

在这种情况下，房地产公司上市第一天股价上涨并不少见。 今年波利房地产比上市的6家房地产公司早，上市第一天上涨幅度创下了记录。 鑫苑服务进一步以41.83%的上升幅度领先。 延长时间，鑫苑服务、银城生活服务打破发行价格，滨江服务徘徊在发行价格边缘。

年内上市房地产公司状况资料来源:公开资料整理

市场对房地产股的热情变得合理，真正有实力的公司招致投资者的购买。 偶然，时代的邻居和保利的房地产同日发售，但受到投资者的冷遇，打破发行价格，最终以5.24%的下跌幅度结束。

在预订阶段，保利的房地产已显示出强有力的魅力。 宝利房地产在股价30.7-35.1港元的区间设定高级价格，公开预约倍率约为222.68倍，国际预约倍率也超额预约。

除母公司外，保利房地产的最大属性是“大”，这完美地表现在管理面积、营业收入上。

截止到2019年6月30日，波利房地产合同管理总面积达到454.9百万平方米，扩展到全国27个省、直辖市和自治区的148个城市，总面积为2.6亿平方米。 2018年房地产服务百强企业平均37.2百万平方米，不到波利房地产的六分之一。

保利房地产业务范围数据来源:审判后数据

近3年来，保利房地产收入由2016年的25.64亿元增加到2017年的32.40亿元，进一步增加到2018年的42.29亿元，年复合增长率为28.4%。 仅上半年，2019年宝利房地产收入就达到28.22亿元，同期只有绿城服务和碧桂园服务两大顶峰宝利房地产。

实际上，物管服务资源正在加快集中在头部企业，百强房地产企业的管理面积集中度从2014年的19.5%上升到2018年的38.9%。 马太效应揭示了保利房地产未来的增长空间。