人民币个韩元汇率_什么是离岸货币和在岸货币？

离岸货币(OFFLORE MONEY)指发行国境外用于存款和交易的货币。这里应该注意的是，在国外流通的国内现金货币不是离岸货币。相应地，没有离岸的传统货币被称为在岸货币。离岸货币的运作不受发行国之外的约束，因此不受货币发行国法律、法规和监管的约束，也称为“自由货币”。

人民币个韩元汇率

交易双方都是非本地居民的离岸货币业务称为离岸金融业务。所有以外币为交易(或存款和贷款)标准货币，以非本地居民为交易对象的企业，在由本地银行和外国银行组成的银行体系中都可以称为离岸金融中心(offshore financial centers)。离岸货币的形成不是人为的，而是由各种经济和政治因素推动的。第二次世界大战后，各国从事本国货币以外的外币存贷款业务的金融机构逐渐出现。因此，一些国家的金融机构成为世界各国的外汇存贷款中心。冷战期间，由于美国金融市场的监管，东欧国家不想在欧洲存美元。因此，欧洲美元市场也是第一个离岸货币市场，离岸货币是第一个出现在欧洲的货币。

本文将以人民币为例，分析离岸人民币(CNH)和在岸人民币(CNY)之间的差异及其关系。

CNH和CNY的区别

首先，在岸人民币受中国法律、法规和监管。主要市场参与者是中央银行、国内银行、大型国有企业的金融公司和外国银行的国内分行。在岸人民币市场已经发展了很长一段时间，而且规模很大。境内人民币汇率是指经中国人民银行授权，由中国外汇交易中心公布的人民币在中国内地的即期汇率。由于在岸市场实行强制结算制度，央行在银行间外汇市场发挥特殊作用，在岸人民币汇率不反映市场供求，汇率管理浮动。

2004年，香港银行开始在中国内地以外试点个人人民币业务，包括存款、汇款、汇兑和信用卡业务，这是离岸人民币市场发展的开端。离岸人民币市场形成于2010年。离岸人民币比在岸人民币发展时间短、规模小、限制少。主要市场参与者包括进出口企业、离岸金融机构、对冲基金等。一般来说，离岸人民币更受海外经济金融形势的影响，这更充分地反映了人民币市场的供求关系。汇率可以自由浮动。离岸人民币所在的中国大陆以外的市场是离岸人民币市场，人民币存款和贷款可以在离岸人民币市场进行操作。目前，离岸人民币的主要市场是香港。这个市场是双方长期贸易创造的自发市场。目前，该市场有三种汇率:即期汇率、远期可交割合约(DF)和远期不可交割合约(NDF)。

人民币个韩元汇率

由于离岸人民币与国际金融市场的联系更加紧密，而在岸人民币受内地市场控制，外汇和人民币无法自由进出，因此在岸人民币对国际因素的影响并不那么敏感，但离岸人民币汇率将受到国际金融市场的影响，特别是海外投资者风险偏好的变化。这是双方不同的主要原因。因此，当国际金融市场相对不稳定时，在岸人民币汇率与离岸人民币汇率之间通常存在着相对明显的差异。

例如，如果人民币长期升值，离岸人民币在这段时间内就成为投资者关注的焦点。因为人民币可以升值，每个人都想要人民币，所以在这段升值时期，离岸人民币汇率将显著高于在岸人民币。相反，如果人民币预期贬值，离岸人民币持有者会想将其兑换成其他货币，离岸人民币的汇率也会受到影响，低于在岸人民币的汇率。

CNH和CNY协会

尽管离岸人民币在没有中国人民银行汇率理论干预的情况下可以自由浮动，但离岸人民币和在岸人民币之间存在着无数的关系。中信证券此前对在岸人民币和离岸人民币进行了分析，认为当前离岸人民币和离岸人民币汇率主要通过三个渠道相互影响:

一是通过跨境进出口企业进行贸易结算

当离岸人民币弱于在岸人民币时，跨境出口企业将倾向于在离岸市场交易，因为在离岸市场上，同样的美元收入可以兑换更多的人民币收入。出口商在离岸市场出售美元和购买人民币将使离岸人民币升值。

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跨境进口商倾向于在境内市场交易，因为在境内市场可以用较少的人民币购买相同数量的美元进口支出。进口企业在境内市场出售人民币和购买美元将使境内人民币贬值。由于这些交易，在岸人民币和离岸人民币之间的汇率差异将会缩小。然而，政府仍然对跨境进出口企业有一些限制。如果跨境贸易公司选择在离岸市场进行贸易，即以离岸汇率进行贸易，那么来自该交易所的收入就不能转回境内市场。

第二，通过非交割远期外汇交易市场

离岸金融机构不得在离岸人民币市场交易，离岸金融机构不得在境内人民币市场开展任何活动，因此不能直接在离岸人民币市场和境内人民币市场之间进行套利交易。然而，它们都可以在NDF市场运作。非交割远期外汇交易是一种离岸金融衍生产品。离岸金融机构可以通过在岸人民币远期市场和NDF市场进行套利，而离岸金融机构可以通过离岸人民币远期市场和NDF市场进行套利。两者的套利行为将使在岸和离岸人民币汇率趋同。

第三，信息或信心渠道也将导致两地汇率趋同。

信息和信心渠道的一个例子是，在邻国经济前景恶化的情况下，境外投资者对大陆经济增长的信心也可能下降(因为邻国是中国重要的出口目的地)。这样，离岸人民币汇率可能会贬值，进而影响在岸市场对人民币的信心，从而推动在岸人民币汇率向同一个方向变动。

普通投资者可以在离岸人民币和在岸人民币之间套利吗？

我们可以将在岸人民币汇率和离岸人民币汇率之间的差异视为套利空。在目前的汇率差异下，当个人投资者在内地银行将67，000元人民币兑换成10，000美元时，他可以在香港将10，000美元兑换成67，816元人民币，中间的816元人民币差异为套利空。一旦这个空时期单独出现，就会有稳定的投资者进行套利操作。但是，如前所述，离岸人民币的汇率价格也会受到这种影响，中间的差额最终会低于银行的汇率成本。因此，这个空时期基本上对个人投资者来说大部分时间都是无用的，但是一些跨境企业会采用跨境套利的方法，这里就更不用说了。

本文旨在解释相关条款，不构成任何投资建议。

外汇市场是这样一个市场，一旦被理解，它就再也不想离开了。在中国快速发展的时代，这对投资者和金融从业者来说是一个好消息。