公司_四大券商研判明年险资投资趋势 仍将举牌优质公司 提升权益投资比例

风险资金2020年的投资趋势受到投资者的关注。 截至2019年10月底，保险资金盈馀达17.8万亿元，是股市第二大机构投资者、债券市场第三大机构投资者，也是公募基金的主要机构投资者之一。

2020年大型资产配置逻辑是什么？在资本市场布局中，a股市场投资者关注哪些股票？ 最近，天风证券、华泰证券、万联证券、华西证券四家证券公司发布了保险业2020年投资战略，根据市场环境、监管态势预测了保险资金的明年投资趋势。

证券公司表示，2020年，保险资金在大型资产配置中，将长期增加高收益固收资产配置，适度提高资本资产配置比例。 对于a股投资者关注的“进入市场”资金，证券公司认为明年的保险资金仍将领导优质上市公司，集中投资高分红、低评价的优质股票。 板块上，保险费和布局医疗领域。

风险企业的养老金投资管理负责人也向《证券日报》记者发表说，2020年将重点配置科技、银行、房地产等行业的龙头股，根据市场行情评价更高的增长股。 由于保险资金的属性决定，所以总体来说，保险资金重点配置跨增长周期的行业股票。

大型资产配置战略:

高收益固定收益+高红利蓝筹措

截至10月底，银保监会公布的数据显示，保险业投资资产达到17.81兆元，比上年增长12.8%。 其中债券6.2兆元，占35%的银行存款2.4兆元，占13.6%的股票和证券投资基金2.25兆元，占12.6%。

针对目前保险资金面临的市场环境，中国保险资产管理协会执行副会长兼秘书长曹德云最近总结了债券市场利率不高、风险大。 股市起伏不平，有机会的替代市场项目难找，收益低。

面对这种投资状况，如何影响债权市和股市的资产配置趋势，如保险？ 与此相对，很多证券公司认为明年的保险资金会增加长期、高收益的固有资产配置，在风险控制下，偏向长期的非标准资产。 期待进一步提高资本市场投资比例，混合分红率高的股票。

例如，根据天风证券，2020年的保险资金运用有几个倾向。 “一是增加高股息率股票(股息率在4%以上)，获得稳定股息；二是在品牌优质上市公司计算长期股票投资(权益法计算)，建立业务合作；三是发挥保险资金长期稳定优势，配合优质长期负债和其他长期固定资产，制定资产负债长期 " "

同样，万联证券认为，2019年股市变暖推高了股票占有率，利率下降给长期保险资金配置带来了压力。 从中长期来看，在经济增长率下降的背景下，利率下降强，存款、债券类资产的收益率可能逐渐下降，非标准固定资产的收益率相对较高，对危险资产仍具有吸引力，在严格控制项目风险的前提下， 非标准资产的未来仍是危险资产的重要配置方向，但近两年来高收益、低风险优质非标准资产难以获得，未来危险资产配置存在一定压力。 短期内，大规模资产配置相对稳定。

华泰证券也认为非标准供给减少了，但保险资金还有很大的发言权。 作为国内保险市场资产配置本土化的特色，非标准资产投资占国内寿险产业资产配置的重要地位，用于补偿标准债券占有率和总资产配置收益率。 随着资产管理新规则的推进，非标准项目的供应量趋于萎缩，相应的利率水平也趋于下降，但由于保险资金较大，市场上有一定的发言权，在获得优质非标准资产方面具有竞争力。

此外，华泰证券表示，加强海外投资也是降低套期保值利率的重大战略。

资本市场:

集中投资于高分红、低评价的优秀股票

保险资金作为a股市场的第二机构投资者，其一举一动受到市场的关注。 证券公司认为:。 明年的保险资金有望提高资本投资的比率。

其中华西证券认为，债务方面的改善是人为的，通过监督层的政策控制可以解决保险费的结构、债务利率等问题。 投资对象的表现相当依赖于宏观环境，如股市上涨下跌、长期收益的多少等。 从长远来看，没有风险的利率增加了行动势头，保险公司实现利润差距相当困难。 只有适当增加资本资产，才能提高总投资收益。

关于保险资金资本市场投资战略，华泰证券认为，中国保险企业对资本市场的配置比例从30%的监管上限还有很大的空间，监管也考虑将上限提高到40%。 “权益市场的机遇正在显现。 当前危险资金应把握资本市场评估的优势机会，适度加大权益类资产配置，缓解利率水平下降带来的利润损失风险。

实际上，对于保险资本，价值投资、长期投资、稳健投资是其投资理念，在IFRS9新标准下，高红利、低评价蓝筹股符合保险资本“收益确定、长期匹配、业绩变动小”的投资目标，同时具有长期持有、高额持有的特征。 基于这一逻辑，华泰证券表示在IFRS9规范下，明年或集中投资高分红、低评价的优秀股票。

公开数据显示，中国已经开始投资优质股票，其主要战略投资股票中，汇丰、工商银行、碧桂园、长江电力2018年每股红利分别为4.00元、0.25元、0.56元、0.68元，红利率分别为6.17%、4.74%、4.74%

同样，万联证券表示，在风险资本投资中，2020年的经济增长率是企业逐步稳定的概率高，场外资金的大规模投入也是大概率事件，存在市场走牛的经济基础和资金面的改善，资本市场的表现有望持续。

据《证券日报》记者整理，今年以来，保险资金共计9次上市公司，费用超过150亿元。 2020年，保险费出卡？天风证券认为，保险费将继续成为优良的上市公司。