毕业了_大学都不包毕业了 股价“不及格”的上市公司就该退市

外汇天眼APP :上周，一直用“1元退市红线”维系生命的两家公司各自提出自助方案，备受瞩目。

11月6日晚，陷入萝卜章危机的*ST华业在再次破1元的16个交易日发布了“好消息”，收到金宝矿业的通知书后，表示准备收购公司股份的5%，与公司和主要股东、债权人一起推进公司的破产和和解。

11月7日，半年报告155亿元巨大损失的*ST信威宣布，在股价下跌1.05元后，将以26亿美元设立5G基金。

“利好”公布的第二天，上述两家公司的股价大幅上涨。 这种努力活着的样子让人感觉到学期中在宿舍外面吃饭的大学生在期末拼命参加补考的样子。

仔细想想，企业上市和上大学还有很多相似之处。 入学门槛很高，每年都提交答案(年报)，由老师(股东)评分。

过去，无论是上市公司还是大学生，挤进象牙塔，都会有保险带。 之后，不管成绩多么差，学习多么荒唐，只要不突破大灾难，就能找到低空飞行的道路，一直自由自在。

但是，这种异常现象得到了纠正。 今年，各地很多大学都流传着集中解雇不及格本科生、研究生的新闻，受到监督部门和舆论的支持。 同样在a股市场，因股价低于合格线而退出市场的上市公司已经有很多例子。

价格如同学生的成绩一样，决定上市公司未来命运的关键时刻起着更为显着的作用。

记者系统整理分析了上海市2元以下的32家公司(按11月8日的收盘价计算)，其中多数是市场有名的风险公司。

32家公司中有20家实行退市风险预警和其他风险预警，多为多年来主要行业空缺化的公司

九家净资产为负，明显不偿还债务

20家公司最近的3年至少要减少2年的非后果损失

13家公司因涉嫌违法违规被立案调查

近3年来，11家公司因违规被上缴所公开谴责和认定。

结果，这些公司的低价格背景下，存在着实际经营能力丧失、公司管理困难、许多违规纠缠在一起的客观事实，监督机构也多次发出监督信提示风险。 这些公司陷入今天的状况，是投资者赤脚投票、经营法律、管理不规范的市场化结果。

事实证明，面对潜在的问题公司，主要投资者用脚投票，用股票价格说话的机制很流畅。 “老师”既然问题学生的评分对公开许可有效，就应该坦率有力地派上用场。

价格是市场的“元”，是市场主体行为的指挥棒。 如果价格是正确的，只有限制作用的限制，价格才能真正指导市场参与主体的行动。 价格正确，“好”和“差”公司能得到符合实际价值的价格，质量好，质量差。

越来越多的公司明白“空头支票”没有用，集中精力发展经营和完善管理。 为了避免陷入“一元股”的泥沼，热衷于“高转移”的公司在思考之后，忙于炒作概念，玩弄噱头的公司也无法检查，所以收敛了。 投资者在为了避免“踩踏”而选择投资目标的时候，不是更加关注公司的信息公开，更加沉迷于放花游戏。 监督机关也不必介于中间、左右，应该交给市场的交给市场，以价格引导、制约市场的各个方面，是不能掌握霸权的市场规则。

落实加强“不合格”上市公司退出机制，确立价格核心信号作用，建立约束和激励闭环，对市场参与者有益。

另一方面，更多的投资者脱离潜在的“不合格”公司，加快问题公司的退出，提高上市公司整体的质量。 同时，由此形成的倒置机制，使上市公司更加自觉地承担着自我提升、自我优化、自我完善的主体责任，真的令人畏惧，更加集中精力完善经营的发展和管理。

偶然，前几天新股发售初期的表现反映了a股市场的价格信号作用更加有效。 无论是科学创造板还是主板，最近新股上市后，都出现了股价下跌，发行价格下跌的现象。 这表明供给机制流畅，而且市场成熟，投资者选择合理，实际上是以脚投票。

新股的破产和不破产，关键是自己不应该破产。 价格合理的话，不会自然破坏，但是上市公司只是冲天，投资者一定不会亏损，中介机构只是装模作样，应该破坏。

果然只有紧紧抓住价格的“元”，市场的制约才能真正发挥作用，遵守市场化的“一”，市场主体才能真正履行各部门的职责，履行各自的责任，自主决策，承担风险。

意味着无论是1元股还是新股，资本市场的价格机制都在发挥着应该尽早发挥的作用。 就像道路交通信号一样，不同公司的价格当然表示不同的意思，一等、二等、三等，按规则行事即可。 尊重市场，尊重规则，尊重专业性，价格正确，市场各方应按照价格信号的指示按规则处理。

不影响市场氛围，可能会拖延整个市场的表现。 从短期来看，具体公司退出或破产当然会影响一些投资者，但从长期来看，加强价格信号机制将推动资金流向更高质量的可靠投资目标，提高整个上市公司的质量，形成收益效应的正循环。 即使个别公司的股价不怎么受欢迎，市场也一定会被保护着看月光。

当然，在打破“惯例”重新制定规则的过程中，发出稍微不同的声音是不可避免的。 一些长期旷课的大学生退学时，愕然，甚至同情。 有些投资者还不习惯上市公司退出市场的现象。

但是，这个声音是面对短期疼痛时的压力反应，缺乏理性和远见。 监管者应保持一定的力量，确立规章权威，同时对上市公司在价格下降前的“自助”行为加强监管，避免个别公司“补考舞弊”合格。