中美第一阶段经贸协影响_外汇市场情绪稳定性增强 中美经贸摩擦影响总体可控

外汇市场。 (图:视觉中国)

跨境收支顺利，外汇储备最高，海外资金继续流入……7月18日，国家外汇管理局公布的上半年外汇收支数据再次证明中国经济稳定。

上半年，尽管外部环境复杂多变，中国外汇市场主要指标仍保持稳定，主要渠道跨境资金流呈现积极发展态势。 下半年应对形势变化，稳定中国跨境资金流动的信心依然充分，信心从中国经济长期基本面、市场稳定期望到深入推进和管理改革开放的框架，越来越健全。

44% :中美经贸摩擦的影响可以整体控制

国家外汇管理局发言人王春英对上半年中国外汇市场运行状况的看法谈到了两个关键词:平衡与稳定。

外汇市场的供求更加平衡。 上半年银行结算赤字332亿美元，比2018年下半年月平均收入窄52%的银行代理客户涉外收入312亿美元，2018年下半年逆差。 截至2019年6月底，外汇储备馀额为31192亿美元，比2018年底上升了465亿美元。

国际收支保持着基本平衡。 2019年第一季度国际收支经常保持490亿美元盈馀，2018年同期略有赤字。 “初步估计，第二季度经常账户仍不顺利。 全年经常账户处于合理区间，小顺差结构可能继续存在。 王春英说。

企业投资，个人结算稳定。 上半年，企业投资收益项目跨境支出规模与2018年上半年基本相同的个人净采购稳定，比上年减少23%。

上半年世界经济增长放缓，不稳定因素增加。 如何看待这种稳定性的表现？ 中美经贸摩擦是观察的视角。

王春英表示，比较了今年5月、6月和2018年下半年两个时段的状况和形势，结果显示，目前中美经贸摩擦对中国跨境资金流动的影响得到了总体控制。

逆差收入狭窄。 中美经贸摩擦升级后的5、6月来看，银行结算月平均值逆转为66亿美元，比2018年下半年月平均值减少44%。 “供求状况比较良好，每月的变动主要受市场主体的逢高汇率和逢低汇率的影响，体现了市场预期的整体稳定和价格市场化调节作用。” 王春英说。

顺差扩大。 今年第一季度经常账户顺差为490亿美元，去年下半年平均每季度为389亿美元的顺差非储备性金融账户顺差为488亿美元，去年第三季度非储备性金融账户顺差为140亿美元，第四季度仅为123亿美元。

“综合来看，在中美经贸摩擦的背景下，中国外汇市场情绪稳定性得到加强。” 王春英说。

493亿美元:资本流入大于流出

从资本流向看，国际资本以实际行动向中国经济投了“信赖票”。 上半年海外资金继续呈现网络流入，是一个很好的实例。

1月至6月，中国实际利用外资比上年同期增长7.2%，比2018年同期增长6.1个百分点。 国外投资者的国内债券和上市股票增加了493亿美元，其中债券增加了416亿美元。

在中美经贸摩擦的背景下，今年1~5月美国对华投资仍增长7.5%。 另外，最近上海美国商会的调查显示，8成以上的美国企业预计今后5年在中国的发展前景。

在海外投资者积极进军中国市场的同时，中国将加快创造更加便利的投资环境。 今年以来，推进跨境贸易和投资自由化便利化的一系列措施加快落地:推进证券市场开放途径整合，发布证券跨境资金管理办法，支持上市公司外籍员工股权激励政策落地的合格海外机构投资者( QFII )，希望进一步便利海外机构投资者参与国内债券市场

关于中国的投资前景，王春英认为，目前国内债券和股票市场的海外投资者比例较低，只有2%、3%左右，将来会增加。

国际社会有类似的看法。 国际金融协会4月发表的报告显示，中国将继续成为新兴市场资本流入的重要驱动因素，今年流入中国的国际资本将达到约5750亿美元。

作为美国最大的基金管理公司之一，领航集团亚洲地区投资产品管理负责人叶家德表示，领航集团积极投资中国市场的战略不变。 “中国市场非常大，不容忽视。 从消化风险和多元化投资的角度来看，中国也是非常好的投资对象。 我们的未来将朝着这个方向，在中国投资更多”。

四十几:国际市场看中国经济

展望下半年，外部环境还存在着不确定因素，中国跨境资金流呈现出怎样的趋势？ 王春英认为，中国跨境资金流动的顺利运行有充分的内外条件，可以很好地应对各种外部冲击。 她从五个维度进行了分析

国际货币环境相对宽松。 美联储有降低利率的可能性，欧洲和日本的中央银行也表明了货币政策的立场。 在这种情况下，最近美元汇率稳定，中美利差扩大，这些因素为中国外汇市场稳定提供了更有利的条件。

市场对中国经济的期望是平稳的。 国际市场上交易的中国国债信用违约价格(价格越高，市场判断违约风险越大，价格越低，市场判断违约风险越小)，最近的值为40多，去年年底为60多，到2016年初接近150。 “所以，国际市场总体上更好地看待中国经济。”王春英说。

国内市场开放程度进一步提高。 最近，中国在发布一系列政策措施的同时，资本市场国际化程度不断加强，国内股市、债权市场纳入更广泛的国际主流指数，体现了国际投资者对中国市场的认可。

人民币汇率双向波动体现在市场合理预期的培育作用中。 企业对汇率变动的适应度进一步提高，个人结算汇率也更加稳定。

跨界资本流动管理框架越来越健全。 “近年来宏观审慎管理经验越来越丰富，对外投资、内保外贷款等方面的管理更加完善。”王春英同时表示，继续打击外汇违法行为，加强典型案例举报力度，有效维持了良性外汇市场秩序。

王春英指出，下半年在外汇领域改革开放等方面，一是深化外汇管理改革，推进金融市场双向开放，服务国全面开放新结构。 二是维护外汇市场稳定，防止跨境资金流动风险，保障外汇储备安全、流动性和价值增值，维护国家经济金融安全。 “我们有信心应对形势的变化，维持中国跨境资金流动的稳定。” (本报记者邱海峰)

《人民日报海外版2019年07月19日第03版》