第三季度_上市近4年51talk终“止血”但这一问题恐成最大“命门”

浑浊的雨

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上市以来，在线教育的渡美上市第一股51话，是业界相关人士关注的对象。 连年的赤字、模特受到质疑，股价持续飞涨的浪潮似乎扭转了这个行业的“指标棒”，但今年好像一切都转机了。

12月9日，51Talk公布了2019年第3季度财务实绩报告。 据财报报道，51Talk Q3的现金收入为5.473亿元，比上年增加28.9%的纯营业收入为4.092亿元，比上年增加35%的毛利率为71.7%，比上年增加7.9个百分点的营业现金流为1.232亿元，比上年同期增加1.249亿元。 除了一系列的增长数据，下一个是51话的大把戏。

数据显示，51Talk第三季度GAAP纯亏损0.053亿元( 530万元)，比上年同期减少94.1%，整体Non-GAAP纯亏损降至0.018亿元( 180万元)，同比减少97.8%，一对一业务Non-GAAP纯利润为0.027亿元( 270万元) 也就是说，51Talk的一对一业务实现了破天荒的利益。

Non-GAAP纯利润宣布有“美化”报告书的意图，但是由于收到了大幅度狭窄的纯损失，51Talk确实逆转了现在的损失局面。

51talk会翻身吗？

“出血”9年来迎来了转机

在业内，网络教育元年的开始年份人口不同，但51话题绝对是网络教育创业公司中最早的集团。 2011年，51Talk在网络教育开始前诞生，最初是在成人英语服务中创业，提出了以真人外教为中心的一对一在线教育模式。 创立了51Talk的第一志，创业者、CEO黄佳佳的想法很简单，“让每个人都能对话世界”。

并且，51Talk网站认为真正在线的话，世界的创业公司也会进入资本的视角。 2013年，51Talk获得了DCM的a回合投资，从此进入高速发展期，同年国内的在线教育行业也流入了越来越多的资本。

2015年，51Talk开放了青少年的英语市场，进入了K12领域。 但是数据显示，51Talk在2016年之前一直处于赤字状态。 创业公司在验证商业模式初期，不可避免地要烧钱。 更何况51Talk当时的整个行业还不成熟。 因此，这并没有影响投资者的手段，2015年51演讲已经得到了d回合融资。

2016年51话题一下子在美国上市。 但是，发售后在投资家看不到，从发售第一天开始发行价格就下跌到19美元，股价也不振。 截至2019年12月9日，收盘价为6.48美元，市场价格大幅下跌后只剩下1.30亿美元。

自51Talk出道以来，其外教“一对一”模式一直受到谴责。 随着长期未能实现利益，“一对一”赢得市场也成为了假命题，想要在51Talk赢得投资家的信赖，首先需要用绷带止血。

根据51Talk的年度财务报表数据，2014-2018年的总销售额从0.52亿元上升到11.46亿元，与去年同期相比增长无力的纯亏损分别为1.02亿元、3.27亿元、5.15亿元、5.81亿元和4.1亿元。 2016年起51Talk“流血”速度放缓，2018年出现好转迹象，而2019年前第三季度51Talk纯亏损分别为0.595亿元、0.267亿元和0.018亿元。

也就是说，无论51Talk这次的首次收益水分有多少，其损失的伤口都是以肉眼看到的速度变小的。

菲教找到了正确的下沉方式

2019年对于51Talk来说是个很好的开端，在“流血”奔走的9年后，终于找到了适合自己的道路。 在第三季度财报电话会议上，黄佳佳将此路分为两部分:其一是着眼于菲教业务，其二是坚持渠道下沉战略。

回顾51Talk九年的长跑历史: 2016年北美发布的一对一项目从创立初就集中精力于成人英语，到2015年将重点转移到k12领域，随笔结束的2017年发布哈瓦的美国小学，进入高端市场，进一步聚焦菲教 同样是菲教模式，为什么到现在才能改变局面？ 答案很明显，正确的模式找不到正确的市场。

51Talk以黑马的姿态冲出战局，多亏了其最初的菲利基、低价格战略。 受地缘政治、经济发展水平等因素的影响，51Talk的菲律宾外教成本远低于以北美外教为中心的平台。

根据该招聘书，教师的成本，2015年菲教的月平均工资为197.8美元，国内竞争对手招聘的北美外教的平均工资为1616.6美元，51话题教师每人的成本为其他竞争对手的12.24%。

菲教既然能节省这么大的成本，为什么其他平台不仿效呢？ 菲教劣势是他们的发音与北美的外教相比并不纯粹，很多不正当的监护人都不能接受它，51Talk曾被贴上“口音不真实”的标签。 2016年曾经有过51Talk试水北美外教的场面，突然上涨的课价本身对用户来说是很大的冲击，在成本和竞争的双重压力下，51Talk必须再次集中注意菲教业务。

从2017年起，51Talk开始实施城市沉降战略，调整课程价格、产品服务，满足三四线城市教育的需求，2018年立即取得成效。 数据显示，2018年第一季度51话低线城市的学生人数从2017年Q4的53%增加到2018年Q1的60%，与一线城市的63%的增长速度相比，低线城市达到88%的低线城市收入所占的比例，2018年Q1达到63%。

菲教单价低、毛利率高的优点是沉到市场中可以得到水。 今年2月，51Talk制定了“千城计划”，宣布将把全国000个二、三、四线城市作为51Talk的主要战场。 菲教是这些战场的主导力量。

转机的背后浮现忧愁

盛阳下必有阴影。 51Talk将焦点对准峡湾的模式的话，外国教的资质问题是不可避免的。

今年7月，用户在51Talk平台上上英语课时，反馈说无法公开外国教育资格，在与顾客交流后，无法提供对应外国教育的TESOL证书的信息和资料。 TESOL证书可作为国际公认的国际英语教师资格证书和英语教育行业职业资格的权威国际证书。 经过这种认证的外部教育素质明显得到保证。

与此相对，51Talk相关的负责人强调，在51Talk相关的菲律宾外教中存在TESOL证书和学历等问题，是业界共通的问题，不仅仅是51Talk一家存在问题，这里的各位也是一样的。

但是，随着近年校外训练机构的快速发展，监督管理能力也越来越严格。 去年8月22日，国务院办公厅发表了《规范校外训练机构发展的意见》，11月26日宣布，从事语文、数学、英语和物理、化学、生物等学科知识训练的教师具备相应的教师资格。教育部办公厅等部门共同发表了《校外教育机构专业管理改善的通知》。 其中，在线教育机构明确指出教师的姓名、照片、教师的班次和教师资格号码必须在网站上公布。 今年7月15日，教育部等6个部门发布了《关于实施校外在线教育的意见》，重点关注教师资格等问题。

然而，尽管在线教育机构相关管理政策频繁发布，国内流行的外国教育机构VIPKID、阿卡索外国教育网络、vipJr青少年英语、51学英语、DaDa英语仍未披露外国教育的相关教育素质。 这些政策成为头顶上悬挂的沉重锤子，随时都可能下落。

去年2月的品牌推广发布会上，51Talk正式发布了全美的外国教育班。 黄佳佳认为，这完全不是从经济模式的角度考虑的结果，单纯一对一是不可持续的。 小班的课确实是51Talk在“一对一”模式得到验证之前买的双保险，这种做法在同行中已经不新鲜了。

今年第三季度51话班纯利润为2580万元，比上年同一季度的2460万元仅增长4.9%。 比起实现3.834亿元的一对一服务收入，班级课程暂时不引人注目，但从缓慢增长率来看，单独停课还需要时间。

最后老年人经常谈话，恢复顾客的成本。 51Talk第三季度销售和营销费用为2.154亿元，比上年同一季度的1.842亿元增加16.9%。 增加的成本主要取决于销售员的增加和销售佣金的增加。 销售费用在纯利润中所占的比例仍然超过50%，51Talk仍然面临着如何降低客户成本的问题。