邮储银行上市定价分析_邮储银行上市首日上涨2%

作为10年来a股最大IPO规模的邮政储蓄银行正式上市。

90亿资金经过全日激战，以2%的涨幅终于受到欢迎，收入5.61元。 全日交换率达54.45%，其最低价格为5.53元。

当天成交金额为90.5亿元

邮政储蓄银行10日在上缴所交易，证券代码601658。 这意味着国有六大在“A+H”两处上市。

最近，新晋上市的银行股票不太乐观。 11月27日，浙江商银行在发售第二天打破了发行价格。 渝农商行发售首日“开盘”，次日下跌，10交易日破台。 12月9日晚，渝农商务宣布开始稳定股价方案。

在这样的背景下，“绿鞋”机制所保护的邮政储蓄银行能否稳定股价，成为市场的最大看点。

中国邮政储蓄银行发行价为5.50元/股，收盘价为5.60元/股，比发行价上涨1.82%，全天最高达5.65元/股。 截止到10日的收盘价为5.61元/股，比发行价上涨了2.00%，当天的交换率为54.5%，成交金额为90.5亿元。

如果不考虑超额销售选项(通称“绿色鞋”)，在实施了此次发行的募集资金总额为284.47亿元的“绿鞋”机制后，发行量扩大到约59.48亿股，募集金额约为327.1亿元，以此为基准，2010年以来a股的规模

进入a股充实资本金

邮政储蓄银行为什么香港股IPO不到一年就开始进入a股？ 答案是要充实那一行的资本金。

根据邮政储蓄银行最新发布的三季报，截止到2019年9月底，该银行核心一级资本充足率为9.55%，一级资本充足率为10.55%，资本充足率为13.27%，继续落后于其他国有大银行。

中泰证券银行业主任分析师戴志锋分析，由于邮政储蓄银行业务落后，目前仅上市h股，其资本充足率低于其他五大国有银行，回到a股市场后，其核心一级资本充足率有望进一步提高。 中信建投还指出，此次IPO完成后，尽管邮政储蓄银行核心一级资本充足率上升，但与其他大银行的差距仍然很大，将来仍需以固定增加、可转换债权等方式补充核心一级资本，尽可能缩小与大银行的差距。

最近，新晋上市的银行股价不太乐观。 11月27日，浙江商银行在发售第二天打破了发行价格。 渝农商行发售首日“开盘”，次日下跌，10日破产，12月9日晚，渝农商行发布稳定股价方案，同行领取报酬的非独立董事7名和高级管理人员5名将在今后6个月内增加上市公司股票，资金不超过上年度渝农商行领取报酬(税后)的15%。

为了稳定股价，邮政储蓄银行在此次a股发行方案中引入了“绿色鞋”机制，为联合主席交易商提供了不超过初期发行量15%的超额销售选项。 邮政储蓄银行a股上市后30天内股价低于发行价的，客户以5.50元以下的发行价购买股票，最高约43亿元的资金进入支持股价。

这是a股在历史上第四次发行引入“绿鞋”机制的IPO。 到目前为止，工商银行( 2006年)、农业银行( 2010年)和光银行( 2010年)在“绿鞋”行使期间股价均有所好转。

上市后一个月内破产的概率很低

此外，邮政储蓄银行控股股东邮政集团将于12月10日起12个月内选择增资，增资额为25亿元以上，此次增资未设价格区间。 邮政集团根据公司股价波动情况实施增资计划。 这样，上市初期至少有约68亿元的磁盘资金。

邮储银行联席主承包商也纷纷表示锁定股票。 根据邮政储蓄银行的公告，中金公司、中邮证券、瑞银证券以及中信证券等4个共同主席的客户承诺，邮政储蓄银行的a股发行之日起，其转包股至少为1个月，最长为6个月。

但是，巨丰投资顾问郭一鸣导演表示，邮储银行上市后至少一个月内破裂的概率很低，“绿鞋”的机制并不是股价不破裂的“金钟罩”。

郭一鸣分析表明，除了关注上市公司的经营和业绩外，市场环境和投资者不买也是股价变化的重要因素。 因此，不能保证邮政储蓄银行不破裂，特别是“发售后稳定期”结束。 文/本报记者刘慎良