股指期权_股指期权漫画系列二：期权=保险，事情真有这么简单？

权利漫画

小美夫此次指出期权价值的本质，作为一个推导工具，期权价值同时受到靶资产价格、合同期限、靶资产价格波动率三个方面的影响。

前编权漫画系列是介绍了可选的“杠杆效应”的“四二千斤”金融衍生工具。 这类似于投资者为自己的房子和汽车用小资金购买未来(索赔)的权利，也就是财产保险。 因此，很多投资者在刚接触期权的时候，结合保险的特征来理解。 这种对比方法在理解期权概念方面起着积极的作用，但也必须明确两者的区别。

期权和保险的共同点

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权利和义务

买方支付优惠(权利金/保险费)，卖方负有相应的责任(购买、出售目标资产/财产损失的赔偿)。 例如，消费者期待着将保险费投入自己的爱车保险，在爱车损伤的情况下向保险公司支付高额的修理费用。 在期权层面，投资者使用权利金购入一定数量的预约期权，在将来预计目标资产的价格会大幅下跌的情况下，可以高价出售自己持有的目标资产。 另外，权利金额相对于目标资产合同的价值非常小，因此可以表现“杠杆效应”的红利。

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权利金和保险费可以计算理论价格

汽车保险的保险费都是综合损害程度、驾驶员索赔记录、保险单风险评估等宏观因素，按财产保险结算规则计算理论价格。 期权费是指期权买方支付的权利金，也可以将靶资产价格、期权合同的有效期限、靶资产价格的变动率、权利价格、无风险利息等一系列微观数据带入期权价格计算期权理论价格。

从这里的许多父母的心情来看，期权=保险真的很简单吗？ 真这么想真天真！ 不得不承认期权和保险的相似度可能高达90.9999%。 .....一切都是风险管理的有效途径。 但是，这两者有很大的区别！ 比如，你听说过买保险赚钱吗，可选择性的！

购买期权可以为各种投资者提供一定程度的保护。 可选择的保险费也被称为可选择的权利金，在英语中与保险公司的保险费是相同的词汇。

但是！ 保险是以纯粹的风险为对象的，没有收益性，期权是有收益性的。

接下来说明期权与保险的区别

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选项种类很多

期权除了预约期权外，还有预约期权，只有目标资产价格上涨才能获得收益，但保险是赔偿财产价值的损失，对应的只有预约期权。 实际上接近购买期权的例子就是“楼花”，房地产经营者可以在商品房完全完成前支付“权利金”，房屋交付时开发商决定每平方米的价格，不能以当初决定的价格高价出售，是预计将来房价上涨会带来收益的方式。

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行使权的方式不同

期权根据行权价格被分为美国期权和欧元期权。 在购买汽车保险的例子中，保险公司在每次交通事故发生时，根据保险合同的条款向所有者赔偿是美国期权的直观表现。 在“楼花”的例子中，购房者在开发者出售时，可以按以前规定的价格购物房，权利的行使是有期限的，对应欧元期权，期权买家可以在合同到期时行使权利。

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流动性不同

因为期权可以买卖，也可以不等期权合同到期之前进行套期交易，所以期权市场有流动性。 保险合同是合同，合同的有效范围只限于投资者和保险公司之间，不能在市场上交易。

风险提示

上述内容仅供参考

期货市场风险无法预测，交易应谨慎进行