科创板上市公司哪个地方的多_注入“中航系”上市公司未果 合肥江航拟冲刺科创板

各经记者:张明双经编辑:张海尼

11月21日，上缴所接受合肥江航飞机装备股份有限公司(以下简称合肥江航)科学创板申报资料，公司拟在IPO发行股票不超过1.01亿股，募集资金5.31亿元。 合肥江航系中国航空工业集团有限公司(以下简称中航工业)下属企业被列为国有企业首批混合所有制改革试点单位，2018年引进了4名外部投资者。

作为中航工业下属的航空氧气系统开发企业，合肥江航预定向关联方中航精机( 002013、SZ，现在改名为中航机电)注入100%的股票，但最终还是没能进行。

在混合改革中引进4名外部投资者

招股说明书(申报稿)指出，合肥江航集中在航空装备和特殊冷冻领域，主要产品包括航空氧气系统、机舱惰性防护系统、飞机辅助舱等航空产品和军民用特殊冷冻设备。

2017、2018、2019年1月~6月，公司营业收入分别为6.79亿元、6.61亿元、3.5亿元，母公司所有者净利润分别为6047.01万元、7109.87万元、7393.22万元。 其中营业收入大部分来源于军需产品，军需收入占主要收入的比例分别为90.37%、89.90%、92.68%，呈较大上升趋势。

资料来源:合肥江航招股说明书(申报稿)

合肥江航的看点之一是股东的背景，实际上支配着大型中央企业的中航工业，中航工业通过中航机上和中航产业间接地持有公司73.58%的股份。 此次合肥江航计划发行1.01亿股以下股票，如不考虑减收等因素，IPO后中航工业将控制合肥江航55.19%的表决权。

作为以军品为中心的中央企业子公司，合肥江航被指定为国有企业第一家混合所有制改革试点机构，为其改革市场提供了条件。

2018年6月，合肥江航挂牌引进4名外部增资单位，分别为国新资本有限公司、宁波梅山保税港区浩蓝鹰击投资管理中心(有限合作)、中兵宏亩(宁波)股份投资合作企业(有限合作)和江西省军工控股有限公司，增资用于偿还公司外部借款。 到目前为止，4名外部投资者持有的合肥江航股分别为8.22%、4.82%、4.38%、4.38%，分别居第三到第六位。

合肥江航的主要客户是军队客户和飞机制造厂，集中度相对较高，航空产业链上中航工业布局较多，因此合肥江航的相关交易金额较高。 2017年、2018年、2019年1月~6月，合肥江航相关销售额占营业收入的比例分别为46.61%、53.76%、66.72%，相关采购额占采购总额的比例分别为31.63%、28.71%、35.65%。 在航空工业布局出现重大调整之前，这些相关交易长期存在。

资料来源:合肥江航招股说明书(申报稿)

向相关上市公司注入未成果

2018年的混交为合肥江航改制上市提供了条件，但资本市场的突飞猛进已经开始。

《每日经济新闻》记者注意到，2013年4月，中航工业旗下的中航精机设立非公开发行事项，募集资金15亿元，收购合肥江航股份的100%和飞机产品的技术改造等项目。 其中合肥江航100%股票交易价为100%亿元，当时只有单股东中航机电系统有限公司。 中航精机是中航工业旗下飞机系统业务的集成发展平台，此次收购将增加供氧系统和燃料系统业务。

但是，没有进行这次收购。 2013年11月中航精机宣布终止非公开发行事项，是因为收购了合肥江航百分之百的股票交易，无法处理资产房屋、土地权利，因此影响项目的整体进展，不确定能否按时处理。

但是，这件事还没有完全结束。 2014年7月，更名的中航机电发布公告称，已与实际控制人中航工业下属企业签署《管理协议》，管理中航工业下属的18家企业，总资产超过200亿元，其中包括合肥江航。 管理协议约定的管理期限包括目标公司股份转让给上市公司或第三方的日期，因此市场上还有合肥江航向上市公司注入的可能。

但是，中航机电并没有开始收购合肥江航的后续行动，随着科创板的开张，国资委支持中央企业参与科创板改革，为合肥江航登陆资本市场创造了新的道路。 目前，合肥江航通过混合剥离与健康、资产管理等主要业务相关性较低的资产，集中发展航空制氧设备和特殊冷冻业务，进一步强调了主要业务的收益力。

每日经济新闻