中国前三季度消费_花旗:中国生物制药(01177)前三季度预期收入增长，目标价格为13.2港元，评级为“买入”

智通金融应用了解到，周二(11月26日)，花旗发布了一份关于中国生物制药(01177)的研究报告，并给予该公司“买入”评级，目标价格为13.2港元。

根据香港证券交易所的数据，中国生物制药于周二发布了截至2019年9月30日的九个月第三季度业绩。数据显示，该公司2019年前三季度的收入为193亿元，同比增长23%，与花旗此前的预期一致。然而，受较高管理费的影响，净利润低于市场预期，达到23亿元，同比增长3%，不包括收购活动产生的摊销费，同比增长16%。

前三个季度，该公司毛利率为80.5%，表现稳定，高于去年同期的80.4%。销售费用比率从去年同期的39.8%下降到39.3%，而管理费用比率从去年同期的4.9%上升到8.9%。第三季度(Q3)，公司收入同比增长13%，净利润同比增长11%。

产品方面，抗肿瘤药物收入同比增长83%，达到42亿元。花旗认为安洛替尼继续保持强劲增长，预计前三季度销售额将达到21亿元。该公司管理层也表示有信心该药的销售额有望达到28亿至30亿元。硼替佐米前三个季度的销售额为1.68亿元人民币。

此外，2019年1月批准的新药雷诺酰胺和8月批准的新药醋酸阿比特龙前三个季度的销售额分别为1.37亿元和5000万元。肝病药物部门收入同比下降1%。润中的销售额为23亿元，同比下降9%。甘孜的销售额为1.15亿元，同比增长5%。

前三个季度，心脑血管药物、骨科药物、消化系统药物和呼吸系统药物收入分别增长16%、18%、33%和34%。

花旗在研究报告中表示，该公司的研发仍在正轨上。布地奈德预计将在今年年底获得生产许可。PD-1将在第二阶段完成后立即提交给NDA，预计在2020年下半年获得批准。公司生产能力为3x2000L升，可用于PD-1/生物仿制药生产，并将进一步扩大以满足未来需求。

预计将于2020年推出的其他主要候选药物包括:因子ⅷ、阿达木单抗生物仿制药、紫杉醇(白蛋白结合)和氯吡格雷。Lenvatinib也有可能在2020年推出，前提是专利申请成功。此外，中国生物制药还拥有18种具有有效生物等效性的仿制药。