半导体行业与集成电路_5G时代已至 如何在A股半导体板块寻机

日前，在“2019中国(上海)集成电路创新峰会”圆桌会议上，中国科学院院士、上海交大副院长、上海科学协会人工智能委员会主任毛军等5名院士，与会领导人和专家讨论了“2019中国集成电路技术路线图”(简称“路线图”)。

参与专家认为，中国集成电路产业已经发展很大，为了进一步发展产业，现在需要制定路线图。 集成电路是国际性的产业，有助于整理路线图，加强与国际产业期的合作。

随着我国电子产业不断发展，已成为世界上最大的半导体市场，相关产品需求增长率远远超过世界水平。

平安证券研究报告数据显示，2018年全球半导体设备市场为645.5亿美元，其中大陆市场为131.1亿美元，占20%，是世界第二大市场。 随着半导体生产能力向大陆转移，工艺和硅晶片尺寸的提高，政策的大力支持，大陆半导体设备的发展势头强劲。 2018年大陆半导体器件增长到46%，远远超过世界14%，成为世界市场增长的主要动力。

事实上，目前我国集成电路的进口额超过原油、汽车成品和汽车零部件。 平安证券分析师胡小禹认为，由于集成电路的巨大差距和贸易逆转，中国集成电路产业的需求非常紧迫，半导体设备行业正面临机遇。

板块的表现格外明朗

坚固的基本面支撑，弹性高的半导体板今年以来出色。 数据显示，截至10月25日，半导体和元件板( 881121 )的上调幅度为58.36%，远远超过同步上证指数的18.49%。 同期，半导体材料板指数( 884091 )更优异，增幅为77%。

目前，全球半导体产业处于一个小周期的底部，但技术进步仍在增长。 据国泰君安研报道，中国拥有消化世界50%芯片生产能力的巨大市场，将在一两年内成为世界上最大的半导体设备市场。

2019年10月22日，国家集成电路产业投资基金二期(简称国家大基金二期)成立，注册资本为2041.5亿元。 据规划调查，国家大基金二期股东27人中，企业法人类型包括财政部、中国电信、国开金融公司，中国烟草总公司也名列其中。

国家大基金表明了未来大基金投资的三个重点配置:第一，加大龙头企业加强线性能力。 第二，产业聚集，集团发展，集团出海。 第三，继续推进国产装备材料的下游应用。

东吴证券研报道，“国家大基金二期”基金将对目前在半导体制造设备领域已经部署的企业提供有力支持。 这有助于龙头企业巩固自己的地位，继续扩大市场。 不仅如此，提高企业的成线能力有助于扩大设备产品布局。 另外，产业资源与产业链的整合可以提高资源的有效利用率，国产设备可以提供技术认证条件，创造良好的口碑和品牌，帮助实现国产替代进口。

据中信建投研报报道，大基金二期预计从2019年底至2020年上半年投入，二期制造环节仍最大，注重材料设备，有望提高设计业和新兴产业的投资比例，封测领域将继续支持先进的封测领域。 长远来看，该分析师团队仍强调国内半导体板块的核心逻辑是十年维度的自主控制，后续政策、资金支持有望加大。 业界领先公司具有先发优势，有望在政策自上而下落地过程中带头获利，提出重点关注。 推荐北方华创( 002371.SZ )、中心国际( 0981 )、长电科技( 600584.SH )、韦尔股份( 603501.SH )、博通集成( 603068.SH )、全志科技( 300458.SZ )、兆易创新( 603986.SH )。

联合国证券研究报道，目前大基金一期总投资1387亿元，投资范围涵盖集成电路产业上、中、下游各环节，其中半导体制造业占67%，是主要投资方向。 二期大基金投资的方向重点是下游应用，如人工智能、5G、物联网等终端应用产业，半导体制造设备和材料也是二期大基金投资的重点。 提出关注半导体器件材料和下游应用企业。 例如北方华创( 002371.SZ )、中微公司( 688012.SH )、大族激光( 002008.SZ )。

挖黄金优良股票的机会

目前，由于国产替代品和行业经济复苏期等因素的混入影响，半导体板块吸引更多的市场资金，形成正反馈效应，其中优质领导和稀有性公司的评价有望继续扩大。

首次登陆科创板的中微公司( 688012.SH )，是国内极少数通过自主研发和创新，可以与国际先进水平接触的高端集成电路加工核心设备供应商。 2018年底独自开发的5nm等离子蚀刻机也通过台积电验证，蚀刻设备是集成电路晶片制造的核心设备之一。 2019年前第三季度，中小企业营业收入12亿1700万元，比上年增加24.75%，属于上市公司股东的纯利润为1.35亿元，比上年同期增加399.14%。

方正证券分析师李疆认为，中微公司( 688012.SH )先进台湾积电供应链。 此外，北方华创( 002371.SZ )平台化布局优势显着，背靠北京电子控制，依靠清华、北大、中国科学院布局集成电路等领域，首次确定了国内半导体设备的双寡头结构。

世界第一的PCB (印刷电路板)制造商彭鼎控股公司( 002983.SZ )，2018年世界市场份额超过6%，现在，第一位的顾客是苹果公司，连续4年为5成以上的收益做出贡献。

西南证券研究报道，“5G时代来临，智能手机出货量和单ASP加快恢复，公司产品测定价格迎来上涨，今后3年，该公司的收入增长率为24.3%，业绩复合增长率为31.4%，显着优于行业”。

在通信市场板业务上突破的上海电气株式会社( 002463.SZ )，今年上半年，其5G产品已经向世界主要的通信设备厂商批量供应，但由于5G建设还处于初期阶段，因此其5G产品的销售比例还很低。 从盘面看，今年股价从年初7.07元/股，到11月1日收盘价上涨到21.85元/股，涨幅达到209.05%。

中银国际证券分析师赵琦、王达婷预计，随着5G网络建设的推进，上海电力株式会社的5G产品销售额将大幅增加，并持续增长评价。

同样，在印刷电路板领域开花的结果的深南电路( 002916.SZ )中，其产品多用于通信基站。 股价从年初的66.18元/股，到11月1日的收盘价上升到了167.88元/股，上升幅度达到了124.32%。 中泰证券刘翔分析师认为，基站通信设备和印刷电路板需求产能双重增加，深南电路第三季度收入迅速增加。

新时期证券分析显示，华为崛起带动本土供应链快速发展，中国核心设备国产替代进程进一步加快，5G和半导体等自主控制产业链是未来5年投资的主线。

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