融资公司设立_谢菊|孔建民125亿高融资

资料来源:观点房地产网

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针对市场的高额融资似乎有点“疯狂”。

自12月初以来，和晶泰里奇先后在上海证券交易所申请了两项企业债务计划，寻求筹集125亿元人民币，其中包括80亿元私人债务和45亿元小型公共债务。

目前，这两种债券都处于接受和批准阶段，发行人是和晶富的子公司广州和晶控股集团有限公司。在这一数额中，80亿私人债务没有信息披露所筹集资金的用途。这45亿英镑的小额公共债务将用于偿还到期或转售的公司债券。

通过财务报告可以看出，广州和景的高融资需求可能与广州田健房地产开发有限公司的重大资产重组有关

2019年5月21日，广州河静宣布广州田健全资控股股东宇轩投资有限公司将其在广州田健的100%股权转让给广州河静。截至2019年4月22日，本次交易已经完成，工商变更登记已经完成。广州田健的直接控股股东已变更为广州和晶。

数据显示，截至2018年底，广州田健营业收入约19.89亿元，净利润3.14亿元，总资产495.12亿元，总负债412.34亿元，资产负债率83.28%。

从广州和晶的债务规模来看，公司2016年至2018年的债务总额分别为63.2亿元、116.44亿元和163.85亿元，近年来增长迅速。截至2019年6月底，公司债务总额为403.24亿元，主要是吸收了广州田健合并后的债务。

总体而言，广州河静的财务杠杆水平、资产账面价值和计息债务规模均大幅上升。截至2019年6月底，公司资产负债率和净负债率分别为77.32%和90.18%，处于较高水平，较2018年底的72.85%和64.95%有所上升。此外，公司有限所有权或使用权资产账面价值为282.14亿元，占流动净资产的110.80%；公司生息债务余额为431.99亿元，金额较大。

值得注意的是，资产重组是和晶泰富对集团进行的框架内的股权调整和资源整合。重组后，广州和晶成为和晶富旗下的单一主要经营实体。其战略地位得到显著提高。未来，和晶富的承包销售和土地储备将主要集中在广州和晶。

据了解，2018年广州田健实现全规模合同销售额297.83亿元，股权销售额177.82亿元，分别占同期广州河静同规模销售额的149.96%和176.97%。截至2018年底，广州田健未售项目(不含尾板)总建筑面积为462.13万平方米，占同期广州总建筑面积的113.81%，项目还集中在广州、柳州、天津、济南、合肥、苏州、扬州等区域经济发展较好的一二线城市。

对于其125亿元的融资，业内人士对其能否通过审计持观望态度。"何敬泰里奇的财务数据也揭示了目前存在的一些问题."

何景泰富为最近一次发行申请的45亿私募债券提供担保，以增加其信任感，而偿债基金则表示，主要来自公司日常经营产生的经营收入和经营活动现金流。

值得注意的是，和晶泰富的经营现金流已经连续三年多为负值。2019年上半年，公司实现营业收入106.47亿元，经营活动现金流量净额为-39.09亿元，高于去年底的-22.72亿元。

另一方面，资产负债率也逐年上升，上半年达到82.43%。净负债率为77.2%，比2018年底上升16.27%。

此外，如何提高公司的销售周转率也是孔建民面临的棘手问题。截至2018年和2019年上半年，库存周转率仅为0.12，低于2017年的0.18。

原因是此前相对稳定的和晶泰里奇(Hejingtai Rich)近年来似乎加快了冲刺的步伐。自2016年以来，该公司加强了全国战略布局。进入公司的城市数量从2016年底的12个增加到2019年6月底的38个，项目数量也从2016年底的67个增加到2019年6月底的153个。进入公司的城市数量和项目数量都大幅增加，给公司的跨区域项目管理能力和资金平衡能力带来了一定的挑战。

与此同时，和晶泰里奇的合资企业和项目数量近年来大幅增加，关联方往来账户持续增长。

从负债构成来看，公司负债主要由应付合资企业金额、其他应付款、应计金额和计息债务组成。其中，2018年末应付合营企业金额为392.95亿元，均为无担保、无息、无固定还款期限。过去三年的年均复合增长率达到35.04%，增速较快。截至2019年6月底，该账户余额为374.88亿元。这部分资金来源的稳定性在未来无法得到保证。

另一种观点认为，新的房地产媒体了解到，受到资金压力的和晶泰里奇(Hejingtai Rich)今年年初有两项融资计划受阻。其中，1月15日，上海证券交易所暂停发行20亿元“郭俊-和晶泰富昌公寓1号系列资产支持专项计划”的申请；1月18日，深交所暂停了华西证券一期至十五期专项资产支持计划，融资200亿元。该计划最终获准发行，金额减半至100亿元。

然而，广州房地产高管李文江表示，再次选择以高价发行债券“表明企业对发行和偿还债务都有足够的信心”。

尽管该基金面临压力，但它有足够的预付款和强大的偿付能力。现金流可以弥补短期偿债压力。主要债务主要是长期债务。截至2019年6月底，公司的长期和短期负债率为0.17倍。

何敬泰在中期业绩会议上透露，预计下半年将推出约20个新项目，销售额1000亿元，其中一线和二线城市占88%。此外，根据11月份的月度报告，该公司的预售总额为769.15亿元，其中90.49%已经完成，离达标不远。

李文江补充道:“积极筹集资金、调动和调整资金也可能是为下一次土地收购或新项目开发做准备。”。

要求“稳定”的孔建民曾经说过，“这就像跑1000米。我在前面跑慢200米，在后面跑500米。结果是一样的，但是体力消耗不是很大。”

对于已经稳定发展了20多年的和晶泰富来说，或许是时候闯一闯了。