金牌橱柜转债_仙鹤转债今日网上路演，高性能纸基功能材料龙头募资扩张优质产能

年关迫在眉睫，a股市场变动大，兼备债务性防御能力和股东性攻击能力的旋转债务受到市场的关注。 2019年12月12日，国内最大规模的纸基功能材料生产企业之一的鹤株式会社( 603733 )在上海证券报公开发行可转换公司债券的在线公演。

据此，仙鹤股本计划向社会公开发行6年可转换债券，面额总额为12.5亿元，募集投资公司每年22万吨高级纸基新材料项目和发展补充业务所需的流动资金。

特种纸势头强劲，行业领导者优先获利

据记者介绍，仙鹤股份自成立以来，一直从事着新纸基材和相关原材料的开发、生产、销售。 轻工集团的郭建全社长说:“特种纸是国民经济各行各业不可或缺的基础原材料，在纸币形成的大背景下，符合绿色环境保护理念，发展潜力很大。”

公司日前公布的四季报显示，截至2019年第三季度鹤股营业收入32.87亿元，比上年同期增长12.62%，属于上市公司股东的纯利润为2.68亿元，比上年同期增长7.14%，整体业绩呈稳定增长趋势。

《中国造纸工业2018年度报告》显示，2018年中国纸和纸板的产量比去年减少6.24%，消费量减少4.20%，相反，特殊纸，2018年的年产量比去年增加了4.92%，消费量也增加了4.82%。 FMI预计到2027年，世界特种纸张市场将以5.20%的年平均复合增长率稳定增长。 在此背景下，以特殊纸基功能材料为主营产品的仙鹤株有望迎来新的利润上升期。

打造品牌“护城河”，凸显差异化竞争优势

随着国家环境保护力度的扩大和市场特种纸行业前景的好转，现在多年从事传统纸张生产的企业近年来也开始进入特种纸张细分领域，鹤株作为该领域的领导企业，与新企业相比具有客户积累、转换成本、规模经济和市场份额等优势。

据公司半年报报道，迄今为止，公司的许多主要产品在国内造纸业领先。 其中，公司生产的烟草行业纸制品同类产品的市场占有率超过40%，在处于行业重要地位的国内感热纸市场占有率超过20%，可以直接面向终端市场销售，市场声誉更有价值的是，其生产的低定量印刷出版纸中的圣经纸在国内市场份额又超过80% 对鹤股来说，高市场占有率是公司独特的品牌“堀”，无疑给业界新参与者带来了巨大的转变成本和业务发展困难。

业界落后生产能力的淘汰成为供求的契机，需要新生产能力的新技术配置

今年上半年，由于国际纸浆价格从上位逐渐下降，造纸业实现了原材料成本下降的缓慢利益。 与此同时，宏观经济结构的调整带来了新行业落后生产能力被淘汰的政策利益。 对于国内优秀的大企业来说，这无疑是一个新的安排机会，双重利好加大了企业的投资力度，并配置了新的生产能力和地区结构立足于风口。

为把握市场发展机遇，公司以发行可转换债券的方式募集12.5亿元，用于高档纸基新材料业务。 据公告，此次招收的项目将新设PM5、PM6、PM7、PM8四条抄纸机生产线及其辅助现场等，用于标签脱模纸、烘烤纸、液体包装纸等高档纸的生产。 项目产后，公司每年可新生产22万吨高档纸基新材料，产品主要技术性能指标达到国内同类产品的先进水平。

随着本次可转换债务募集资金的到来，仙鹤股份表示，未来公司将继续着力提高技术和生产能力，同时加强新材料、新技术和新技术的研发与创新，进一步增强行业内的优势。