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图虫的创造图
我想购买ETF的创新机制。 最近监督部门发布了购买ETF收藏的机制，有消息称有些基金公司将被选为考试，这种机制的前提是不会损害原所有者的利益。
在此之前，上海证券交易所副社长刘迁宣布，上海证券交易所将研究集体订货的机制，优化ETF订货的安排。 上海某公募基金经理和深圳某公募者对《国际金融报》记者说，公司已经开始追随这一创新机制，但仍在等待监督方案落实，具体细节难以查明。
今年11月，上交所和深交所一起发行文件，严格监督上市公司股东通过股票预约ETF行为。 发展15年的ETF，今年迎来了快速发展的绝佳时期，各路线的资金持续流入ETF市场，ETF的总规模已经突破5000亿元。 目前，ETF机制逐步完善，促进国内ETF市场向更好方向稳定发展。
创新机制准备落地
一位大公开招募人员对《国际金融报》记者说:“ETF收藏订单的结构方案等待监督的进一步通知，前期选择几家基金公司实施考试。”
11月17日，上海证券交易所副总裁刘迁在上缴所ETF高峰论坛工银瑞信基金专业场所表示，将来上缴所将从四个方面继续推进基金市场的稳健发展:一是扩大ETF目标范围，完善ETF布局和产品链，二是继承基金交易机制 研究采购机制，优化ETF采购安排三是大力发展ETF衍生产品市场，推出更多ETF期权品种四是持续加强营销和投资者教育，提高产品认知度。
上海某公募基金经理接受《国际金融报》记者采访时，公司将继续追踪ETF收藏采购机制的最新进展。 在ETF日常上市过程中，通过汇总订购机制，持股上市公司股东投资ETF是非常好的创新模式。
ETF聚集订购机制是指允许多个投资者在一张或多张成分券上定期购买ETF份额，而不会破坏ETF上市之后的原始所有者的利益。 ETF在二级市场的一般购买由投资者购买篮子股票或篮子股票和现金的一部分进行替代，再用篮子股票进行ETF购买。 相比之下，前者对后者的采购方法加以创新。
从风险保障的角度出发，上述基金经理表示，这种创新机制可以适当削减投资者之间的利益，公平保障所有投资者的利益。 也就是说，ETF上市后，即使采用ETF收藏的购买机制，也不会对基金的净利润产生大的影响。 变换投资者将股票调整为篮子股票，其中仓库价格的变动需要投资者本人承担，不会损害其馀原所有者的利益。
对于这种机制的创新模式，北京的一位公开招募者向《国际金融报》记者表示，无论ETF的订货机制发生什么样的创新变化，企业都必须严格遵守基础，可以在不损害投资者利益的机制下尝试。
第一次购买
今年以来，上市公司的股东用股票更换ETF的行为一直在持续。 根据《国际金融报》记者不完整的统计，年内完成ETF收购的上市公司已经超过200亿元，频繁收购背后潜在风险。 这种转换方式为，投资者可以在ETF募集期间，使ETF的指标单独或多个成为股票预约ETF份额。
此前，ETF产品在招聘阶段更换了ETF，因此在网络上大幅度遵守业绩基准。 Wind数据显示，这两种ETF产品的年净增长率至今仍未恢复。
上市公司股东这种设计性减收行为已经间接损害了基金所有者的利益，也引起了监督部门的重视。 11月13日，上缴所和深缴所就目前市场上存在的ETF股认购行为，下一步将根据证监会的配置要求，进一步加强ETF规范运营的监督管理，完善基础制度建设。
监督管理层认为上市公司购买ETF的行为不存在变态减收、违反减收的状况。 但从严格监管的态度来看，也是为了更好地保障基金持有者的利益。
至今为止，原计划更换ETF的多家上市公司也相继宣布放弃这种行为。 深圳一名公开招募者向《国际金融报》记者透露，在ETF收购行为导致基金网价大幅波动的情况下，相关基金公司已经被监督层内部行政处罚。
您呼叫的ETF收藏购买机制与上市公司购买ETF的行为有何不同？ 泰石投资理事长汉魏对《国际金融报》记者说:“ETF的集体购买实质上是以多股购买ETF，但集体购买是以不同于基金的帐户调整交换资产组合，因此可以大幅度避免交换模式对其他基金所有者的利益损害。”
监督从重视购买ETF的行为开始，计划发布购买ETF收藏的机制，最近等待政策落地，到选定试验公司为止，前后时间不到一个月。 上述北京的一位公开招募者对记者说，ETF的集体购买机制和ETF的购买受到严格监督可能是偶然。 实际上，迄今为止很多基金公司都希望推出类似的创新机制，但时机还没到。
上海某基金经理对记者说，首先从投资的角度出发，ETF具有分散股票风险的功能，这一机制具有多大意义，其次，从ETF的发展角度出发，这一机制扩大了投资前提， 最后，持有大量股票的投资者能够进入ETF市场，从需求的角度来看，以往的ETF更换行为只能通过新的ETF进行操作，但该机制已经应用于发售后的库存ETF。
ETF的未来空间有多大
今年是中国ETF诞生15周年，2004年国内首个ETF产品华夏上证50(510050)ETF在上缴所成立。 上缴所的数据显示，截止到11月11日，在中国国内上市的ETF总数超过240只，总市场价格约为6700亿元，其中上缴所上市的ETF超过170只，国内份额超过80%，交易量居亚洲第一，从市场价格来看仅次于东京交易所，位于亚洲第二
ETF指的是“交易型开放指数证券投资基金”。 这种特殊开放式基金吸收了封闭式基金当天可实时交易的优点，还具有开放式基金可自由购买的优点。 就像投资者买卖开放式基金一样，他们可以向基金管理公司购买和回购ETF份额。
由于具有风险分散化、流动性好等诸多优点，ETF在过去两年吸引了很多资金。 根据Wind数据，股票型ETF的规模自2018年以来大幅增加。 截止到12月12日，今年的市场设立了47股股票型ETF，现存的186股股票型ETF的最新规模共计突破了5000亿元。 与几年前股票型ETF市场的无聊相比，说起2018年崛起的那一年，2019年是爆发的那一年。
但是，与美国ETF市场相比，国内ETF处于增长的阶段。 数据显示，截至今年第二季度末，美国ETF总规模已接近4万亿美元，占全球开放式基金规模的16.51%。
针对国内外ETF市场发展差异较大的现象，汉魏认为国外ETF能达到当前体重主要有两个因素。 大多数投资者是长期机构投资者，可以通过长期实践理解和承认ETF基金扣除成本的长期业绩优势，而海外市场指数体系完善。 许多大型指数组织机构经过多年努力，建立了非常完善的霸权复盖世界各行业的指数体系，随着ETF基金的丰富多样性，海外ETF投资者有着非常丰富的投资选择馀地。
国内ETF市场将如何大力加强，汉魏说:“第一，进一步降低ETF基金的各项费用，第二，进一步充实与指数体系相对应的ETF基金，在进一步提高中国市场机构化水平的同时，提高投资者的教育能力，鼓励ETF基金长期投资于市场焦虑之下。”
“股票型和债券型ETF将来有很大的增长空间，但新出现的商品型ETF基金在短期内有更多创新的发展机会，”汉魏说。
