19年山西中考_主动偏股基金“中考”揭榜：平均涨19%，消费主题成大赢家

随着2019年上半年交易的正式收官，公开募集基金的“中考”成绩也发表了。 积极偏好基金净利润上半年平均增长19.73%，易瑞恒基金以58.66%的半年上涨幅度获得半年冠军。

据Wind统计数据显示，截至6月29日零时，在2250只积极股票型基金中，1162只超过了同期证综合指数的19.45%，占51.64%，其中包括普通股型、股票混合型、平衡混合型、灵活配置型，除c份额外，未满一年的基金成立。 其中，主动偏差型基金的收益率达到68%。

股票获胜者争夺异常胶着

由于业绩差距非常小，这次半年的股票优胜竞争非常激烈，最终，易瑞恒基金以58.66%的半年上涨幅度获得半年股票优胜的富国消费主题基金，前海开源中国稀有资产基金以不到1%的差距输掉，第二、第三、上半年的资本增长率分别为

另外，2019年上半年，其他23基金也同样实现了超过50%的收益率的景观长城内需增长2天，易消费业、汇丰丰泽、景观长城新兴增长、银华农业产业、鹏华养老产业、景观长城内需增长、鹏华中国50、天弘文化新兴产业、富消费业、宝盈新锐、长城品牌为佳， 前海开源多元战略、景顺长城鼎益、易等现代服务业、挪安新经济、博时医疗业、创业合信消费主题、博时收益灵活配置、易等中小盘、银华食品饮料、鹏华

2019年上半年业绩排名前50位的活动股票基金(数据源: Wind )

值得注意的是，上述半年间涨幅超过50%的基金中，9只产品名直接与大消费联系，约占4成。

不仅是名字，从基金持仓来看，2019年的四季报中被命名为“消费”的基金多为重仓白酒股票，即使基金名没有大的消费概念，也大多成功把握白酒和农业股票的机会。

以易瑞恒基金为例，该基金于第一季度末主要分布于白酒、家电等行业，其基金经理由南国、王元春、南国负责的另一个基金——易消费为2017年股票冠军，该产品2019年上半年收益达到56.33%。

富国消费主题基金第一季度末重仓贵州茅台酒( 600519 )、五谷液( 000858 )等中高端白酒和牧原株( 002714 )、圣农发展( 002299 )等养殖株，基金经理是王园园园、刘莉的两位女性基金经理。

上海开放资源中国稀有资产基金2018年第4季度大举配置证券公司股票，其定期报告显示，截至2018年底的十大重仓股票中，有3股金股和7股证券公司股票。 进入2019年以来，市场急剧上涨，证券公司股票成为上涨板块，该基金的纯利润也急剧增加。 第一季度激增后，该基金大大改变了仓库、重仓农业、白酒和医药等。 但该基金规模小，不灵活，在做出正确选择时提高了网价。 那位基金经理是曲扬，是现在的前海开源基金联合投资总监。

过半数的基金在2019年上半年获得指数，但仍有34个产品上半年负增长。 其中，业绩最低的是民生加银新动力a、华安新泰利a和金鹰元和a，上半年资本增长率分别为-10.26%、-9.24%、-7.54%。

值得注意的是，Wind统计数据显示，民生加银新动力a、华安新泰利a两项基金的最新规模均不足5000万元，已经是“迷你基金”，可能存在一定的清盘。

资本资产还有增加分红的建议

展望第三季度，汇丰晋信基金认为，目前防止上行风险比防止下行风险更为重要。 "现在位置的资本资产再次变得有魅力，我们的整体思路是提高资本仓库，同时利用PB-ROE战略通过自下而上的研究获得相对市场的超额收益. "

从股票和行业布局来看，汇丰晋信基金指出，经历上半年下调后，市场出现了一定的结构性分化，短期内可能缺乏相对统一的行业机会。 因此，市场不仅关注现在高的“核心资产”，还提议发掘周期底部的板块和大公司。 目前一些行业领先企业的评价基本处于历史底层，投资者可以根据公司整个生命周期的PB-ROE框架，配置目前市场上被忽视的优秀企业。

海富通基金公开招募权益部副部长黄峰认为，整个市场仍处于动荡不安的大规模结构，但与前期相比稍有反弹，市场利益好的消息增加了。 周边的不利因素会发出积极的信号，预计信息会下降，但由于世界经济进一步减弱，经济压力依然存在，市场会维持动荡。

在指数未来的趋势下，黄峰以大概率维持弱箱体的振动，预计很难突破前期的低点和高点。 对于目前的市场，黄峰表示今后一段时间主要寻求结构性突破。

“一些大公司的评价在短期内并不便宜，但在长期内是有吸引力的，特别是近年来市场显示的头部效应，大公司的红利普遍具有确定性和持续性，预计将来这种趋势会持续下去，因此我们希望能够选择长期以优秀的领导者共享收益。” 黄峰说。

在未来的股票选择中，黄峰以顶尖企业为中心，结合经济程度和评价水平两条主线，表明短期处于经济位置的龙头股可以谋求现在的突破口，相对下位的龙头股可以在后期做铺垫。 另外，在大消费业的布局中，警惕一些评价泡沫化状况的出现，继续寻找基本面健康、评价合理、业绩确定的优秀公司。

通过中国风格，1号基金经理彭登可以关注与房地产后周期相关的消费建材家电等行业，但是不限于以下行业。 在自主控制方面，科技产业巨头关注产业链上核心科技硬件国产化的投资机会(如硬件领域和芯片半导体相关设备材料、软件等)，根据未来经济结构寻求变革升级的气势较好。 例如5G、新能源车、太阳能发电等领域的新基础设施、技术基础设施金融供给方面的结构性改革、生猪养殖、医药消费方面的优良增长股。

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