三只松鼠_三只松鼠全渠道成交额破百亿：质量问题频发遭诟病 成本居高不下成隐忧

中国网络财经12月4日宣布，3只休闲食品巨头松鼠( SZ:300783 )昨天发布了《自主信息披露公告》，截至2019年12月3日上午，公司全渠道成交额突破100亿元。 受此利益刺激，下午公司股价直线上涨，上涨8%以上，最终为57.29元，上涨6.31%。

然而，随着三只松鼠的业绩日益提高，公司产品频繁出现质量问题，沈阳某消费者前几天在三只松鼠面包上吃苍蝇的事件引起广泛舆论的关注。

全渠道的成交额突破百亿

作为国内早期成立的零食品牌，三只松鼠与良品店、百草味一起被称为休闲食品领域的“三剑客”，但三只松鼠更加牢固地掌握了在线路线，营业收入长年居首位，一直坐在休闲食品领域的头领椅上。

商务部流通产业促进中心2018年发布的《消费升级背景下零食业发展报告》显示，国内消费升级加快，新兴零售渠道迅速崛起，2006年至2010年，中国零食业总产值已由千亿元增加到千亿元，2020年，行业总产值约为3兆元

乘着业界飞速发展的东风，三只松鼠的业务也日益兴旺。 特别是今年7月，三只松鼠登陆了创业板。 由于资本，公司的收益水平进一步上升。 公司10月份公布的季报显示，公司第一季度营业收入67.15亿元，比上年同期增长43.79%。

12月3日中午，松鼠盘上公开的公告再次引起市场的关注。 公告称，截至2019年12月3日上午，公司所有渠道成交金额突破100亿元人民币关口。 三只松鼠的IPO材料显示，公司2018年销售额达到70.01亿元。 这意味着3只松鼠今年11个月前的销售额比去年全年的数据大约超过了30亿元，公司业务方面的强有力的实力显示了出来。

需要注意的是，3只松鼠是公告，截至今年12月3日所有渠道的产量为在线和在线产量之和，该数据为含税数据，表明尚未审计。 公司2019年的营业收入等具体数据于2019年年报公布，提醒投资者注意风险。

中国食品行业分析家朱丹蓬认为，近年来三只松鼠发展迅速，内部红利与公司网络基因和坚果食品重度消费者的购物渠道非常一致，从外部来说，中国的消费升级、大健康意识、大健康饮食习惯、高级化消费倾向都支持松鼠的发展

以质量问题频发的面包吃苍蝇

与业务方面的风生水相对的是松鼠多发产品的质量问题。 最近，根据消费者的曝光材料，在里斯潘中可以吃到苍蝇，引起了舆论的关注。

从梨子的录像中看到，“双11”当天从京东三只松鼠旗舰店的“足迹面包”吃了苍蝇，消费者说松鼠的负责人联系自己，除了赔偿订单以外，还追加赔偿300元。 关于3只松鼠出的解决办法，这个消费者表示不接受，现在双方正在协商。 目前，“三只松鼠吃苍蝇”微博话题累计达263万次读书和502次讨论。

三只松鼠京东旗舰店客人应付了

关于“面包中发现苍蝇”事件，中国网络财经记者作为消费者，打算和京东三只松鼠旗舰店的客户商量。 对方表示，三只松鼠作为网上零食品牌，供应商合作伙伴的品质管理是业界最好的，不合格食品完全不会上市。

事实上，三只松鼠的产品质量并不完美，如上面的科尔曼所说明的那样。

2017年8月，国家食品药品监督管理总局发布的《总局关于3批食品不合格情况的通知》( 2017年第135号)显示，松鼠株式会社生产的开心果霉菌项目不符合食品安全国家标准。 同月，3只松鼠为了生产不符合食品安全标准的食品，受到芜湖市食品药品监督管理局罚款5万元，没收违法所得，没收物资的行政处罚决定。

搜集投诉页面

在集投诉平台上搜索“松鼠三只”关键词，发现自今年7月以来，关于松鼠三只的投诉10件，其中肉制品腐败变质问题2件，坚果变质虫问题1件。 根据11月22日的投诉，在天猫三只松鼠旗舰店购买的零食，在发货日打开“孜香牛腹”的外包装，小袋的真空包装膨胀，一部分包装破裂，液体泄漏，散发恶臭。 在此投诉下，3只松鼠向投诉人要求问题产品的订单号，但此投诉至今尚未解决，呈现“已回答”的状态。

在黑猫投诉平台上搜索“松鼠三只”关键词，相关投诉量为274件，其中有269件回答，完成196件，存在食品变质、食品中吃异物等产品质量问题。

关于3只松鼠的频繁品质问题，朱丹蓬认为百草味、良品店、来伊部、盐津店等同类企业多少有品质问题，但松鼠不多于3只。 3只松鼠在自己的质量管理、内部控制体系、内部人员培训、内部过程中存在很多问题。

营业成本高的行业竞争越来越激烈

三只松鼠在招股说明书中也说明了休闲食品销售受季节影响较大，一般在气温低的第一季度和第四季度消费需求旺盛，但秋冬交接期的“双十一”成为休闲食品业兵家必胜之地。 资料显示，“双十一”当天，松鼠旗舰店仅19分23秒就交易额突破一亿，在当天全网销量中，松鼠战胜良品店和百草味，保住了“三剑客”的地位。

松鼠三季报报道，公司第三季度营业收入67.15亿元，之后仅两个月左右，公司就实现了全渠道亿的收益。 其中，“双十一”的影响力是毫无疑问的。 但是，电气商务渠道在带来销售收入急速增加的同时，也带来很高的营销费用。

三只松鼠招股意向书

松鼠引资意向书指出，2016年至2018年，公司年营业收入分别为44.23亿元、55.54亿元和70.01亿元，2016年至2017年，2017年至2018年营业收入分别增长了25.57%和26.05%。 同时，公司的年营业成本也呈上升趋势，从2016年到2017年营业成本增加了27.89%，从2017年到2018年营业成本增加了27.23%，营业成本的增加速度稍微超过了营业收入的增加速度。

松鼠3只，2019年三季报

今年以来形势一直没有好转，松鼠2019年四季报显示，今年第三季度的营业总成本为63.33亿元，上年同一季度为43.64亿元，增长了45.12%。 其中，销售费用由去年第三季度的9.43亿元增加到今年第三季度的14.06亿元，比上年同期增加49.10%，管理费用由去年第三季度的0.67亿元增加到今年第三季度的1.15亿元，比上年同期增加70.64%，另外，第三季度的财务费用也比同期大幅增加

营业成本高不仅拉动了三只松鼠的纯利润水平，还降低了行业其他企业的纯利润水平。 松鼠2016年至2018年纯利率分别为5.35%、5.44%和4.34%。 相反，从上海证券交易所上市的良品店来看，净利率水平也不乐观，2015年至2017年的净利率分别为1.51%、2.45%、2.18%。

随着良品店的上市，整个休闲食品行业的竞争越来越激烈。 朱丹蓬认为，渠道同质化、产品同质化、营销同质化是整个休闲食品行业的通病，行业必须从产业来源创新，在食材、质量控制、食品安全等方面有很大改善的馀地。 (责任编辑:段思琦)