央行降息会持续吗_各国央行纷纷降息，全球货币宽松助力黄金持续闪耀

原标题:各国央行纷纷降息，全球货币宽松政策帮助黄金继续发光。

新一轮全球货币宽松刚刚开始。随着国际贸易形势升温、经济增长放缓和通货膨胀放缓，今年全球30多家央行已经降息。美联储今年两次下调联邦基金利率，每次下调25个基点。目前，由于风险情绪好转，黄金价格周一(10月21日)小幅下跌，同时投资者在等待美联储可能进一步降息的更多线索。然而，全球货币宽松可能会导致黄金的中期上涨。

央行降息会持续吗

9月，欧洲央行(European Central Bank)将存款利率从-0.4%下调至0.5%，并重新使用量化宽松政策，而中国人民银行今年第三次将存款准备金率下调50个基点至13%，释放约1260亿美元流动性支持经济放缓。

今年8月，新西兰储备银行出人意料地降息50个基点。香港、泰国、墨西哥、土耳其和俄罗斯的央行最近也下调了利率，日本银行可能很快也会加入降息行列。

负利率很普遍

新一轮全球货币宽松政策结束了短暂的谈话，甚至在大衰退后主要央行采取了非常规措施之后，结束了货币政策正常化的尝试。美联储的增幅可能最大，但即使是美联储也未能将利率和资产负债表完全恢复到衰退前的水平。

在欧洲和日本，负利率现已成为不争的现实，而包括美国在内的许多国家正在降低目标政策利率。

斯坦福大学经济学教授约翰·泰勒(John Taylor)在国际金融协会(IIF)的一次会议上表示，我们真的不清楚如何摆脱这种局面。

他在一个关于央行的研究小组中表示，这显示了自2007-09年金融危机以来的十年间，形势发生了多大变化。当前的讨论远非争论非传统政策是否合适，而是争论传统央行金融能否生存，负利率等罕见政策是否已经自我强化，以及央行是否需要在未来开始公开为政府项目融资，以便通过财政支出为央行提供退出这些政策的途径。

前美联储副主席、现投资管理公司贝莱德(Blackrock)高级顾问费希尔表示，当货币政策在实践中不奏效时，我们必须让政治家更容易实施财政政策。

央行步调一致

央行上次以这种协调一致的方式放松货币政策是在金融危机期间。今天的形势没有2008年那么严重，但世界各国央行正在认真对待贸易紧张和美国收益率曲线的逆转。他们担心衰退的风险，并试图阻止它或缓冲其影响。

总的来说，央行行长们对黄金的态度似乎非常乐观。较低的政策利率应该转化为较低的实际利率，而一些债券收益率甚至可能进一步降至负值。因此，低利率和高衰退风险的环境——否则，央行不会放松立场——从根本上支持金价。

尤其令人鼓舞的是，美联储也在放松其货币政策。这意味着货币政策的分歧不会扩大，也不会缩小，甚至不会抽象量化宽松。欧洲央行将目标利率下调10个基点，而美联储将目标利率下调50个基点——这是一个根本原因。美元走软可能会削弱一些黄金市场的下行压力。

这对看涨黄金的人来说是个好消息。美国和欧洲之间的利率差达到了历史最高水平。这是最近支撑美元价值、阻止黄金进一步升值的因素。现在，随着美联储新一轮宽松政策的出台，利差可能会缩小。这意味着，如果金价真的导致美元贬值，那么就中期而言，金价仍将进一步上涨空。

然而，贵金属投资者应该认识到，央行温和的180度转向可能会在短期内提振高风险资产，而牺牲黄金等避险资产。但是，除非对衰退的担忧减轻，否则影响不应太大。毕竟，央行放松了货币政策，因为他们担心经济衰退。幸运的是，在这种环境下，黄金的风险偏好应该受到限制。

今年迄今为止，金价已上涨约16%。主要支持因素之一是美联储希望进一步降息。然而，鉴于美联储政策制定者发出的矛盾信号，尚不清楚他们是否会普遍支持进一步降息。美国联邦基金期货趋势显示，交易员对美联储在本月底货币政策会议上降息25个基点的预期为87%。

北京时间10月22日9点23分，现货黄金的价格现为1483.46英镑。