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证券收购证券
照片来源:摄影网络
北京时间2019年11月21日晚，CNBC(美国消费者新闻和商业频道)援引消息人士的话说，美国最大的证券公司嘉信理财(charles schwab)正在谈判收购美国电信(TD Ameritrade)，该交易最早可能在美国东部时间11月21日宣布。如果查尔斯·施瓦布(charles schwab)成功收购道明证券，两家证券公司的总资产将达到5万亿美元。
富国银行高级分析师迈克·梅奥(Mike Mayo)周四在给客户的一份报告中表示:“查尔斯·施瓦布收购道明证券将在财富管理领域创造一个巨人。”受此消息影响，周四交易前，道明证券在美国的股价上涨24%，嘉信理财上涨10%。同行业的交互式经纪人提前上涨1.69%，而电子交易金融下跌6.45%。
这将巩固美国证券经纪业。
CNBC在报告中表示，嘉信理财与道明证券的交易将巩固正在经历大规模颠覆的美国证券经纪行业。例如，最近几个月，美国几家主要证券交易商已经推出了零佣金计划。查尔斯·施瓦布也是首批实施零佣金政策的美国主要经纪公司之一。富达和道明证券等其他竞争对手也推出了类似措施。
CNBC援引消息人士的话说，查尔斯·施瓦布首席执行官沃尔特·贝廷格已被任命为合并后公司的负责人。道明证券首席执行官兼总裁蒂姆·霍基(Tim Hockey)今年7月表示，他将于2020年2月辞职。嘉信理财创始人兼董事长查尔斯·施瓦布上月也告诉CNBC，美国证券经纪业的整合是“不可避免的”。
“在合理的估价下，我们会这样做，但我们非常强大，我们以非常独立的方式运营。因此，如果这恰好适合我们的股东，我们也会这么做。”施瓦布在回答关于查尔斯·施瓦布是否可能收购另一家经纪公司的问题时说。
《国家商报》记者指出，尽管取消佣金对投资者有利，但这也使得各大证券公司争相寻找保持利润增长的方法。事实上，自硅谷初创公司罗宾汉在2013年提供免费股票交易以来，美国主要经纪公司一直面临佣金压力。此后，先锋集团大幅削减了外汇基金(ETF)的交易成本，摩根大通推出了自己的自由交易应用软件，英头证券也宣布推出一款名为IBKR Lite的自由产品，其他市场参与者包括电子交易金融(ETrade Financial)等。
查尔斯·施瓦布2018年的佣金仅占总收入的7%
在零佣金政策于今年10月初宣布后，该证券公司的股价开始承受压力，因为投资者担心佣金收入的损失会给嘉信理财的利润率带来压力。根据查尔斯·施瓦布(charles schwab)的财务报告，在宣布零佣金之前，该公司季度佣金收入在9000万至1亿美元之间。然而，受上个月强劲收益的推动，嘉信理财的股价反弹，该经纪公司的客户资产在第三季度创下新高。
查尔斯·施瓦布(Charles schwab)上周表示，就新客户账户而言，零佣金为该公司创造了巨大回报——10月份新增经纪账户142，000个，比9月份增加了31%，比去年10月份增加了7%。新账户的增加也使查尔斯·施瓦布的客户资产达到创纪录的3.85万亿美元。
国泰君安在一篇研究论文中指出，嘉信理财敢于回避佣金的原因是因为公司的资产管理和利差业务是两大收入支柱:第一，2018年，嘉信理财的佣金收入仅占7%，明显低于可比证券交易商，佣金依赖性极低。公司预计零佣金后对收入的负面影响为3%至4%；其次，嘉信理财依赖于财富管理的成功转型。其收入结构以资产管理业务和利差业务为主。2018年，这两项收入的总比例将达到90%。该公司仍然保持高水平的净资产收益率，而不依赖佣金。最后，查尔斯·施瓦布(charles schwab)的战略成功也与财富管理需求密切相关，过去40年来，美国股市稳步上涨，投资者从交易转向配置。
摩根大通证券金融分析师德文·瑞安(Devin Ryan)表示:“到目前为止，[与美国证券经纪行业的整合已经很好，我认为这种情况可能会持续下去。但最重要的是投资者能从中获得什么。”《国家商业日报》的记者还指出，查尔斯·施瓦布(charles schwab)和道明证券(TD Securities)也是美国最大的两家上市证券经纪公司。截至周三(2019年11月20日)收盘时，嘉信理财和道明证券的市值分别为573.82亿美元和224.13亿美元。
国家商业日报
