中国央行12月降息_美联储降息中国无跟随迹象 央行保持逆回购利率不变

时隔两个月联邦存款再次下跌的昨天，中国中央银行维持了回购利率

美联储的利率对人民币影响不大

昨天凌晨2点，美国联邦储备委员会发表了9月份的利率决议，降低了25个基点，联邦基金的利率目标区间从1.75%下降到了2.00%。

继今年8月1日之后，联邦存款年内发表了第二次信息。

中金公司的研究报告指出，AP存储已经进入快速信息传播路径，预计9月份信息传播后，第四季度将再次传播25个基点，明年的第一季度和第二季度将再次传播信息。

这次联邦存款的下跌，没有出现追随中国的迹象，从昨天早上的公开市场操作来看，中国中央银行维持着回购利率。

关注

关注1

美联储在年内储存了第二次情报

美联储宣布将25个基点下调1.75%-2%。 联邦存款在未来三年分别降低了联邦基金利率预期，但联邦基金利率长期预期的中值维持在2.5%。 同时，美联储表示将超额准备金率从2.10%调整到1.7%，将来通过临时市场操作来处理流动性问题。

注意2

纽约股市在发表信息发布声明后大幅探究

利率下降之日，纽约股票市场的三大股东利率较低，AP当天发表的联邦公开市场委员会宣布，委员会的投票成员无法就利率是否下降和利率是否下降达成共识，没有暗示未来利率会议的前景，引起投资者的失望感。

注意3

跨国中央银行第一时间跟进

美联储下调利率后，约旦中央银行决定从9月19日起，将所有货币政策工具的利率下调至25个基点。 阿拉伯联合酋长国中央银行宣布，从9月19日起将存款利率下调至25个基点，同时将用于借入短期流动性的回购利率下调至25个基点。 此外，巴西、印尼中央银行表示将降低基准利率。

中央银行正在降低利率吗货币政策继续“以我为中心”

中国没有追随的迹象。 新华社报道，中国人民银行昨天公开市场操作情况显示了几个信号。 当天，央行回购了1200亿元的7天期限，中标利率为2.55%； 同时开展500亿元的14天期限回购操作，中标利率为2.7%。

中信证券研究所副所长明确分析，根据操作结果，中央银行保持利率一定，适当增加了数量的投入。 在全球利率下调的浪潮下，中国央行仍坚持货币政策“以我为主”政策，努力为服务提供“六稳定”。

工银国际首席经济学家程实认为，今年以来，中美国债的长期利率差距大幅扩大，为国内政策利率调整提供了富馀。 面对经济下行压力加大，中国不是“一次下降”，而是加快了“利率和轨道”，进一步疏通了金融血脉的传导机制。

利率对人民币汇率的影响如何？

有利于人民币汇率企业的稳定

海通证券姜超小组发表的研究报告显示，美国将按期降低信息，提前结束缩短表，联合存款将再次降低信息，年内可能进一步降低信息，有利于人民币汇率企业的稳定。

然而，国内货币政策主要依据国内情况，目前中国货币市场的资金利率接近利率走廊的下限，维持合理的富馀，进一步维持无富馀的空间，未来货币政策的重点不是直接降低利率，而是通过“利率和轨道”沟通货币政策的传导，实现银行贷款报价市场化，降低实体融资成本的目的

新一期LPR的发展趋势如何？8000亿元有助于缩小LPR积分的差距

今天，人民银行发布了新的一期LPR，市场关注新的一期报价是否会下降。

交通银行首席宏观研究员唐建伟分析，此前中央银行尚未调整MLF利率，但是前几天释放的约8000亿元全面下调，投入的流动性能够有效降低银行资金成本，有助于减少LPR报价时的银行差距。

东方金诚最高宏观分析师王青表示，将来的结构性货币政策工具将继续发挥作用，向民营企业、小规模企业等提供“定向滴灌”。

下半年人民币货币政策如何？适度保持张力，及时微调

今年美联储和欧中央银行刚发布信息时，中国人民银行货币政策司长孙国峰坚持“以我为主”的原则，根据中国经济增长、价格形势的变化适时进行预调整，着重综合利用多种货币政策组合工具，合理稳定流动性和合理的富裕与市场利率水平

“以我为主”意味着中国货币政策立足我国国情。 中国人民银行8月初宣布，下半年将实施坚定的货币政策，保持适度紧张，适时微调。 文/本报记者程婕统一/馀美英