融资租赁可以融资不_增收不增利 快餐帝国拟融资扩张店面

9月30日，快餐帝国( 01843-HK )招股，根据公告，公司计划从9月30日到10月8日招股，发行2亿股，其中2000万股( 10% )公开发售，1.8亿股( 90% )在国际上销售，其馀15%为超额股，约0.3亿股 每股的招股价从0.65元到0.75元，每股4000股，预计10月23日发售。 公司计划将股票销售得到的净金额用于新的自营专卖店、自营堂饮食店、品牌营销、ERP系统的开发、员工的招聘、非自营专卖店和食堂饮食店网络的扩展等。

快餐帝国是一个饮食集团，旗下的品牌“士林台湾小吃”将于2003年11月在新加坡首次开张，在最后一个可行的日子，发展了228家士林专卖店和餐厅，主要在新加坡、马来西亚、印度尼西亚和美国等地开张运营，小吃产品有特大鸡排、特大鸡排 增收不增益

快餐帝国2017、2018、2019财政年度收入分别为15.74百万元(单位:坡元，以下相同)、18.58百万元、21.33百万元，2017、2018、2019财政年度年内溢利分别为3.14百万元、3.13百万元、2.26百万元，毛利率为2017 快餐帝国近年来收入和毛利率增加，净利润下降的主要是销售和流通支出、行政支出和所得税支出的增加。 市场份额必须提高

从市场份额来看，快餐帝国2018年在新加坡的快餐市场份额约为0.6%，2019年的市场份额预计为0.5%，同行的顶级品牌a、b在新加坡的快餐市场份额为29.3%，远低于13.0%。 快餐帝国在新加坡的品牌影响力有限，市场份额应该提高，快餐帝国IPO融资有助于店铺的扩张和新食品的发售加强。 商店集中在新加坡、马来西亚等地

从公司的地理和业务收入来看，主要在新加坡、马来西亚、印度尼西亚、美国等地方开业运营，以专利经营者销售、自营专卖店销售、专利经营费、许可费、广告和宣传费为主。 其中，2017、2018、2019财政年度新加坡、马来西亚、印度尼西亚、美国4个地区的特许经营销售额分别为收入比例42.9%、41.2%、39.3%。 2017、2018、2019财政年度新加坡、马来西亚在自营专卖店的销售分别占收入的43.9%、46.3%、49.3%。 专利经营者销售和自营专卖店销售是公司最大的收入来源。 作为饮食中的小吃快餐行业，小吃的价格和质量是维持顾客的基本，即公司未来发展的前景，成本的运营是企业能否持续利益的关键。

从小吃产品的平均售价来看，快餐帝国2017、2018、2019财年新加坡小吃产品的平均售价由2017财年的4.2元提高到2018财年的4.3元，涨幅为2.38%，饮料产品的平均售价由2017财年的1.4元提高到2019财年的2.3元 上涨幅度为42.86%的快餐帝国西马小吃产品的平均销售价格从2017财年的7.9元上升到2019财年的9.1元，上涨幅度上升到15.19%，饮料产品的平均销售价格从2018财年的2.9元下降到2019财年的3.2元。 除2018财年外，新加坡饮料产品平均销售价格上涨幅度大，其他上涨幅度小，新加坡饮料产品涨价来源于冬瓜茶、乌梅汁、蜂蜜柠檬水。 值得注意的是，近年来消费升级，物价上涨较快，快餐帝国的小吃产品平均销售价格上涨幅度较小，但成本波动较大，公司依靠什么来保障公司未来利润的增长。 员工的成本继续上升

在销售成本方面，食品和饮料的成本从2017年的6.61百万元增加到2019年的8.2百万元，但占销售成本的比例从2017年的93.4%只增加到2019年的94.3%。 食材成本随着收入的增加而上升，但占销售成本的比例维持在正常范围，保障公司的毛利率稳定。

销售和流通支出从2017财政年度的3.09百万元增加到2019财政年度的4.3百万元，增幅为39.16%，分别占各年度收入的约19.6%、21.2%、20.1%。 其中，员工成本由2017年的1.46百万元增加到2019年的2.06百万元，增幅为41.1%。 在员工成本方面，新加坡快餐业员工的平均月收入从2014年的约196.0美元上升到2018年的约224.4美元，复合年的增长率约为3.4%。 另外，随着政府加紧对海外劳动者的限制，增加雇佣多名外勤劳动者的税收，快餐业人手不足状况将继续存在，预计平均月收入员工成本的复合年增长率将超过3.4%，公司未来的人工成本将增加。

行政支出由2017年的2.24百万元增加到2019年的5.3百万元，增幅达1.36倍。 其中，上市支出2018、2019财年分别为0.9百万元、2.64百万元，公司行政支出大幅增加。 但公司已经通过审理，没有上市支出，扣除上市支出，公司在2019财政年度调整年内为4.9百万元，比2017财政年度的3.14百万元增加了56.05%。 快餐业增长趋势明显

随着全球生活节奏化的加速和年轻人偏向外出饮食，全球饮食和快餐市场越来越大，从2014年到2018年，快餐行业的交易额高于饮食行业的增长速度，从2014年的833.4百万美元到2018年的1004.9百万美元 自2019年起快餐业复合年增长率达到4.5%后，2024年新加坡快餐业交易额将达到1321.3百万美元。

资料来源:财政部