外资财险股比限制_券商等外资股比限制将于明年取消 或倒逼中资券商资管业务转型

长江商报新闻●长江商报记者郑魏

前几天证券监督会从明年的12月1日开始取消证券公司外资的比率限制，明确了比预定提前1年。

据新闻报道，10月15日，花旗集团计划在中国成立全资证券分公司的消息正在市场上发酵。 之后，花旗集团在电子邮件声明中回答了关注新的商机进行评价，但是预定成立全资证券公司的计划的详细情况还不太明确。

“目前国内证券公司业务过于同质化，外资建立全资子公司，既可能压迫内资证券公司的生存空间，又可能促进国内证券公司的改革。”广州证券分析师对长江商报记者分析，开放股比限制类似于鲱鱼效应，证券公司的竞争更加激烈。

外资机构要求全资控股公司

自从去年证监会在政策层面上发行外资控股国内证券公司以来，许多外资机构已经不断致力于控股公司的合资证券公司。

目前，在13家国内外资控股证券公司中，瑞银证券、jp摩根证券和野村证券的外资控股证券公司已经得到认可，证券监督会的网站上列举了星展证券、jp摩根证券、大和证券、海峡证券等与海外机构有关的证券公司设立和变更审查权。

从注册资本和净资本的状况来看，许多合资证券公司的资本力量还很薄弱。

中金公司是上述合资证券公司中资本最充实的。 中国证券业协会数据显示，中金公司2018年底净资本为357.74亿元，排在第13位。 上述CEPA框架下证券公司注册资本均在50亿元以下，汇丰前海、东亚前海、申港证券、华菁证券注册资本分别为18亿元、15亿元、35亿元、10亿元。

在业内人士看来，寻求全资控股公司可能还是很多外资机构的选择。

事实上，业内确实没有业绩好的合资证券公司。 以2019年上半年为例，据中证协内部通报的证券公司131家业绩排行榜显示，摩根士丹利华鑫、瑞信方正、东亚前海、汇丰前海、中德证券等合资证券公司超过100名。

“中外股东在文化、价值观、经营理念上存在潜在冲突，也是合资证券公司一直没有好转的原因。”上述广州证券业相关人士表示。

中资证券公司改革迫在眉睫

模型比较成熟的外资证券公司，也给找不到正确位置的中小证券公司带来了冲击。 根据广发证券非银研究中心的报告，2012-2018年，营业收入排行前10位的证券公司在业界总收入中所占的比例从52%上升到65%，前20名证券公司的收益率从71%上升到94%。 纯利润排名前10位的证券公司在业界纯利润中所占的比例从66%上升到77%，排名前20位的证券公司的纯利润比例从82%上升到94%。

因此，证券公司的股份与其限制门的开放，不如迫使资本证券公司资产管理业务的变革。

据爱建证券研究报道，现在证券公司正在加强向自主管理的转型。 证券公司在第二季度积极管理月均规模前五，建立中信证券、国君资产管理、华泰资产管理、广发资产管理和中信投资证券，大型证券公司变革积极。

但中国基金业协会10月份公布的数据显示，截至今年8月底，证券公司资产管理业务资产规模为10.58兆元，今年下降到2.33兆元。 从产品管理方式来看，去年10月至今年8月，通道类产品规模累计下降21.5%，自主管理类产品规模增长3.4%。