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截至11月21日，贵州茅台下跌0.2%，工商银行下跌1.21%。 贵州茅台a股市场价格超过工商银行，跃居上海深两市首位。 一切都下跌了，贵州茅台惨胜。
比较一下，贵州茅台一家的市场价格已经超过了很多板块的总市场价格。 按今天的收盘价计算，贵州茅台已经能够截杀技术含量较高的军工板块，在贵州茅台加入五谷液和洋河股份，三个市场价格已经与“中国最大的财富制造商”的房地产板块相匹敌。
那么，白酒是过高还是其他板块过低，现在的产业结构合理？
与“尴尬”比较
11月21日，贵州茅台登上了a股市场的市场价格第一位，被他踩在脚下的是工商银行、农业银行、中国平安这样的大人物(只计算a股市场价格)。
有的白酒企业几乎只在国内消费(国内收入占接近96% )，达到这种程度，在世界经济史上也是极为罕见的。 但是与大人物的比较并不是最尴尬的，而是贵州茅台与板块整体的比较。
21日贵州茅台报告1231.3元，总市值15468亿元。
这是什么概念呢？这个市场价格可以秒杀军工指数成分板块，这个板块成股都是机构选择的优秀军工行业股票，具有一定的技术含量，有核心技术。 截至近期收盘价，该板块总市值为8785.8亿元。 比贵州茅台市市场价格少近43%。
另外，截至11月21日，贵州茅台、五谷液和洋河股票市场价格合计超过2.2兆元。
中国134家被称为“最主要的资产制造商”的房地产上市公司，市场价格合计只有2.13兆元。 当然，这个数据不包括恒大地产和碧桂园香港股份上市公司，但仍有一定的比较性。
是谁的“错误”
那么，一瓶酒可以用秒杀一个板块，三瓶酒可以“杀房产”。 这种落差这么大的现象意味着什么？ 白酒太贵还是其他板块太低？。
让我们先看看白酒的评价水平。 从目前的情况来看，白酒板块整体的股票收益率还不高，多在30-40倍之间，但业绩的增长率也与股票收益率水平一致，更重要的是板块整体特别是大盘白酒股票的ROE不低，贵州茅台达到25%以上，而且经营现金流的情况也非常好 仅从报告来看，这个板块确实是优质资产。
从房地产板块来看，受宏观调控的影响，房地产业面临的生存环境不理想。 因此，板块整体经营数据、评价指标也存在问题。 以大型企业万科为例，虽然股价收益率低，但经营现金流和纯资产收益率无法与贵州茅台相比。 而且，板块整体表示的状况不是统一的，而是有偏差的。
军事板块的情况更糟，无法与白酒相比。 其评价水平普遍较高，增长性普遍不足，净资产收益率普遍偏低，经营现金流状况不太好。
从这个角度来看，资金的选择似乎没有问题。 不是白酒过高，而是其他板块过低，而是其他板块的财务指标、评价指标过低，对资金没有吸引力。 要说谁错了，也许是另一个层面的问题。
产业结构和优化是必要的
白酒到今年很可能与消费习惯有关，但消费习惯并不是产业显示这种结构的理由。 从二级市场市场价格看，目前我国产业结构，按wind行业的分类，包括白酒在内的食品、饮料、烟草行业的总市场价格排在第四位，第二位是银行资本货物。
中信行业的分类可能更加细分。 在中信三级行业的分类中，国有银行、股份制和城商行、保险排市场价格前三，白酒位居第四，其后是证券、房地产等。 根据贵州茅台现在的市场价格，已经超过市场价格第9位以下的所有行业。
之所以在这里对wind行业进行分类，是因为与美国股票市场进行了比较。 美国股票市场的产业结构大体上软件和服务居第一，制药、生物技术和生命科学居第二，银行居第三。 食品、饮料和香烟排名第十。
当然，人口基数和消费习惯的不同会导致中美产业结构的不同。 但是，即使销售世界可口可乐，现在的市场价格也只排在品牌500成股票的23位。
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这种结构可能是过去几十年间世界分工造成的。 随着市场结构的变化，竞争激化，未来的世界分工也有可能激变。 美国产业结构成为发达国家产业结构的榜样。
