市场机制_市场机制在人民币汇率形成中起决定性作用

作者:董小君、石涛(分别为中共中央党校[国家行政学院]经济学教育研究部教授、副主任、河南省社会科学院经济研究所助理研究员)

目前为止，中国实行了基于市场供求参考调整和管理篮球货币的变动汇率制度，但市场供求在汇率形成中起着决定性作用，完全没有“汇率控制”问题。 但是北京时间8月6日，美国财政部将中国定为“汇率操纵国”。 这种做法忽视了人民币汇率市场化调节的客观规律和基本事实，严重破坏了国际规则，对国际货币体系的稳定运行产生了负面影响。

给中国标上“汇率操纵国”，是美国忽视市场化规则的主观认定

汇率操纵国家是指某国人为操纵汇率，相对降低本国货币的货币价值。 货币价值的下降使汇率降低了国家出口产品的价格，他国消费者进口该国产品，减少了购买国内产品，最终导致进口国就业丧失，汇率驱动了国家，获得了更多的就业机会，产生了更多的国内生产总值。

汇率调整属于一国主权的范畴，但国际货币基金组织( IMF )和世界贸易组织( WTO )明确禁止操纵汇率。 最近，美国财政部以中国在岸和离岸人民币的汇率为“破7”为事实根据，认定中国为“汇率操纵国”。 即使是美国独特的汇率限制法，也大大地破坏了认定标准。 美国财政部今年5月，对“汇兑操作国”的认定标准有3个，经常项目占GDP的2%，通过汇兑介入购买的外汇超过GDP的2%，只有同时满足对美贸易顺差达到美国GDP的0.1%这3个标准才被认定为“汇兑操作国”。 明显的事实是，中国不能同时满足三个认定标准。 第一，我国经常项目顺差占GDP的比例不符合标准。 2018年，我国经常项目贸易顺差占GDP的0.4%，低于美国财政部最新标准的1.6个百分点，低于国际标准的2.6个百分点。 其次，中国近6个月来，汇率在GDP中所占的比例不符合标准。 2019年1~6月，中国购买外汇占GDP的比例低于1%。 第三，对美贸易顺差超过美国GDP的0.1%。 近年来，中国对美贸易顺差连续超过美国GDP的0.1%标准。 但是我国对美国的贸易顺差不平衡，附加值低的商品贸易顺差，服务贸易依然逆差，这种不平衡的贸易顺差结构是中国长期出口低附加值产品，美国长期禁止向中国出口高科技产品的结果。

值得注意的是，日本、德国、韩国等对美贸易不顺利的国家，还没有被列入“汇率操作国”。 中国被列入“汇率支配国”，是美国一些人忽视中国社会经济发展的基本事实，实施偏差双重标准主观认定的结果。

人民币汇率波动是汇率市场化机制作用的客观结果

一个国家的货币本身，或者具有代表性的价值，形成了货币的实际汇率水平。 外汇供求关系、国际汇率波动、国际经济预期等各种因素的相互影响、相互关联、相互作用，会导致实际汇率脱离实际汇率水平，但围绕实际汇率上下波动是汇率随市场机制波动的基本规律。 通过这个基本法则观察人民币汇率的变动，很容易发现人民币汇率的变动不是人为的操作，而是汇率市场化机制作用的客观结果。

首先，人民币汇率波动没有脱离实际汇率水平。 国际清算银行( BIS )数据显示，2005年1月—2019年6月，人民币有效汇率上升38%，有效汇率上升47%，是二十国集团经济体中最强的货币，是全球上涨幅度最高的货币之一，人民币最近适度下跌的实际汇率

其次，人民币汇率短期波动是适应国际汇率市场波动的客观结果。 最近，美国对3000亿美元的中国进口美商品关税，引起世界经济不景气预测和世界中央银行利率下调，美国市场负面情绪传染香港汇率市场，香港市场离岸人民币汇率大幅下降，上海汇率市场产生共鸣，产生联动效应，上海岸人民币汇率 因此，这次人民币汇率变动是典型汇率市场化的结果。

中美两国领导人在大坂会谈时，美国承诺对中国产品征收新的关税，不久将从9月1日起对3000亿美元的输中国商品征收关税。 目前，美国财政部将中国列入“汇兑操纵国”，强制行为为中国提供了征收惩罚性关税的依据。 这样无视事实，不讲道理，贴上标签，完全是欺负主义的行为。

坚持汇率市场化原则，维持经济发展的定力

美国的经济欺凌行为，提高了世界经济金融发展的不确定性，压迫了国际金融市场，增大了世界经济下滑的风险。 面对美国的挑衅，中国必须保持战略力量，坚持汇率市场化原则，继续保持经济发展力量。

一是保持稳步推进经济高质量发展的基本力量。 保持经济高质量发展是缓和和解决中美经贸摩擦的首要措施。 另一方面，不断加大金融服务的实体经济实力、广度和深度，不断强调对创新发展、绿色发展等领域的支持，使实体经济成为经济高质量发展蓄水池，成为经贸摩擦的解决之池。 一方面继续深化管理服务改革，激发市场创新创业活力，为经济高质量发展提供更高效便捷的市场环境。

二是继续保持人民币汇率市场化调整力度。 不断优化人民币市场化调节和管理机制，充分发挥市场在人民币汇率定价中的决定性作用，避免外部因素干预人民币汇率自我调节，切实推进人民币汇率市场化、国际化。

三是加强国家金融安全保护力度。 推进健全国家金融安全审查监察制度，加强国家对重大金融安全领域的审查，多方面保护国家金融安全。

四是加大对进口性金融风险的防范力度。 加强对汇率、期货、股票、热钱、通货膨胀等常规进口金融风险的防范力度，加强对金融摩擦可能引起的进口金融风险的研究判断，及时制定风险应急方案，维护国家金融安全。

《光明日报》( 2019年08月09日11版)