私募_私募排排网张仲峪：数说私募

12月12日，由私募排行网、恒泰证券、银华基金主办、恒泰期货、利益投资共同主办、路飞、凯纳资本、融航信息赞助的“第八届中国养老基金年会”论坛在北京金融街的里茨喀尔顿饭店隆重开幕。

本次对冲基金年会以“储蓄趋势变化趋势更新”为主题，邀请了众多业界权威人士到场。 出席本次会议的不仅是主办者的赞助者领导、优秀的私募管理者，还聚集了国内外知名的养老基金机构、公募资本管理者、证券公司资本管理者、期货总管理者、银行等机构和高网络相关人员。

会议上，私募排网总裁辅佐张仲峪发表了以“数说私募”为主题的精彩演讲，用数据解读了2019年私募各战略基金的收益状况、高资本投资家的行动特征和投资喜好等。

私募排网社长助理张仲峪

演讲内容如下所示

大家好！ 我代表我们的主办方。 排网、恒泰证券和银华基金欢迎在这个寒冷的冬天参加我们年度一次的大集会。 今天大家也很辛苦，在收益和风险管理方面做得很好。 我借此机会，分享私募排网通过数据观看的世界吧。

这是截至11月29日各战略指数的收益情况。 第一个是上海深度300。 我们要比较一下，看得更清楚些。 我们和以前不同的是我们分割了以前的八大战略。 现在的主体是因为股票战略分为几个部分。 包括数量化。 我们主观组播今年的平均收益约为17.7%，相对于上海深度300，确实收益没有超过指数，但下行预测比上海深度300要好得多。 我们今年流行地多头计数和指数跑赢了主观，但风险让我们有点吃惊，比主观还要大。

让我们来看看市场的中性。 市场中性今年的平均收益为6.32，其下行风险或者最大撤退控制相当稳定，其固定收益，平均收益为5.53，与我们的观察非常一致，期货基于股票和固定收益之间。 我们有集团基金。 集团基金今年的平均收益达到12.71，成绩相当好，在风险控制方面也要控制好。 例如，那边的宏观战略，其撤退很小。 也就是说，再次证明大规模资产配置比战略配置更有效，不再展开具体例子。

后面有两个，一个是可靠的获奖指数，另一个是最有潜力的获奖指数，这是我们每年3月举办的峰会评价两个奖项，他们今年的成绩也相当好。 最值得信赖的奖项一般授予5年以上的民营企业，最有潜力的一般是3年，可以看出对上海深度300的性价比非常高。

让我们看看规模。 最初是上海深度300，看股票战略，100亿、50亿、20亿、10亿和1亿，呈现出非常典型的w形，即100亿、20亿和1亿规模的表现远远超过50亿和10亿规模。 这是其内在原因，有很多原因。 另一方面，私募总是从小到大。 当它成为瓶颈时，之前的操作方法和战略量已经不适应这么多的资金，那会产生一些撤退和收益。 经过十天的调整，它有可能继续发展，有一张照片，有两个很大的门槛。

再看看，一个是十亿级的量化套利指数，一个是一亿级，明显是一亿级，即规模小的量化，无论撤退还是收益上涨，市场的钱进入量化，他们的收益都有可能变得稀薄。 一亿元规模的CTA表现，其收益比量化套利好，撤回的幅度稍大也不足为奇。

接下来，我们来看看各个战略、八大战略的四分位局势。

股票战略达到约20%，黄色，其中一半，也就是刚才看到的17.7%，为了达到前25%，收益达到33%左右，这个要求相当高。

二是固有收入，这个图发现了相对不好或者相对分化最显着的战略，当它达到5.5的时候可以达到前50，再稍微过了6点多，7点多就可以达到前75%的状况，但是从前5%到超过了20%的收益 管理期货是正常情况。

让我们看看最后一个集团基金。 集团基金也是一个有趣的例子。 该图是分布的最平均策略，即前25%为75个边界，方差非常均匀，另一方面可知组合基金的方差确实有效。 从另一个角度来看，集团基金的分化也很明显，并非所有的集团都分散在大型资产中，而是想要获得收益的话，有可能会集中在一些大型资产上。 最坏的表现是事件驱动，其撤回是众所周知的，现在也一直挂起来。

让我们再看一遍。 这是收入和风险的边缘。 让我们看看零售店。 其他代理店无法收集，是自己网上销售的数据。

出现这个图的时候，我也很吃惊，前年，去年，和前年相比，股票多统一天下的状态下，今年发生了明显的分化。 传统的主观多头不足30%，定量多头为17%，多空为7%，市场中性为13%，固定收益为15%，以后再谈其背后的含义。

今年和几年最明确的是量化的概念深入到一般投资者的心中，很多高网用户不理解量化是什么，他也入场了。 这是好事，但也是坏事。 在我们的投资者教育方面，还是薄弱，好的是市场投资的味道分散。

说到变化，刚才的主持人也提到今年发表了直营店的功能。 本质上，我们将自己网站的用户向所有私募和金融机构开放，他们直接对接完成交易。 到目前为止，效果比我们预期的要大，单品成交额最大的1亿个，累计成交额超过40亿个，我们支持30万多投资者和民营企业的在线交流。 我们采访了一些高网客户，他们认为我们是对的，首先是直销，所以没有销售费用，相对便宜是好事，但更重要的是，他们直接见到了募集私人资金的基金经理和基金经理， 你的基金投资理念和投资份额可以直接询问什么，作为他自己的实际工作者，那些基金经理要说明的远比三大销售说明好，实际上加快了这笔交易的利润，而且没有出差，纯粹是在线完成的。

我们正在分析这家直营店为什么会成功。我们正在用数据发现后面的故事。

首先，找到一些基础数据，比如这些高资本投资者，他们的地区分布，红色显然超过了红色，广东远远超过了其他省份，排名第一。 之后是北京和上海，继浙江和江苏之后，正确的第四和第五，除了这些，除了我们已经知道以外，没有别的机会吗？ 要注意几个省。 四川、山东、两河、两湖等地虽有潜力，但不深挖的省份包括辽宁、陕西、新疆在内，新疆淡红，这种颜色不清楚，实际上相当高。

让我们看看风险的优先级。 和我们的日常理解大不相同。 也就是说，这些高网民大部分人都增长了近82%，不是沉迷于赌博，而是沉迷于疯狂。 也就是说，对大家的私募管理人员和我们的资产管理部门提出非常明确的要求，无论是什么类型的客户，无论他是高网络客户，内心都非常厌恶风险，但他希望利益充分。 实际上，我们在设计产品的时候应该更加考虑这个。

让我们看看投资的偏好。 投资优先级背后的数据实际上是各种产品在我们的排网、官方网站和APP上的点击率和点击次数。 股票战略为52%，期货15%，相对价值为市场中性12%，10%为复合战略，固定收益仅为7%，想起我所说的，实际销售额占15%。 但是，其关注量只有7%，也就是说在固收系列产品中，我所说的固收不是银行的固收，实际上其负担效率远远超过其他战略，也就是说，看得多，买得少，复合战略即复合战略可以直接向投资者说明所谓的复合战略

然后，看看他们的学历。 这两张图的外侧是金融相关人员，内侧是高资本相关人员。 因为排除网络的用户只有高网络、金融相关人员、民间相关人员三种类型。 当我们不知道他的真实身份时，我们如何用数据来表达他们，并识别他们各自的归属呢？ 实际上我们采取的方法很简单，首先提取知道的网友，提取知道的员工，然后研究，相当于建立多因子模型，然后识别哪些因子是有效的。 其一是学历和年龄，明显金融工作者学历、硕士、博士、本科相当高，但高网人口非常均衡，本科学历约占一半，专科和硕士博士基本相同，其实也远远超过我们的预期。

想一想。 我们确实对私募基金的投资者和对私募基金感兴趣的高资本人，确实有自己的判断能力，或者有一些基础性的金融能力，他们可能炒股买了公募基金，实际上他们很有把握，他们相信自己的判断，他们也有能力做这件事。

让我们看看年龄的分布。 高网民再次保持非常平衡，大部分是40多岁，30多岁到50多岁的比例也非常高，少的是20多岁和60多岁。 但是，60多岁的比例远远高于金融工作者。 也就是说，在网上看到潜在顾客是60多岁时，作为高网关人员的概率很高，可以不是金融关系人，而是继续深入分析。

而且，从他们活跃的时间段来看，右图从星期一到星期日，他们的分布，发现黄色的高网人口在周末明显活跃于金融相关人员之中，为什么两个人都是星期二最活跃，之后一直下降到星期五，很难说明。 金融工作者显然到了星期五，线就塌了。

观察右图，沿着时间分布，从0点到24点。 我们认为因为高网的人比金融界发生得早，所以他们7点开始看数据了。

我们在排队网上，我们开设了直营店的私募，这个数据只限于私募，从3月到现在用肉眼看，其关注度不断提高。 最初可能只是业界平均水平的1.2倍。 运营到现在为止，我们从3月到现在大约是7、8个月的时间，其魅力流量是业界平均值的20倍。 我们相信随着我们继续经营，在品牌和其他方面继续帮助这些直营店，20倍以上的差距会越来越大。

时间关系因为有关市场的话题，可以说是一天一夜。

我们总结的是，我们必须注意什么，2020年对于私募。

加强风险控制。 88%的网民需要永远记住中介状态，既不冲动，也不保守。

我有必要了解你的顾客。 因为即使是网络用户，也必须分层次进行分类，所以不同的职业、地区对金融、特别是个人招聘的理解可能不同，必须理解他们的设计是适合他们的产品。

同时加强品牌运营。 对各种各样的人进行不同的品牌运营。 这是我们个人招募的非常大的弱点，大家都专注于投资，认为运营就是销售，决不能放弃这个错误的概念，实际上品牌的运营远比销售重要。 也就是说，哪位顾客一提到你，就会想起你的口号和定位是你品牌运营成功的象征这个概念，一想到你就会想到数字，22%的收益，不是这样的错误。

我今天的演讲到目前为止，我们做了很多小工具，帮助我们募集基金，在未来的一年里，大家为投资者创造更多的利益，更好地控制风险，扩大自己的品牌，谢谢。