公司_天音控股主业毛利率连续7年不足6% 多元化受挫一天转让6家控股公司

长江商报记者曹雪娇

以前销售千万部手机的手机流通的长子天音控股公司( 000829.SZ )，近年来在探索多样性的道路上屡屡失败。

12月6日，天音控股公司举着控股公司的招牌发布公告，一连转让了6家控股公司，引起了业界的关注。

近年来，受品牌直销和部分顾客智能功能不足的影响，天音控股手机流通市场远远低于以往，粗利润率大幅下降。 截至今年上半年，公司通信产品(手机流通和周边产品)的毛利率为2.95%，不到高峰的三分之一。

为了改善手机流通的影响，天音控股在业绩下降后探索多样性的发展，从2011年到2018年，前后分别配备了移动互联网、直播、彩票等行业，但效果不佳，很多控股公司因长期损失而被转让。

但是，多次失败也没有动摇天音控股公司多样性配置的决心。 今年8月，天音控股公司的天音通信经营范围新增了电子烟具、金属烟具(不含烟草制品)、烟油销售业务。

为什么公司多样性的探索会频繁受到阻碍？ 监督风口下增加电子烟草业务是乘风而行吗？ 对此，天音控股证券部对长江商报记者回答说“电子烟草业务是公司代理品牌下的3C消费电子业务，公司负责代理销售，不是自己的生产。”

毛利率连续7年半低于6%

公开资料显示，天音控股成立于1996年，是我国规模最大、最具影响力的移动通信产品经销商之一，拥有摩托罗拉、诺基亚、三星、索爱等知名品牌手机的全国一级代理权。

2003年，天音控股公司上市赞南果业，租用后仍保留原来的白酒和水果业务，多年来，两者在公司营业收入中比较少，公司主要营业收入来源于子公司天音通信的手机流通业务。

手机流通行业毛利率总体上较低，但天音控股公司上市时期是国内功能手机蓬勃发展的时期，因此薄利多销的模式在天音控股公司上市前几年保持良好势头。 数据显示，天音控股当时净利润在5000万元以上，到2010年，公司净利润已达3.11亿元，成为国内手机流通的真正龙头企业。

2011年，天音控股公司的业绩急剧下降。 当时，天音控股纯利润实现5066.43万元，比上年减少83.69%。 同时，公司手机流通通信产品总利润率为8.17%，比上年减少2.60个百分点。 第二年，天音控股在遭遇以2261.21万元损失上市的首次损失的同时，通信产品总利润率继续下降到5.16%。

此后，天音控股的通信产品毛利率基本上苦于减少和微增。 2013年-2019上半年，天声控股通信行业毛利率分别为5.69%、1.97%、2.39%、3.03%、3.30%、1.82%、2.95%，不到2010年的三分之一。 期间，公司有百亿的收益，纯利润多次在损失和利润之间交替。

手机销售领导人7年半的总利润率不到6%，天音控股经历了什么？

长江商报记者整理财报后，2011年智能手机开始迅速普及和发展，在天音控股公司过去的代理品牌中，诺基亚、三星等手机品牌制造商成为智能机械方面比较差、业绩优异的代理品牌 两种模式都是隐形的，压迫了天音控股公司的产品渠道，公司的业绩下降了。

为了改善现状，天音控股公司试图直接投资智能手机的品牌。 2016年，天音控股以新的方式投资2亿元，获得迷人股票的0.66%。 不幸的是，到2015年，迷人手机已经陷入赤字，到2016年6月30日，迷人手机在一年半内赤字1.34亿元。 之后，迷人的人们陷入了高管的离职，产品的影响力已经比以前大了，这次的投资结果是可以预料的。

一天转让六家亏损公司

将2011年定为天音控股的拐点是因为，另一方面，公司的业绩从2011年下降成为瓶颈，另一方面，从2011年开始，天音控股开辟了多样化的业务探索道路。

2011年，天音控股公司利用移动互联网东风变革，由控股公司天音通信和挪威奥普拉软件公司成立合资公司，成立了欧朋浏览器。

2012年和2013年，天音控制还基于手机流通的资源，提供塔读文学和九九乐游戏游戏游戏游戏游戏游戏游戏游戏游戏游戏游戏

但是，通过多年的经营，移动互联网业务没有带来预期的收益。 根据财务报告，移动互联网业务和公司的移动转售业务和其他业务，总营业收入合计长期维持在1%左右。

去年12月，天音控股以2.88亿元的价格转让了塔读文学开发公司易天新动的51%的股票。 这意味着天音控股首次多元化探索受挫。

2014年，天音控股通过子公司天乐连线设立音乐竞争媒体，转播试水游戏，次年天乐连线损失4986.21万元。 此后，音乐竞争媒体业务在金钱方面悄然消失。

2016年，天音控股通过子公司深天联投资，获得深连彩、零彩宝、掌声喝彩、无线电、爱尔曼5家彩票公司的股票，进入网络彩票。 但是，随着网络彩票监督的加强，上述5家公司连续陷入赤字。 仅今年第三季度，就有5家公司亏损3011.02万元。

12月6日，天音控股公司发布了公告，上述5家彩票公司的股票由卡转让。 此外，天音控股公司表示，公司其他彩票业务发展顺利，逐年上升，未受影响。 当天，天音控股公司还宣布将以600万元的价格出售其持有的天连华建股份19%和2.24亿元的债权(该债券公司发放坏账准备金1.02亿元，账面价值1.22亿元)。 这意味着天音控股公司将在一天之内转让6家控股公司。

长江商报记者整理资料发现，无论是2011年进入移动互联网，还是2014年进入试验中转行业，对天音控股多样性的扩大都有相当大的不满。 今年8月，天音控股还宣布，由于自身发展需要，天音通信经营范围将增加电子烟具、金属烟具(不含烟草制品)、烟油销售业务。

监督风口下公司增加电子烟草业务是顺风吗？ 为什么公司的多样性会频繁受到阻碍？ 对此，天音控股证券部对长江商报记者表示:“增加电子烟草的经营范围，是因为公司的代理品牌中存在电子烟草等产品，公司自身不能进入电子烟草生产行业。 今年转让多家控股公司的股份，同时受网络彩票行业政策的影响处置赤字彩票公司，资金流动，公司可以将重点放在通信产品和彩票两个产业上。

实际上，多年来一直很辛苦，天音控股的债权率已经处于很高的阶段。 今年第三季度，天音控股资产债权率达84.03%，其中利息负债达28.37亿元，占总资产的17.84%，这种情况下分摊损失负担尤为重要。

另外，天音控股证券部对记者回答说“除了设计5G手机外，公司现在还设计了包括电视、笔记本、平板电脑、家电等3C消费电子设备在内的手机品牌周边产品，这些产品的毛利率很高，对将来公司毛利率的提高有促进作用。”