新能源与新能源汽车的关系_诺德基金郭纪亭：重视新能源汽车行业边际改善带来的投资机会

年初以来，汽车行业销售增速成为经济的巨大拉动，新能源汽车销售预期又经历了几次跳跃，2019年全年销售预期从150万辆下降到140万辆，再下降到120万辆。 在资本市场，相关板块行情也由以前的明星捞月抛弃，7月以来新能源汽车的销量下跌到悬崖式，万得新能源汽车指数下半年以来的下跌幅度也超过了50%。

但是，与国内减少倾向、销售量减少等新闻不同，在海外，欧盟碳排放标准的压力接近，包括到2021年汽车制造商每辆车每公斤的碳排放量从118.5克下降到95克，加速欧洲的电气化， 不仅如此，德国还发布了新能源汽车补贴政策，提高新能源汽车购买补贴的特斯拉销售激增，新产品销售远远超出市场期望的各传统汽车制造商也纷纷推出新的电动汽车，有望唤起市场的需求。

基于产业变化，我们可以从以下几点重新审视新能源汽车行业的发展

首先，汽车产业总量巨大，新能源汽车渗透率还有很大的提高空间。 目前，全国轿车年销量约为2800万辆，新能源汽车渗透率不到5%，根据工信部的计划，2025年新能源汽车销量将达到25%，比现在增加数倍的空间。

其次，国内产业链供应商成熟，产品具有国际竞争力，对国外客户的供给比例扩大，对扩大世界市场份额有显着利益。

最后，从产业趋势来看，在新能源汽车全生命周期成本仍在下降的情况下，电池续航力将继续增长，其性价比将继续提高，有望刺激新能源汽车的消费。 与此同时，政策上，前期的减少幅度较大，2019年国内新能源汽车的销售不能期待，同时，海外的奖金补助力，明年的政策上也存在游戏空间。

当然，在这种思维的基础上，中长期需要关注电池技术路线的优劣之争，短期也需要具体分析产业优势和技术优势，将评价水平相结合，选出合适的投资目标。