试点_不良资产证券化试点有望再扩围：参与机构增多，农商行首入场

自2016年恢复，2017年扩大以来，我国不良资产证券化试点范围有望进一步扩大。

监督管理层此前已有部分银行业金融机构召开相关会议，确定新的入选机构。 其中包括国有金融资产管理公司( AMC )、邮政储蓄银行、部分城市商银行和部分农业商银行，值得注意的是农业商首次获得试点性“入场券”。

到目前为止，我国新的不良资产证券化已经完成了两次试点工作。 2016年2月，八部委共同提出恢复不良资产证券化试点，总发行额为500亿元，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行和招商银行6家银行获得首批试点资格。

2017年，不良资产证券化试点范围进一步扩大，国开银行、中信银行、光银行、华夏银行、民生银行、兴业银行、平安银行、浦发银行、浙江商银行、北京银行、江苏银行和杭州银行共计12家银行被选入第二批试点名单，总发行额仍为500亿元。

这次扩大是第三次试行。 但目前除入境机构基本确定外，第三次考试总发行额、优先落后的基础资产等详情尚不清楚，相关事项尚待研究落地。

这次不良资产证券化扩大的原因是什么？对金融风险的防范和解决有什么样的影响？ 在试验性推进的过程中，什么痛点还要解决？

“不良资产证券化是指，从具体操作过程来看，赞助商组合若干不良资产或不良资产收益来构建资产池，并将资产池销售给专门从事该项目的基础资产采购、资产支持证券发行的特定目的载体SPV。”一家金融资产管理公司的负责人说， SPV以购买的资产为基础发行债券，委托赞助商处置资产，资产处置形成的现金流量说用于向债券购买者支付债券的利息。

最新监管数据显示，截至2019年第三季度末，商业银行不良贷款馀额为2.37万亿元，比上季度增加1320亿元，商业银行不良贷款率为1.86%，比上季度增加0.05个百分点。

业内人士表示，资产证券化能够“表露”商业银行的不良贷款，有助于降低不良贷款率，在银行业资产质量受到压迫的背景下，降低库存不良资产的信用风险，有效利用库存，提高金融对实体经济的支持力。

但是需要注意的是，从迄今为止的2次试行情况来看，不良资产证券化的市场活性度低，参加者的热情也必须提高。

据中央国债注册结算有限责任公司发布的数据显示，2016年6家试行银行相继发行14支不良贷款ABS产品，共发行156.10亿元，占试行额31%的2017年发行规模为129.61亿元，2018年为158.8亿元。

究其原因，一方面投资主体的范围有限，一些专业投资机构不能参与，另一方面不良资产有特殊的属性，现金流回收有很大的不确定性，基础资产个性化程度高，各参与者态度谨慎。

关于这次试行的扩大，很多业界相关人士表示，随着参加机构的增加，市场规模也有望扩大，至今为止在定价、质量、交易等方面存在的问题的一部分也很容易解决。 下一步，监督层应重点调动商业银行的积极性，在税收、评价等方面给予激励。

同时，要加强市场投资者培养，一致的投资者群体和成熟的市场是证券化产品发展的重要基础条件。 不良资产支持证券，特别是次级证券是典型的高风险、高收益产品，对投资者的风险优先、风险承担能力和投资能力要求很高。 “参加机构增加，农业商社首次入场-不良资产证券化考试有望进一步扩大。”

责任编辑:郑景昕潺潺报道，未经许可不得转载。 新闻报道: 4009-20-4009