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在加速疾跑的医疗课程中，医学训练的存在感并不强烈，但打算登陆美股市场的众巢医学( ZCMD.US )来自这个行业。
据智通财经APP报道，众巢医学最近更新了股票募集书，意味着公司在美股上市。 实际上，2016年已经登陆了大陆部的新三板，公司去年中止了，开始了通往美国IPO的道路。 如果这次公司顺利上市，公司也将成为中概股中的“网络医学训练第一股”。
虽然对于很多巢医学来说，医学教育“第一株”的名字很好，但是要戴这顶帽子并不容易。
“医学慕科”业绩之光下的忧虑
在目前的教育领域，网络相结合的在线教育被视为最具潜力的发展方向，具有一定教育属性的医学教育行业也不可避免地落后。
在众多巢医学业务中，网络“医学慕课”是其主要业务项目之一。 但是，“这个慕科不是他的慕科”和公益的慕科平台不同，很多巢医学的医学慕科是获得收入的主要来源。
据智通财经APP报道，许多巢医学业务主要由“MDMOOC”品牌和日光健康学堂组成。 公司可以通过医学慕科为顾客提供教育、培训和其他服务，从而获得收入。 除了在线培训外，公司还将通过此服务为客户组织在线现场授课教学和学术会议，提供适当的医疗咨询服务。
许多巢医学的日光健康学堂业务，主要是为患者和大众提供医学科学教育，宣传的意义大于实际意义，因此这项业务转变困难，公司目前的收入大部分来自医学慕科业务。
据智通财经APP报道，医学慕科的变革方式主要是接受医疗行业学会、医药和医疗企业、医疗卫生机构、医学期刊和医学基金会的委托，开展医学教育服务，帮助客户设置在线培训课程，提供当地培训指导和医疗咨询产品，获得收入，主要是To B业务。
近年来，随着国内医疗水平的提高和医疗市场的扩大，医学宣传的需求日益增加，这也给许多巢医学带来了丰富的收入。 近两年来，许多巢医学的业绩有了很大的发展。 去年，所有巢医学均达到1286.59万美元，实现纯利润300.15万美元，同比增长31.07%，同比增长96.27%。
但是，这一可喜的增长是依靠公司力量的顾客们。 许多巢医学的主要顾客包括正大晴天、国药集团、山东达因海洋生物制药和萨诺菲制药。
医学教育具有较高的专业性，行业进入门槛较高，得到国内许多知名企业的认可，可以从侧面体现优秀的巢医业务专业程度。 但同样是阈值问题，业内客户的扩大通常成本高，公司与客户的摩擦期长，因此很多巢医学稳定的客户很少，客户结构变得单一。 这也成为了发展的危险之一。
在招股书的风险提示下，很多巢医学家说2018年公司60.1%的收入来自制药企业。 根据资料，2018年公司前2位的顾客为公司本期收益的49%做出了贡献。
业界的特性依赖于下游客户，但如果客户产生的应收款增高，投资者值得慎重考虑。 众巢医学应收账款项目表明，2018年至2018年，公司应收账款呈上升趋势，2018年达到199.32万美元，占公司当期纯利润的2/3。 正如招股书所说，公司如果不能顺利从客户那里收取应收款的话，会对其经营产生严重的不良影响。
由于客户应收账款的连锁反应，公司净利润背后的回收能力大幅下降。 从2017年到2017年，公司营业活动的净现金流量比公司的本期净利润小，2017年为负现金流量。
少数客户的困境促进了一定程度的巢医学变革。 招聘书上说，公司将来的计划重点放在日光健康论坛上，在此范围内扩展更多的信息共享服务平台。 日光健康论坛是迄今为止的“阳光健康学堂”业务。 公司的设想很好，但从这个行业的市场竞争状况来看，公司这项业务的未来发展似乎不乐观。
理想丰富，现实有骨感
从To B到To C，在公众面前选择这条变革路线的时候，注定公司将来的道路很难走。
智通财经APP观察到，在招股书中，众巢医学在医疗信息共享服务市场的内容中，提到了日光健康学堂业务今后面临的市场竞争。 公司提到丁香园是医疗信息共享服务市场扩大的主要竞争对手之一。
在国内的医疗信息共享服务市场上，丁香园旗下的品牌“丁香医生”已经广为人知，至今与众多巢医学的差距还很大。
据智通财经APP报道，“丁香医生”这个IP从2014年开始运营，公司在c方面进行布局，陆续推出了包括丁香医生APP、丁香诊所在内的丁香医生系列产品。
谣言、健康科学普及，丁香医生获得了第一批用户。 目前，丁香医生已经是医疗信息共享服务课程的领先内容机构，数据显示，丁香园拥有累计3500万名以上的粉丝，拥有160万名以上的国内实名认证医生，独占国内70%以上的医生团体，达到每年生产3400万字以上的科普内容的能力
相比之下，许多巢医学注册医疗专家仅39万人，日光健康学堂的内容在150个医学论坛中与495万名参与者共计12.5亿个百分点。 这个数据和丁香园的水平不一样。
国内健康营销领域已经走向红海，随着用户对健康专业咨询的需求增加，对To C平台的要求也逐渐提高。 这意味着用户趋势偏向于品牌效应的专业医学咨询平台。 业界马太效应一开始出现，面对强有力的竞争对手，许多巢医学的变革之路可能不会顺利。
