龙山上半年净利润下降15%，至905万英镑。现金流连续六个季度向负主要股东承诺99%的股份。

●长江商报记者曹雪娇

龙山股份(600137。上海)自上市以来一直经历着不稳定的业绩发展。在重新专注于其主要业务后，该公司在该行业仍面临困难。

8月19日晚，龙山股票半年度报告显示，2019年上半年，龙山股票收入1.23亿元，同比增长3.49%，净利润905.27万元，同比下降15.11%。对此，龙山控股表示，报告期净利润下降是由于公司自有资金投资收入减少。

然而，据《长江商报》统计，自2007年上市以来，龙山股票的表现一直不稳定，一再陷入增收不增收的困境。自2018年以来，龙山股票的现金流连续6个季度为负。同时，大股东质押股份比例过高，导致清算预警。此外，龙山股份还面临行业壁垒低、生产企业众多、中小企业市场价格低的问题。

反复陷入增收不增收的困境

据了解，龙山股份在2007年成功借壳上市，并在第二年上市，它陷入了既增加收入又不增加利润的困境。从那以后，龙山股票的表现在增加收入和不增加利润之间一次又一次地上升。2011年，龙沙的股票连续三年增加收入但利润没有增加，公司业绩大幅下滑。

2011年至2015年，龙山股份分别实现收入4.1亿元、4.15亿元、4.38亿元、3.31亿元和2.05亿元。前三年的收入仍在增加，2014年开始大幅下降。同期净利润分别为3468.16万元、1036.63万元、871.29万元、195.87万元，亏损2068.31万元，同比分别下降19.95%、70.11%、21.16%、76.03%和11.55.97%。它们已经连续5年下降，并在2015年首次出现亏损。

在此期间，龙山股份进行了几次自救。

2013年，龙山股份进入电子商务市场。然而，由于纺织服装行业产能过剩、繁荣程度下降和终端库存过高，电子商务的分布并没有改变龙山股份前两年增加收入和利润的困境。相反，电子商务的分布显著增加了销售费用，导致业绩再次下降。

2015年，龙山还积极探索微型商业模式。同年5月，该公司曾两次计划进行重大资产重组，并试图通过重组改变其业绩困境，但结果均告一段落。

作为最后手段，龙山股份在2016年再次专注于主营业务，并努力处置库存，最终扭转亏损，实现业绩大幅提升。

2016年至2018年，龙山股份净利润分别达到1345.8万元、2295.36万元和2911.6万元，同比分别增长165.07%、70.55%和27.05%。业绩增长率连续三年下降50%以上，在2019年上半年再次陷入增加收入而不增加利润的困境。

最大股东承诺持有近99%的股份

2018年龙山股份业绩增速明显放缓后，经营现金流开始持续流出。

2018年，公司净营业现金流为负2621.4万元，同比2516.7万元，下降204.16%。今年上半年，净营业现金流为负3084.1万元，流出同比下降66.53%，但仍不为负。

同时，浪沙股东质押的股份比例相对较高。截至今年8月15日，龙山股份最大股东龙山控股集团股份有限公司共质押4100万股，占龙山股份总额的98.81%，接近满仓的质押，并有清算预警。

此外，浪莎股份面临的行业问题也不容乐观。

郎沙股份表示，内衣行业劳动密集型，壁垒低，生产企业众多，而大多数企业规模小，产品档次和质量低，营销和产品开发能力有限，低层次重复建设严重，低档次产品过剩。同时，为了维持自身的生存和发展，许多中小企业在生产自己的产品时进行复制和模仿，这大大降低了占据市场的价格，影响了行业的整体水平。