油气_9个月，50家油气企业申请破产！美国油市霸业之路杀戮再起

说起油气行业的“是非之地”，有中东的火药桶，有美国的二叠纪。

在市场这一无形的快速管理中，残酷的“杀戮”蔓延到了美国的二叠纪盆地。

前几天，海恩斯和布恩律师事务所( Haynes and Boone )公布的统计数据显示，今年初9个月，美国33家油气生产公司、15家油田服务公司和2家中流公司，共计50家能源公司申请破产。

这个数值超过了美国2018年油气公司的破产数量( 43家)。

事实上，在资本运营和技术双驱页面革命的起源地，这种洗牌杀戮的代码陆续上演，曾经在美国油市的“霸业”前景中增加了许多不确定性。

如果收集高债务、高产的美国页面油，挑战了谋求原油市场平衡的OPEC+联盟。 未来，OPEC+联盟如何制定有效的“减产”战略，在提高油价的同时确保市场份额，也存在联盟应该考虑的问题。

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美国二叠纪盆地的“杀戮”

近年来，美国油气企业面临的巨额债务危机，成为复盖二叠纪盆地上空的阴云。

今年5月中旬，油服大公司韦德福官发生破产事件，以二叠纪盆地的繁荣为背景，烦恼着整个业界的“伤痕”。

现在威德福德破产了，或者只是冰山一角。

8月11日，桑切斯能源公司( Sanchez Energy )申请了破产保护。 申请理由是能源价格下跌，黑石集团和2017年双方从阿纳达克石油公司收购的德克萨斯州资产发生了纠纷。

时隔两个月，页面钻井公司的EP能源公司( EP Energy Corp.)无法按期支付8月15日到期的4000万美元的利息，因此在10月开始申请破产。

这笔沉重的债务负担可追溯到2012年。 由阿波罗全球管理公司( Apollo Global Management LLC )率领的基金会主导收购EP能源公司，EP继续因债务累积而陷入困境。

各种迹象表明这种债务危机已经发展成为美国油气公司的“杀人”。 特别是私营公司和小型钻井公司，受到很大的痛苦和发展阻力。

数据显示，2012年至2017年，美国最大勘探和60家生产公司每季度自由现金流为负90亿美元。 几年来，这60家勘探和生产公司在网页生产活动中烧毁了2120亿美元，这笔巨额资金的一部分以贷款和资产销售，另一部分以新股发行。

标准池信用分析师保罗·哈维( Paul Harvey )就这一业务运营模式表示:“许多公司处于高举债状态，债务期限即将到来。 我喜欢叫杀人犯，期限逐年到来”。

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中小企业退场，大企业加速接收

美国的页面油业者面对现在的债务压力和投资者的压力，开始实行严格的资本支出规律。 国际能源局( IEA )估计，该行业的损益平衡点在美国标准的WTI每桶50-55美元的水平。

考虑到目前的国际石油价格，整个美国页面油业者基本上都处于利润临界点附近。

当然，利润边缘挣扎的是中小型油气企业，对石油巨头来说，二叠纪盆地仍然是油气行业投资最具吸引力的地区之一。

根据这个判断，在美国的二叠纪盆地中，加速小型独立事业者的破产，加速石油大公司的流入，推进新的收购活动。

实际上，根据美国二叠纪油气的开发模式，只有大型石油企业才能实现划时代的生产效率，释放这一地区的巨大原油储备，实现真正规模的利益。

以美国最大的油气制造商埃克森公司为例，公司计划加快数十年来最大的资产销售，在欧洲、亚洲和非洲剥离250亿美元的油气田，出售资产的现金用于重点项目的建设，美国的网页项目就是其中之一。

作为二叠纪盆地中最活跃的挖掘者，埃克森美孚的工作块从德克萨斯州西部延伸到新墨西哥州东南部。 根据2019年初的计划，埃克森美孚仍在寻求提高二叠纪油气产量，到2024年日产量增长约80%，超过100万桶/日。

从当天产量增长幅度上，收购二叠纪盆地经营困难的独立钻井公司或现实增产手段之一。

并非独特的巧合，雪佛龙计划今年4月以330亿美元的股票和现金收购石油和天然气钻井公司阿纳达科塔石油公司，着眼于优质的网页资产整合。 最终，欧美石油公司( Occidental Petroleum Corp )以380亿美元获得成功，优质的网页资产为大型石油公司展现了魅力。

除了在美国本土战斗的石油公司之外，欧洲的石油巨头包括荷兰皇家壳牌公司和英国的石油公司在内，都在寻求在二叠纪盆地扩大的机会。

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国际石油价格上涨的重大障碍

综合来看，美国石灰油气厂商的破产是市场经济的产物，美国石灰行业整体的未来可能过早。

前几天，奥普克( OPEC )各国部长宣布，美国开采页面油的黄金时代已经结束，2020年美国页面油产量的增加率比上一个时期减缓。

但是，成长缓慢并不意味着没有成长。 美国独立的页面油采矿企业宣布削减开支的同时，大企业和入场者也有继续增加采矿量的迹象。

据11月27日美国能源情报局( EIA )的数据显示，美国现在的石油日平均产量约为1290万桶。 这个数字远远高于沙特和俄罗斯目前的石油产量。

与此同时，美国9月、10月的原油和石油产品出口量分别超过14万桶/日、55万桶/日，这是美国历史上第一次连续2月成为原油和石油产品的纯出口国。

这种爆炸性的生产能力在某种程度上抵消了以沙特阿拉伯为首的OPEC+减产努力。

12月6日，OPEC+减产联盟从2020年1月开始正式实现50万桶/日的追加减产，沙特能源部长宣布沙特将积极进行40万桶/日的追加减产，加上目前的120万桶/日的减产额，从明年1月开始，欧佩克+减产联盟的减产

根据这个消息，两大国际原油期货价格每周大幅上涨，创近三个月的最高纪录。

但是从长远来看，以OPEC为中心的产油国的减产效果和影响有限，在世界经济增长弱的宏观形势下，随着美国、巴西等产油国的持续增产，全球供给将超过需求，国际石油价格将继续受到压迫。