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资料来源:证券公司中国
原件:云隼
2013年债权市的混乱整顿已经过去了6年，相关的老鼠们的“后事”不断公布，给业者敲响警钟。
最近，中国审判文件网发表的纸质文件揭露了证券、银行、保险等债券的4名员工利用丙类户口侵占的犯罪事实。 在这份约4万字的判决书中，详细说明了被告人是如何勾结联系的，根据职务的优越性将部门利益送到丙类家庭，参与交易的证券公司和银行都超过了20家，头部保险企业也参与其中。
在监管不断加强的背景下，债券市场的种种混乱已经完善。 债券费在监督的三令五申下，已列入正式监督。 但是，到目前为止债券一代带来的风险事件对证券业的影响还在继续，全面阐明“后遗症”还需要时间。
最高刑期是六年零六个月
操纵价格，博取边际利益，委托购买，持有养护券……近年来，在监督部门持续整顿中，这些债券市场的老病已被市场所遗忘。 前几天，审判文件明确了至今为止债券混乱的详细情况。
法院审理案件，此次被公诉的被告四人都是金融业者。 其中，杨某系原海通证券固定收益部交易员、谢某辉系原中国人保资管理固定收益部交易员、冯某系原交通银行金融市场部高级交易员、王某系原工商银行金融市场部无处不在。 金融业集团来自证券、银行和保险公司，利用专业帐户共同构成职务侵权案例。
2007年，梁某甲和赖某(均为备案处理)，赖某成立了丙类户公司，梁某甲介绍债券市场交易员，利用交易员从事银行间债券市场的职务便利，与赖某管理的丙类户合作进行债券交易，追求利益。 上述被告人是计算不当的交易员，涉及利润出口企图获得非法利益后，4名被告人的行为被认定为职务侵权罪。
根据法院的审判，4名被告人利用各自的职务便利性，委托其他金融机构下单和代理，管理债券的交易环节和交易价格，采取博取国债边际利益等各种方式，通过梁某甲将金融机构的利益送到丙类用户后，个人进行私分。
作为普通债券交易员，“幽灵之心”后可以偷窃公司利益到什么程度？ 具体来看，被告人杨某参加债券交易30件，侵占职务总额5240.92万元的谢某辉为债券交易5件，侵占职务总额1083.66万元，冯某为债券交易5件，侵占职务总额810.62万元，王某为债券交易2件，侵占职务总额889.29万元
从最终判决结果来看，在综合考虑自首、坦白等量刑方案后，杨某被判有期徒刑6年6个月，谢某辉被判有期徒刑5年6个月，冯某被判有期徒刑5年，王某被判有期徒刑2年9个月。 积极赔偿违法所得后，杨某、谢某辉、冯某分别被判没收财产550万元、200万元和100万元。
多级运营利润
2013年4月，万公司基金宣布，原固定收益部投资董事邹某因个人行为正在公安部门进行调查。 同期，中信证券固定收益部执行总经理杨某、西南证券股东收益部总经理薛某、齐鲁银行债券分析师徐某祝等众多债券业相关人员落马令债券市场人们不安，开始长期的债券市场风险调查和市场地震。
当时，证券监督会有关部门的负责人在发表会上，无论是证券类、权益类还是证券的代理，证券监督会总是旗帜鲜明地反对。 在监管制度不明确之前，代理护照属于灰色区域，具有杠杆效应，因此在业内债券代理行为比较普遍。 业务工作人员说:“让人觉得不舒服，把养护券的收益变成私有，或者和代理机构变成私有，肯定是玩忽职守。
根据判决书，2008年8月至2009年1月，仅半年，利用杨某及其职务便利，海通证券自营的“08央票38”等19项债券交易，将属于海通证券的利益输送给丙类户唐纺社、泰慧公司，劫持海通证券利益2750万元，利益取决于杨某和丙类户的实际利益
例如，在某交易中，杨某通过市场询价建设银行以全价101.7109元的价格购入2亿元的“08央票38”，杨某指示梁某甲将债权卖给丙类账户后卖给海通证券，交易要素通过梁某甲指示丙类账户给兴业银行全价101.8479元
证人证言，海通证券固定收益部部长说，如果海通购买的该债券的价格高于该债券当天的市场评价，可能会有问题，但评价幅度不大，交易员和丙类家庭必须合作操作该债券才会有问题。
据强某称，海通证券作为购买者，很难确定交易员是否与专业客户事先共谋。 交易发生前交易员与销售机构的交易员定价，决定券种、数量、价格等因素，报告领导和和风管理部门。 作为杨某的领导人，只能看到海通证券每次交易的直接交易对象的情况，看不到其他债券交易的其他过程和数据。 在此安排的买卖期间，这笔交易获利51万元。
根据判决书，杨某的辩护人向法庭提交海通证券发行的执照，海通证券证明了其谅解。 事件发生前，杨某对公司纪律委员会书记杨某乙说债券市场混乱，存在潜在规则。 这也是为了证明辩护人杨某做了自首行为，但法院没有承认。 海通证券内幕表示，杨某在案后被公司开除。
实际上，在这个约4万字的判决书中，详细叙述了被告人如何结盟，分层联系，根据职务优势将部门利益送给丙类家庭。 其中，参与交易的证券公司和银行超过20家，头部保险企业也参与其中。
无论积极参与还是正常交易，相关金融机构都为被告人从事赡养券、利润出口等行为提供了便利条件。 为了回避大流行的风控等要求，被告人寻找农业商社和农联公司，取而代之参加了养护券等活动。
债券风暴还留有“后遗症”
时光易逝，监管不断增加中，迄今债券市场的种种混乱已经完善。 债券费在监督的三令五申下，已列入正式监督。
2018年初，一行三会共同发布《规范债券市场参与者债券交易业务通知》，明确禁止账户、利润运输、内幕交易等行为，要求债券交易杠杆比率。
当时，中央银行的负责人指出，市场参与者采用“代理”等违反交易的安排，回避内部统制的风控和资本占有等监督要求，扩大交易杠杆，引起交易纠纷。 “通知”旨在加强市场参与者的内部控制和风险管理，促使他们把自己的杠杆操作控制在合理的水平。
在“通知”发布之前，2016年12月末，国海证券在“萝卜章”中约有200亿债券违约，再次引起债券市场地震，涉及到20多家金融机构。 2017年7月，国海证券存在员工冒充公司名称大量交易债券的行为，被证券监督会处分，负责业务的经营干部和合规负责人等采取了行政监督管理措施。
近年来，债券代理风险事件仍然影响证券行业。 今年5月，国融证券发表“通知”后，由于代表以外的代表持有业务，大量债券交易的警告信息还未处理等问题，相关责任人向证券监督会发出警告信，采取了被认定为不恰当候选人等监督措施。
另外，今年5月，网络证券被辽宁证券监督局派遣到风险监视现场的工作组，其困境同样来自大规模债券市场的代理业务。 根据2018年年报的数据，截止到2018年底，237.6亿元的总负债中，出售回购金融资产的金额达到了228亿元。 对此，市场预测债券世代的规模将达到200亿人左右，媒体报道北京固收部门的负责人失去了资格，但相关信息还没有正式证实。
具体调查结果出来后，债券市场会迎来新的风暴吗？
