20年经济会议解读_清和泉资本解读经济工作会议：稳总量 调结构 促创新

稳定总量，调整结构，促进创新——解读中央经济工作会议

清和泉资本

中央经济工作会议于12月10日至12日在北京举行，会议总结了2019年的经济工作，分析了当前的经济形势，开展了2020年的经济工作。 它的解释如下:

稳定总量，更加切实投资环境

与去年的会议相比，明确提出在今年经济下滑压力增大的背景下坚持扎实的话语，但不要要求具体的总量数据，而要考虑发展质量，确保经济实现量的合理增长和质量的稳步提高。 此外，在金融系统中，从杠杆转向杠杆，能够更健康地控制2020年面临的经济和金融环境，减少投资面临的不确定因素，有助于基本运动员的发挥。

调整结构，政策的有效性更强

对外环境、优惠率等制约着政策的发挥，但中国如何摆脱“不可能的三角”，从本次会议可以看出未来政策的方向，控制主要在于财政政策的结构调整和货币政策的运用。

①财政政策方面:去年的会议强调实施更大规模的减税，大幅度增加地方政府特别债券的规模，今年的会议强调切实压缩一般性支出，保障重点领域，在财政收支矛盾突出的背景下，支出方虽然偏重下划线，但应该支持金融扩张表对基础设施领域的信用支持

②货币政策要强调从去年的“张力适度”微调到“柔软适度”，在合理保持流动性丰富的同时，降低社会融资成本。 在“柔软”基调下，有助于将水引入实体经济。 会议强调“通过货币政策传导机制，增加制造业中长期融资，进一步缓解民营和中小企业融资难的问题”，表明明年货币政策不应总是降低利率，而应期待有效性。

促进创新，对外开放改革

会议主张以供应方的结构性改革为主线，以改革开放为动力，通过改革优化商业环境。 其中，深化经济体制改革主要是加快国有企业改革，深化财税体制改革，加快金融体制改革。 对外开放应走更广阔、更广阔、更深层次的方向，包括加强外商投资促进和保护，推进对外贸易稳定质量提高，降低关税总水平，发挥自由贸易区试验田作用，积极参与全球经济管理变革等。 在此背景下，政策红利不断释放，经济活力和创新效应在各个领域逐渐提高，尤其是科技板块是明年最重要的主线，5G、消费电子除外，科技股向内扩散，新能源车、媒体、计算机、面板、PCB值得关注。

不必悲观，风险资产价格会上涨

总体而言，2020年是改革的关键年份，各项政策有序推进，有效性大幅提高。 综上所述，我们现在不必对整个市场持悲观态度，而是看科技和消费板块。

(部分删除)

资料来源:新浪综合