北极星储藏网:摘要:电动汽车最核心的部件是锂离子电池,锂电池价格为15年,16年单价为1元7元1元,到18年,已经下降到1元1元5元1元,今年平均价格下降到1元1元,到2020年或2021年,我们将下降到8元
从风力发电、太阳能发电、核电到新能源汽车,近年来,我国新能源行业在产业政策的周期性起伏中,有过过大的光线,但遇到了黑暗时期。 但是,站在2019年底回顾一下,中国的新能源产业在所有指标中都处于世界领先地位。 奥地利的信使报“中国成为清洁能源的“模范生”。
仅仅18年,我国新的可再生能源发电站增长率就达到了30%,这个数字比36个OECD成员国的总和还要多。 例如中国腾格里沙漠的光集聚区,是世界上最大的太阳能发电站。 消费者方面,共享自行车,成为在中国很受欢迎的移动方式,很多的出租车和公共汽车也在逐渐换成电动汽车。
——奥地利的《信使报》
这次首席相对论鲜明地提出了国泰君安电新队的分析家们的旗帜
在光伏低价时代,风力发电业绩实现的时期,特斯拉产业链带来的新能源汽车热潮复苏,中国新能源产业链将在2020年迎来新的投资机会。
01太阳能发电的平价时代
1、光伏发电为什么近年来发展这么快?
2019年光伏发电的进展仍然很好。
2018年,光伏发电设备的需求为100GW左右,2019年整体达到约120GW,比上年增加20%。 预计到2020年,全球光伏发电设备总量将达到150GW。
为什么长得这么快? 主要原因有两个。
一是在很多地区,光伏发电已经成为最廉价的能源供应,得到了很多国家政府的支持。
另一个,光伏发电的设备成本正在迅速下降。 光的变换效率从2005年的12%提高到现在的22%,带来了成本的大幅度降低。
以中国地面电站为例,2018年国内太阳能电站平均安装成本为4.92元/瓦,到今年10月最低安装成本下降到4元以下,成本超过10%。
降低成本,推进收益率上升,将使下游电站运营更加积极地建设太阳能电站。 我们对从明天开始的几年后世界性光伏装置的量持乐观态度。
2、中国作为世界光伏产品供应大国,目前产业链中有哪些投资者需要关注的环节?
由上而下,我们可以将光伏产业链从多晶硅、硅、电池、模块划分为电站建设五个环节。 我们最常看到其中的硅晶片环节。
首先,最上游是多晶硅。 中国的多晶硅在产量、成本和技术方面都具有全球明显的优势。
据不完全统计,我国的多晶硅生产能力已经达到44万吨,但世界120GW太阳能需求量约为36万吨,整个多晶硅环节的供给量超过了需求。
目前国内多晶硅环节企业收益力相对平稳,保持合理的粗利率水平,产品价格相对稳定。
更下游是太阳能电池硅晶片,硅晶片环节是我们最有前途的环节。
太阳能电池硅晶片主要有多晶硅晶片和单晶硅晶片两种。 截至2012年,世界主要以多晶硅片为主,当时单晶硅片的市场占有率仅在20%左右。 随着单晶技术、单晶下游电池技术的发展,单晶硅片的占有率迅速上升,从2012年的20%左右上升到2018年的35%。 预计2019年的比例将达到50-60%。
随着行业整体需求的增加,单晶市场占有率的提高,单晶这个环节成为最好的环节。
目前,单晶硅片整个行业竞争结构稳定,形成了以隆基股和中环股两家企业为龙头的结构。
再下游有太阳能电池板。 最近两年兴起的perc电池技术,现在以压倒性的优势取代了传统的太阳能电池技术。
因为我认为今后几年新技术很难在短期内发挥perc电池这一技术,所以今后几年perc电池成为主流。 现在,perc电池形成了领先通威、隆基、爱旭这几家公司的竞争结构。
再往下走的是太阳能电池模块。 太阳能电池的核心是通过减少模块和硅晶片的面积差,提高了相同面积的模块的效率,减少了需要安装太阳能电池模块的支架和导线,降低了整体成本。
因此,半芯片技术、堆叠技术等新技术应运而生,但组件技术门槛较低,生产企业相对较多,上市公司几乎不专注于这个组件,所以不怎么介绍。
02风力发电2020年业绩可行
风电的高景气度是从哪里来的?
风电这三年景气非常高,2018年国内风机的设置量约为22GW,预计今年为28GW,比去年增加了40%。 到2020年,国内风力发电机将达到35GW。
高景气度背景下的核心原因是国内政策的调整。
中国政府规定2020年以后,陆地风力发电没有补助金,批准的项目必须在此之前完成。
根据目前风机价格和原来的计算,风力发电厂的内部收益率可达到15%-16%的非常高的水平,还有时间节点的影响,大型电力集团尽快加紧风力发电。
2 .加快安装风电对下游市场产生了什么影响?
反映产品价格,整体风机价格从去年第三季度的3100多美元的最低点上升到最近的3800多美元,接近每3900美元的价格。
价格上涨带动了上市公司的业绩。
首先,风机的交货周期通常需要一年以上,2019年风力发电企业的业绩实际看到2018年签署的订单,2020年我们看到的业绩与2019年签署的订单相对应,因此风机的价格上涨会带来产业链从上游向下游的业绩好转。
因此,我们可以看到2020年2019年业绩取得的预期成绩。
03新能源汽车重点是特斯拉产业链.。
你怎么看2019年以来新能源汽车销量的滑坡?
目前许多国家已经发布了禁止销售燃料车的日程表,首先发现新能源取代传统燃料车的趋势没有改变。
19年我们看到了短期的滑坡,认为这只是新能源汽车长期发展中的小变动。 第一,传统燃油车难点是将发动机和变速器数据化。 新能源汽车是电池驱动电机,数据化非常容易。 其次,新能源汽车拥有大量的电能,能够24小时在线,对于未来的智能驾驶,新能源汽车是一个更好的平台,我们期待长期以来新能源汽车的发展。
2、短期变动的主要原因是什么?
第一,新能源汽车补贴政策滑坡严重,下游汽车企业不应对。
第二,燃油车降价。 今年传统燃料车标准由国家5变为国家6,燃料车竞争加剧,销量下降,燃料车降价,电动车空间被压缩是最核心的原因。 第三,有竞争力的汽车不会出现。 实际上,新能源的主人认为价格敏感性低,但是需要体验感高的消费者。 国内缺乏特斯拉这种竞争力高的汽车。
3、除了起爆车以外,你认为什么要素会给销售带来新的动力?
首先,在计划的“2021—2025新能源汽车发展计划”中,提高新能源汽车在服务车中的占有率,将来会带来巨大的成长空间。
目前,看到深圳的出租车和DDT,都要求使用纯电动汽车,相信将来随着全国的普及,会带来较好的增长。
第二,电动汽车的成本本身正在迅速下降。
电动汽车最核心的部件是锂离子电池,锂离子电池价格为15年,16年单价为每片7元1瓦,到18年,已经下降到每片1毛5瓦,今年平均价格下降到1元1瓦,到2020年或2021年,我们将下降到8美元
第三,特斯拉为首的电动清洁车型不断增加,包括大众、宝马和奥迪在内,2020年发表了具有竞争力的电动车型,为市场的普及带来了动力。
4、特斯拉在中国设立工厂,对国内新能源汽车产业链有何好处?
特斯拉是我们2020年最关注的产业链方向。 具体而言,我们认为利益体现在两个方面
首先,电动汽车是新兴消费品,通常新兴的需要消费者的培养和训练,正如2013年iPhone4上市一样,当时iPhone4培养消费者后,iPhone的销售量在增加。 中国是目前电动汽车消费者普遍购买的国内品牌汽车,特斯拉拥有更好的智能驾驶和体验,是消费者的良好训练。 其次,特斯拉上海工厂首期生产能力为15万台,每台车带电量约为70度,相应的电池需求约为10GW水平,业界明显拉动,能够进入特斯拉产业链的国内企业将从特斯拉国产化中受益。