华夏保险公司的_年内新增566.5亿元 保险公司资本补充债券创3年新高

资料来源:证券日报

本报记者冷翠华

为了提高偿还能力的充足率，更好地开展业务，许多危险企业有增资需求。 在增资方式中，除了传统股东直接出资、发行次级债务等途径外，近年来发行资本补充债券成为保险企业人气补充资本力的新选择。 据《证券日报》记者统计，今年已有7家保险企业成功发行资本补充债券，总额达到566.5亿元，创过去3年来的最高纪录。 同时，人保财险已发行80亿元资本补充债券，尚未发行。

七危险企业成功发行了资本补充债务

今年成功发行资本补充债券的7家公司中，金额最大的是中国人的寿命，达到350亿元的票面利率最高的是6.25%，最低的是4.18%。 从发行期限来看，这些债券都是十年期的利息支付式固定利率，有发行者的选择权。

具体来看，七家公司分别是中国生命、百年生命、珠江生命、平安生育保险、中英生命、泰康养老保险和太平保险。

香颂资本执行董事沈萌表示，总体来看，保险业资本补充债券发行规模最大，保险公司资本消费惯性仍然很快，内生资本补充能力弱，需要外部融资。

普华永道中国金融行业管理咨询合作伙伴周瑾认为，这主要是随着保险行业的发展，保险企业资本需求增加，发行资本补充债券不影响原有股票结构，具有方便快捷、流动性好等特点，深受保险企业欢迎。

据一家上市证券公司的非银行分析家介绍，近两年来，许多危险企业在短期生存期业务变革过程中，积累了巨大的偿还能力压力。 在此背景下，整个行业债务规模明显扩大。

根据上述分析家，保险企业发行资本补充债券主要有两个目的。 一是提高偿还能力充足率二是弥补业务开展中的资金消费，为进一步展示业务打下基础。 在偿还能力充分的背景下，对于人寿保险公司来说，债券发行原因主要是变革带来的现金流压力，业务结构发生变化，资本短缺加剧。

从今年成功发行资本补充债券的保险企业偿还能力来看，今年第三季度，中国生命、百年生命、珠江生命、平安生育保险、中英生命、泰康养老保险和太平保险的综合偿还能力充足率分别为272.14%、104.17%、120.71%、261.89%、236.98%、202%和192% 因此，百年生命与珠江生命的综合偿还能力相对较低，其他保险公司的偿还能力较为充分。

规模刷新了过去的最高纪录，明年也一直看得很多

资本补充债券成为保险企业补充资本的重要手段，来源于监管政策的明确化。 2015年初，中国人民银行与原中国保监会共同发布《保险公司发行资本补充债券》，明确了保险公司(或集团)发行资本补充债券的具体要求。 对保险企业来说，尽管资本补充债务流动性更好，融资对象更广，但申请公开发行资本补充债券仍有较高的“门槛”，保险企业必须满足5个明确的要求:良好的公司治理机制，连续经营超过3年，上年末和最近一季度的净资产为100亿美元

随着相关政策的明确和实施细则的颁布，越来越多的保险公司选择发行资本补充债券来提高资本力量。 根据监督部门公开的信息，保险机构从2016年开始发行资本补充债券的意愿提高了。 2016年，4家保险公司被批准发行10年资本补充债券，总规模不超过295亿元，2017年3家保险公司批准发行，总规模不超过170亿元，2018年8家保险公司批准发行，总规模不超过495亿元。 今年，已有7家保险企业成功发行资本补充债券，总规模达到566.5亿元。

然而，在最近两年的案例中，仅有少数风险企业发行了资本补充债券，但最终还是没有成功。 沈萌认可后，保险企业是否成功发行资本补充债券受到发行利率水平、投资者购买欲望、企业发展状况等多方面的影响，但总体来看，保险公司资本补充债券供求旺盛的状况仍在继续，2020年保险公司资本补充债券发行规模仍然很大