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最近，香港股市变暖，保险板块行情急速上升，板块指数到6月份已经超过10%。 马云曾经说过“未来进入大数据时代，数据是第一生产力”，而当今所有企业技术变革的最核心是数据。
国内保险上市公司中，有数据具有独特优势的企业——中国再保险( 1508.HK )。 该企业至今已经经营了近70年的再保险业务，数据存储的深度和广度极为突出。 但是，反观股价最近创造了新的低点。
拨云雾是机遇，投资要抓住变化，变化诱发重估，中国再保险财产再保险业务迎接的发展机遇成为公司再估价的核心要素。 以下主要切入中国再保险财产再保险业务，分析公司的投资价值。
国内增长最快的市场，市场增长稳定开放
近年来，中国保险市场被公认为世界上增长最快的市场。 Axco数据显示，中国内地2012-2017年保险费复合增长率达到17.3%，远远超过世界其他主要经济体增长率。
(来源: Axco数据库)
在维持高增长率的同时，国内市场空间仍然巨大。 从保险费规模来看，中国市场是世界上最大、增长最快的直保市场之一: 2017年美国保险费规模达到世界最高、20145亿美元，而中国内地保险费规模为世界第二大5406亿美元，约占美国市场的27.0%； 从保险密度和保险深度来看，中国市场具有巨大增长潜力，2017年中国内地保险密度和保险深度分别达到世界平均水平的约33%和约66%。
此外，还可以着眼于国内再保险市场，直接从保险市场分为再保险市场观察保险费的规模和分配率。 按保险费分割规模来看，2016年到2018年中国保险市场保险费分别为909亿元、961亿元、1088亿元，年复合增长率为9.4%，2018年中国金融保险市场的分辨率为9.2%，远低于英美等发达经济体的金融保险市场的分辨率。
(资料来源: Axco和评级机构宣布数据)
上述数据显示，国内财政保险市场的分配率虽然较低，但分配保险费的规模有稳定上升的趋势，因此国内财产再保险市场呈现出非常明显的增长性。 这意味着分类率越快提高，财产再保险市场就越能享受直保行业增长和分类率提高的双重利益，蛋糕越必然越大，就越能期待行业快速增长，这是基本的大逻辑。
值得注意的是，业界保险率的提高正在迎来催化剂。 过去，我国保险业保险率上升主要受汽车保险业务占有率过高的影响，汽车保险业务规模大，风险相对分散，显着压缩保险市场需求。 但这一因素正在逆转，财产保险市场的非汽车保险业务发展迅速，再次激发了我国财产再保险市场的增长性，中国再保险作为国内再保险业的龙头和创始人全面分享市场快速发展的机遇。
非车险“路线”进入青海，迎接行业潜力和爆炸
金融保险市场分为汽车保险和非汽车保险两个不同的“路线”，长期以来，中国一直走在汽车保险的“路线”上。 主要原因是交通保险长期支持汽车保险二是汽车是国内最大的支柱性消费品之一，需求巨大三是普通人对汽车保险的保险意识远远高于其他保险种类。
(资料来源:中国银保监会、美国保险监督官协会)
截止到2018年底，中国汽车保险市场规模在保险业中所占的比例约为72.2%，参考美国等成熟市场的业务结构，汽车保险份额今后还会继续下降，非汽车保险份额还有很大提高的馀地。
值得注意的是，整个市场结构向成熟市场的方向发展。 一是汽车风险比重急速下降；二是非汽车保险增长率和增长率均超过汽车保险，成为金融保险市场增长的主要动力。
(资料来源:中国银保监会)
从上图可以看出，非汽车保险已经取代了汽车保险，成为未来保险业的主要“路线”。 双折线图背后的故事是保险公司受汽车保险费增长率下降和一般经营损失的影响，加大了非汽车保险业务的开拓力度，同时非汽车保险业务也受到政府职能转变、财政补贴、投资和消费需求牵引等积极因素的影响，使非汽车保险业务迅速增长。
影响金融保险公司保险意愿的因素有两个方面:一是风险管理，平滑重大保险风险对资本的影响，这是金融保险公司分开保险的第一推动因素，特别是应对巨大灾害风险的第二是资本管理，通过分保在资本一定的前提下实现业务扩张和担保能力的提高。 对于汽车保险，非汽车保险业务的损失波动性更高，资本消费更大，对担保能力的需求更高，对再保险人的依赖更强。
直保市场“路线”的转变对财产再保险业界“偿还二代”的短期负面影响:汽车保险资本占有率低，保险比率逐渐下降到稳定水平的非汽车保险业务的快速增长正在抵消汽车保险业务下降带来的不良影响，在“慰谢二代”监督体系下， 非汽车保险由于资本占有高于汽车保险，对再保险的需求产生刚性制约，带动再保险市场进入新的增长周期，该维度确实是再保险业务中长期增长，实际上很高。
将来，随着“抚谢二代”二期工程的建设，非汽车保险领域和特殊风险领域对资本的要求在二期工程中变得更加具体，再保险刚性的需求也更加直接，有望为再保险提供更加稳定的增长业务。
其次，我们将视线转向中国的再保险。 中国再保险抓住行业变革的有利时机，积极开拓非汽车保险业务，积极分配市场保险需求。 公司近年来非汽车保险业务增长迅速，2018年国内财产再保险非汽车保险业务部分保险费收入162.65亿元，比上年增长26.5%，国内非汽车保险业务占65.1%，比上年上升6.3个百分点。 其中，企业和家庭财产保险、责任保险、工程保险等非汽车保险的主要保险种类正在迅速增长。
(资料来源:公共信息)
中再集团的非汽车保险业务中，临时再保险业务值得关注。 与合同再保险不同，暂时再保险是指保险公司和再保险公司之间不存在再保险合同关系，保险公司对特定业务有保险需求的情况下，暂时与再保险公司协商进行再保险业务。 根据往年公司年报提供的内容，大力发展临时再保险业务是中国再保险近年来积极推进的业务战略，临时再保险业务相关保险种类包括企业财产保险、工程保险、船舶货物保险、航天和能源保险、责任保险等传统保险种类和环境污染责任保险、信用保险、意外健康保险、 建筑工程质量潜在缺陷保险、巨灾保险等新兴保险种，近四年业务规模迅速增长。
临时再保险业务直接为保险公司提供多种服务，包括保险服务、技术支持和后续索赔等一系列服务。 在担保服务方面，中国再保险在为直保公司提供定制担保能力解决方案的技术支持方面，在为直保公司提供创新产品开发、特殊培训和风险调查服务的后续索赔方面，中国再保险积极维护客户关系，协助直保公司进行会计处理和索赔。 作为国内的再保险大企业，要凭借深厚的数据基础和强大的技术力量，判断中国的再保险在这些业务中有很高的发言权和定价权是不容易的。
(资料来源:公共信息)
投资保险行业的“路线”虽然带来了转变财产再保险行业难得的机遇，但中国再保险作为业界领先者获利最大，也利用自身的数据优势打破本来业务发展的束缚，形成更加积极的展示业模式，获得新的增长动力。
数据优势薄弱，定价权巩固行业地位
中国的再保险通过过去70年的不间断经营和数据积累，公司的科学技术力量已经发生了量的变化。 背离数据技术的优势，公司形成了两种数据合作模式。 一是与政府合作二是为企业和客户服务。
一、中再保与政府合作，在巨灾业务领域独有优势
首先，让我们看看与政府的合作。 目前国内人们对非强制性非汽车保险种类的保险意识较弱，非汽车保险费的增加是政府对相关保险种类(责任保险、大病保险、农业保险等)的政策推进。 因此，近年来受有关利益政策的影响，农业保险、责任保险、大病保险等急速增加，这也是后续非汽车保险业务增长的主要推动力之一。
但是，政府推进非汽车保险业务的发展需要强有力的技术支持，中国再保险“国家再保险”的作用和强有力的数据技术力量恰好符合政府的需要，公司优先进入各个保险领域，逐渐占据主导地位，最终在一定程度上获得了各种业务的市场份额和定价权。
最典型的案例是，中国的再保险正在巨灾业务领域扩大。
在模型开发中，我国再保险采用了中国地震的最新数据和技术手段，针对我国地质构造、地震活动特征、建筑结构信息，开发了中国第一个具有自主知识产权的地震巨灾模型。 该模型模拟了中国大陆及其周边500万年共计3亿多次地震随机事件，涵盖了不同地区不同等级地震发生的可能性，大大提高了我国保险业地震损失评估的准确性，为优化地震巨灾保险价格、风险识别、业务组合和风险累积管理等提供了重要技术支持
在战略部署方面，我国再保险成立了国内首家重视巨灾风险的科技公司——中再巨灾风险管理股份有限公司，建立了政府、科研机构、保险公司等多方参与的跨学科合作平台，研究灾害风险应对与保险机制设计，有助于不断提高巨灾风险管理技术水平
在前沿研究中，中国再保险代表行业负责国家重点研发计划项目“地震保险损失评估模型与应用”。
(二)技术能力和新产品开发模式；
中国再保险凭借“国有背景+专业团队+技术方案+保险能力”等一系列显着优势，目前已参加国内所有省市巨灾保险试点项目，在90%以上项目中唯一或最高再保险人，市场份额达到约70%。
在品牌和服务出口方面，我国再保险目前正在推进建设工程质量潜在缺陷保险( IDI )信息管理平台。 同时，首次重点开展新材料综合保险、环境污染责任保险等新责任保险和工程承付保险、关税承付保险等非融资类承付保险，持续积累风险数据，充分发挥中国特有风险数据优势，向保险公司出口风险解决方案和技术支持，获得更大的市场份额
中国再保险数据优势越来越薄弱，产生了多种新的业务发展模式，成为推动增长的主要动能。 将来，公司希望通过与政府、企业、顾客的深入合作，提高企业在不同业务领域的定价权和市场份额，最终形成“积极出击”的商业模式。
中国再保险——兼顾增长红利与数据转型再保险目标
巴菲特也说“如果没有股票10年的话，就不能持有10分钟”。 过去十年，二级市场投资者如果不买科技股票，就错过了网络时代的红利。 中国再保险在再保险领域工作多年，公司拥有极其丰富的数据资源。 这是一项高度隐性价值的资产，随着未来的发展，中国的再保险有着很高的崛起。
现在，公司整体的PB评价是0.65倍，被非常低估，强调了公司的长期价值。 中国扎根于世界上最大、最具成长性的保险市场，随着金融行业“路线”的转变，中国再保险自身强有力的国内再保险数据技术和再保险战略的新兴业务创新优势有望以新的“路线”加速公司财产再保险业务，重新评估公司价值，但前期市场的强有力转变已经成为中国再保险
资料来源:格隆汇
