荣丰控股出售长沙银行股份的原因有待解决

清仓大甩卖！荣丰控股(维权)出售长沙银行股份亟待解决的原因

荣丰控股公司的这种行为可能会缓解企业的短期流动性，但面对主要房地产企业只有一个项目储备的事实，尽快培养“造血”能力是当务之急。

投资时报研究员于飞

在上市公司流动性压力下，荣丰控股集团有限公司(以下简称荣丰控股，000668)。深交所)也可能别无选择，只能清算长沙银行的股份。

10月26日，荣丰控股披露了《重大资产出售报告》(以下简称《报告》)，称其控股子公司北京荣丰房地产开发有限公司(以下简称北京荣丰)已出售约820万股长沙银行股份，出售金额约为7205万元。

同时，荣丰控股计划在12个月内继续通过集中竞价或大宗交易出售北京荣丰持有的长沙银行剩余4162.5万股股份。从长沙银行目前持有的股份数量来看，这相当于出售公司持有的全部股份。

解除禁令后，荣丰控股为何立即急于清算长沙银行的股票？潜在的动机也吸引了监管者的注意。10月31日，深交所向荣丰控股发出询价信，要求其解释出售资产的目的和控股股东股权质押。

调查的目的是为了销售。

报告显示，荣丰控股通过2019年第九届董事会第十次会议和第三次临时股东大会，通过了处置长沙银行820万股股份的议案。其控股子公司北京荣丰于2019年10月出售了长沙银行899.7万股股份。本次交易计划在股东大会后12个月内出售长沙银行4162.51万股股份。

北京荣丰持有长沙银行4982.51万股，占长沙银行股本总额的1.46%。截至2018年底，长沙银行总资产为5266.3亿元。根据《重组管理办法》，北京荣丰在长沙银行所持股份的总资产为76.89亿元。

然而，荣丰控股最近一个会计年度合并报表下的经审计资产总额仅为28.2亿元。这意味着长沙银行持有的资产占荣丰持有资产的272.72%，因此本次交易构成重大资产重组。

你知道，北京荣丰对长沙银行的初始投资成本只有1484.41万元。对长沙银行的投资给荣丰控股带来了很高的回报率。

同时，长沙银行的股息也不错。根据荣丰控股第三季度报告，2019年长沙银行现金分红1395.1万元，占前三季度归属于母公司所有者的公司净利润的21.31%。

另一方面，荣丰控股公司自身98%以上的收入来自房地产销售。房地产开发项目主要位于吉林省长春市和重庆市，也有相对较小的租赁业务。然而，目前只有位于重庆市南岸区鸡冠石镇的重庆西木山项目是荣丰控制的土地储备。

对此，调查函要求荣丰控股解释在长沙银行盈利能力稳步增长的情况下出售其所有股份的主要目的。此外，鉴于目前土地储备较少的情况，该询证函还询问公司出售资产后的主要资产是否有现金状况。

同时，关于长沙银行的清仓，虽然荣丰控股及其董事、监事和高级管理人员分别出具了《重组不构成关联交易承诺函》，以确保北京荣丰不与公司关联方进行任何与重组相关的交易。然而，关于出售是否不构成关联交易的基础问题，该询证函仍要求进一步解释荣丰控股通过大宗交易出售长沙银行股份的意图。

为防止通过大规模交易进行利益转移，询价信要求公司控股股东和实际控制人承诺公司或其自身及其关联企业不会购买长沙银行拟出售的股份，并核实名单上的所有关联方是否已发出不参与本次交易的承诺函。

荣丰控股股价走势

大股东权益的全额质押

荣丰控股出售资产也与其资本状况有关。

报告显示，2019年，其控股子公司长春荣丰房地产开发有限公司(以下简称长春荣丰)与其控股股东盛世达投资有限公司(以下简称盛世达)签订了贷款协议，截至2019年9月底贷款余额为4.62亿元

长春融丰相关贷款利率不低。根据公司半年度报告，2019年3月13日、2019年4月1日和2019年4月25日，长春荣丰和盛世达分别签署了贷款协议，贷款金额为2.89亿元，年利率为9.5%。

同时，盛世达作为上市公司的控股股东，也不富裕。根据荣丰控股最新的控股股东股份质押公告，截至2019年9月18日，盛世达持有公司股份5915万股，占总股本的40.28%，已质押股份5768万股，占公司股份的97.52%。

控股股东的高质押是否与上市公司出售长沙银行股份有关？询证函要求荣丰控股解释是否存在清算、冻结、拍卖或强制转让盛思达及其一致各方所持股份的风险。还要求及时披露和充分披露风险信息，表明出售股份所得资金是否主要用于偿还对盛世达的贷款。

此外，荣丰控股自身的现金流也非常紧张。

根据公司季度报告，截至2019年9月底，荣丰控股货币基金余额仅为1亿元，较年初减少3.99亿元，现金及现金等价物余额仅为2258万元，一年内到期的短期贷款和非流动负债余额合计4.4亿元。

与此同时，2019年前三个季度，荣丰控股业务的净现金流为-1.6亿元，较去年同期大幅下降。投资活动和筹资活动的净现金流都比去年同期下降。

询证函要求荣丰控股对公司短期偿债能力、是否存在偿债风险、可用融资渠道、信用额度和或有负债、外商投资安排、债务期限等进行定量分析。结合本交易完成后公司的资金使用计划，提出对策。

面对给自己带来巨额利润和稳定增长的长沙银行，荣丰控股的行为可能会缓解企业的短期流动性。然而，面对主要房地产业务只剩下一个项目储备的事实，这种清理可能会“输入”企业的现金流，但更重要的是，有必要尽快培养“生血”能力。