高瓴基金投资格力_新发基金投资攻略

□上海证券杨李柯

截至12月14日，共募集了142个公募基金，其中包括债券型基金79基、混合型基金35基、股票型基金6基、指数型基金20基、QDII基金2基。 本期从新发基金中选取4个基金进行分析，供投资者参考。

鹏华的理想价值

鹏华的优选价值是鹏华基金发行的股票型基金，基金的股份资产约占基金资产的80%-95%，香港股票流通标准资产在股份资产中的比例不超过50%，价值型股票在非现金基金资产中的比例不超过80%。

重视安全界限，价值投资:鹏华的优选价值具有以“稳健增长、合理评价、逆向投资、风险控制”为主的投资理念，其投资框架可归纳为三个方面:首先通过评价手段，在具备较高安全界限的基础上，精选较低评价股， 发掘企业价值被低估的投资机会获得超额收益，其次重视公司带来超额利润的可持续发展，重视公司的管理结构，其三是经过系统化、可复制、实际组合管理检验的过程，依次是第一次筛选、深入分析、阶段组合、持续追踪、持有、销售的原则。 在投资过程中，基金经理会长期放眼，通过时间积累复利。 另外，基金会尽量避免因为错误而撤回净资金，将投资者的资金安全地放在优质的地方。

关注核心能力圈，选择“自下而上”一股:构建组合时，基金主要关注大消费、大金融和部分细分制造业，其中细分制造业复盖成本领先、技术迅速重复的板块，如LED显示、5G、新能源等。 在选股过程中，基金主要采用“自下而上”投资战略，利用股价PE、股息收益率、ROE等核心指标进行筛选，评价水平低、股息收益率高、股东收益率高的公司列入重点分析列表。

稳健价值派投资老手:鹏华担任提出价值的基金经理的斡旋，2006年加入鹏华基金，历任研究员、基金经理助理，2011年开始基金管理，现任鹏华权益副总裁，是目前市场上少见的投资管理年限近8年的基金经理。 伍兹目前管理两个基金，总规模为23.20亿元。 吴奇在管理期间保护价值投资，风格稳定，其管理的鹏华盛世创新除长期业绩大大超过同类基金平均水平外，还呈现出“低轮换、低撤退、长跑型”的投资特点。

投资建议:目前中国流动性相对缓慢，香港股对a股明显低估，强调配置价值，从长远看，目前是投资配置的好时期。 鹏华的优选价值是普通股型基金，该基金风险水平中等，预期收益和预期风险水平高于混合基金、债券基金和货币市场基金。 建议抗风险投资者适当关注该基金。

中欧出港3年混合

中欧启航三年的保留期混合基金是中欧基金发行的偏股混合基金，基金承诺股份资产的比例占基金资产的60%-95%，其中通过香港股份通过香港股份不超过50%。

浮动管理费率制+三年保留期:中欧离港三年保留期是重新开始试行浮动管理费率制的产品之一，浮动管理费率意味着基金管理费用的征收和业绩相联系，本批基金均采用“低固定管理费用+业绩报酬提高”模式，征收固定管理费用0.8%/年。 根据年化收益情况增加浮动部分汇率，一般在投资年化收益率8%以上的部分征收20%的业绩报酬，回购时征收。 此外，基金还设置了3年的封锁期，既可以降低资金进出对投资的干扰，又可以避免投资者选择时的冲动，避免频繁偿还，避免失去真正的投资收益，提高投资者的利益体验，帮助投资者树立长期投资理念。

投资主线围绕“消费+科技”:基金经理认为当前市场机会大于风险，结构性机会仍然存在，从第三季度的业绩数据来看，医疗、服务和消费板块的未来或有一定的收益空间。 因此，基金经理掌握布局的机会，考虑迅速建设仓库。 股票投资按以上观点分为两个部分，关注评价合理或相对低估的成长型公司，积极关注科技、消费、服务业机会。

金牛老将担纲过去业绩优异:中欧启航三年保留期的建议经理是王培，历任国泰君安石化化工研究员、银河基金研究员、基金经理助理、股份投资部董事助理、基金经理，2017年加入中欧基金工作基金经理，现在是中欧成长战略集团投资日 从管理业绩来看，王培现管基金都实现了正面回报，在任期间业绩排在同类前列。

投资建议:浮动汇率方式的主旨是将管理费直接与基金产品的业绩相结合，为投资者提供更多的原始选择，丰富当前基金产品的行业。 目前，经认可的基金公司整体规模实力和业绩在行业处于高水平，发行产品值得关注，但是投资者建议慎重认识不同的收费方式对最终收入整体的影响。 中欧出港三年的持有期属于偏股混合型基金，风险等级中等，预期收益和预期风险水平高于债券基金和货币市场基金。 对于承受风险能力强的投资者，建议适当关注该基金。

南方ESG株

该基金为普通股型基金，旨在通过专业研究分析，实现基金资产的长期稳定增值。 基金股票投资占基金资产的比例为80%-95%，ESG主题证券资产的投资比例在非基金资产的比例为80%以上。

ESG投资理念盛行: ESG投资理念是指在投资理念中以环境保护、社会责任、公司治理方面的考虑为影响决策指标，按照经济、环境和社会三个基本原则，将ESG纳入投资分析和投资决策框架。 近年来，越来越多的国际组织参与了ESG投资，全球ESG投资保持着高复合增长率。

规避风险、创造价值: ESG投资理念之所以被广泛应用，主要是因为能够对ESG投资规避风险、创造价值，所以该战略在新兴市场的超额收益更为显着。 数据显示，截至2019年7月，MSCI全球ESG领导指数自2007年成立以来，收益率为182.61%，与MSCI全球指数相同。 MSCI新兴市场ESG领导指数自2007年成立以来，收益率为179.52%，大大超过MSCI新兴市场指数的60%。 这说明ESG投资确实可以提高回报率。

南方基金ESG投资理念领先:作为国内资产管理规模较高的基金公司，南方基金是早期开始实践ESG投资理念的基金公司之一。 南方基金表示，除了ESG主题积极管理产品落地外，在投资研究体系中，南方基金也全面融入ESG理念。 南方基金积极执行“中国基金业协会”绿色投资、ESG投资等工作安排，完成绿色投资自我评估报告，并按要求继续改进ESG公司投资的各项制度流程。 2018年南方基金成为PRI签名成员，是国内最早加入PRI并实践ESG投资理念的资产管理者之一。 同时，南方基金遵守联合国社会责任投资标准六项原则，承诺将ESG因素纳入投资全过程，积极推进ESG投资在国内的发展。

投资建议:南方ESG主题为普通股型基金，该基金风险水平中等，预期收入和预期风险水平高于混合基金、债券基金和货币市场基金。 建议抗风险投资者适当关注该基金。

平安盈积极配置( FOF )

平安盈丰积极配置3个月保留期混合基金( FOF )是平安基金新发行的基金中的基金产品，基金承诺其投资组合比率在证券投资基金投资比率的80%以上。

资本基金、全市资本基金配置工具:资产配置和最短持有期设计与大多数基金的基金产品不同。 从资产配置看，该FOF产品投资资本类资产的比例为65%-95%，高资本类资产配置决定平安盈馀FOF是纯资本类基金的精选组合，管理者致力于精选资本类基金产品，改善单一资本类基金纯变动大的问题，优于同类产品 该基金的最短持有期仅为“三个月”，目前市场上FOF产品的持有期多为“一年”或“三年”。

“风格配置”+“选择基金”:平安盈丰福主要通过风格配置和选择基金战略把握市场结构机会。 在风格配置方面，该基金通过板评和增长率、市场流动性、政策取向和定量模型的综合分析，研究下一阶段的市场风格，并在此基础上选择风格稳定的基金构建组合，随着市场变化监控和调整组合风格。 在最佳基金水平上，平安基金通过科学技术能力，全面提高最佳基金能力。 凭借平安集团金融和科技的综合实力，构建了全面的基金标签体系，并在此基础上将基金和基金经理形象化，全面描绘了基本特征。

专业投资组合基金管理团队:目前平安基金投资组合基金管理团队，包括MOM和FOF团队。 FOF投资团队引进基金研究评价专家、保险管理人才、海外养老金投资方案负责人等，形成了中西合作团队。 该基金担任基金经理代宏坤，担任上海证券基金评估研究中心主任分析师、上海仓石资产管理有限公司投资总监，2017年加入平安基金，负责FOF投资业务。

投资建议:平安盈丰福是混合型基金中的基金，该基金的风险水平为“中风险”，预期收益和预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金。 建议抗风险投资者适当关注该基金。

资料来源:中国证券报