最乐观的投资银行也发生了变化:明年下半年将是市场的一个重大变化。

华尔街对2020年的预测继续出现。除了传真，几乎所有主要银行都认为，2020年上半年的资本市场将和2019年上半年一样平稳。但是到了2020年下半年，人们的共识是资本市场将会激增。

一直乐观的摩根大通(JPMorgan Chase)也非常担心2020年下半年。摩根大通首席股票分析师Mislav Matejka警告说:

许多负面因素的潜在影响最终将成为现实，市场最终将在2020年下半年开始暴跌。

Mislav Matejka列出的负面因素中，美国政治可能是一个两败俱伤的局面。英国英国退出欧盟和全球经贸关系的不确定性也将一再扰乱资本市场。分析师还发表了“独家观点”:

2020年，美联储的信用将受到质疑，信用问题将成为核心焦点。

关于美国是否会在2020年进入经济衰退的问题，摩根大通也有自己的思路。

人们不应该有明年大选前经济会衰退的违约。但与此同时，它表示，美国经济在明年11月后进入衰退的可能性将大幅上升。

由于摩根大通是华尔街众所周知的乐观主义者，其对2020年的乐观预测有些“过时”，而其对明年的谨慎看法代表了多年来观点的转变。

因此，本文主要介绍摩根大通对2020年的谨慎看法。以下是摩根大通2020年预测的一些重要部分:

美国选举之路

摩根大通(JPMorgan Chase)表示，随着民主党提名程序将在第一季度末升温，美国大选和整体美国政治可能很快成为市场的主导议题。报告中写道:

最终，可能会有两个候选人，他们的观点更加极端。这种极端不仅存在于现任总统和他的对手之间，也存在于不同的民主党候选人之间。

在众所周知的民主党候选人中，拜登可能比沃伦赢得更多。

然而，据米斯拉夫·马泰杰卡(Mislav Matejka)称，无论结果如何，美国大选都对市场不友好，因为所有候选人都坚持“两败俱伤”的主张。作为可能的结果，

如果现任总统再次当选，他的经济和贸易战略将不再受市场约束。

或者民主党候选人获胜，但他对市场不太友好，而且有更多的法规和税收。

全球经贸关系仍然存在不确定性。

在一系列美国经济数据的压力下，如意料之外的PMI数据和非农业数据，美国当局可能会向全球贸易伙伴释放善意，但也可能存在其他变量。

曲折的信贷周期

进入2020年，一些信贷指标将很快成为股市的逆风。

值得注意的是，G4的信用标准最近似乎对企业和消费者都在收紧。人们通常会在衰退前看到信贷标准收紧。

美国公司杠杆上升，美国股票危险

美国公司的杠杆率近年来一直在不断上升，美国公司净债务与股本的中值比率达到历史新高。为什么这是股票市场的一个风险因素？

因为“如果信贷市场疲软，将大大降低企业回购的频率和强度。”如果没有公司回购，美国股市牛市的基础将会动摇..."

经济指标显然处于周期的后期。

这个经济周期几乎是自20世纪40年代以来最长的。一些经济指标已经开始显示异常。一个指标是就业率似乎已经见顶。这通常发生在衰退之前。

综上所述，摩根大通承认，尽管“再做一次空的时候可能就要到了”，但该行仍认为“交易风险敞口不应降低得太早”。因为它目前正走向熊市，唯一的问题是，目前没有人知道什么时候和什么事件触发了市场转向。然而，摩根大通表示，一旦催化事件发生，美国股市将面临长期熊市。

资料来源:黄金十大数据