邮政储蓄银行上市首日上涨2%

作为10年来最大的a股首次公开发行，邮政储蓄银行已在上海证券交易所正式上市。

经过一整天的激烈战斗，90亿元的基金最终以5.61元收盘，涨幅为2%。全天周转率高达54.45%，最低价格为5.53元。

当日交易金额为90.5亿元。

邮政储蓄银行10日在上海证券交易所上市交易，证券代码为601658。这意味着所有六大国有企业都将在“a股+H股”两地上市。

最近，新上市的银行股不太乐观。11月27日，浙江商业银行在上市后第二天跌破发行价。重庆农贸公司在上市首日“开盘价”，次日跌破10个交易日的上限。12月9日晚，重庆农业商业银行宣布启动股票价格稳定计划。

在这种背景下，受“绿鞋”机制保护的邮政储蓄银行能否稳定股价，成为市场最大的吸引力。

中国邮政储蓄银行发行价格为每股5.50元，开盘价为每股5.60元，较发行价上涨1.82%，全天最高每股5.65元。截至10日收盘，人民币汇率为54.5%，交易金额为90.5亿元，较发行价上涨2.00%。

据了解，不考虑超额配售选择权(俗称“绿鞋”)，本次发行募集资金总额为284.47亿元。“绿鞋”机制实施后，发行股票数量扩大到约59.48亿股，募集资金约327.1亿元。如果以此为标准，这意味着自2010年以来最大的a股首次公开发行将完成。

入股充实资本

为什么邮政储蓄银行在香港首次公开募股不到一年就开始发行a股？答案是补充银行资本。

然而，根据邮政储蓄银行(Postal Savings Bank)发布的最新三季度报告，截至2019年9月底，该行核心一级资本充足率为9.55%，一级资本充足率为10.55%，资本充足率为13.27%，继续落后于其他主要国有银行。

中泰证券银行首席分析师戴志峰(Dai Zhifeng)表示，由于邮政储蓄银行开业较晚，且此前曾在h股上市，其资本充足率低于其他五大国有银行。回归a股市场后，核心一级资本充足率预计将进一步提高。中信建投进一步指出，虽然邮政储蓄银行的核心一级资本充足率在本次IPO完成后有所提高，但与其他大银行的差距仍然很大。未来，有必要继续通过固定增长和可转换债券补充核心一级资本，以缩小与大银行的差距。

最近，新上市银行的股价不太乐观。11月27日，浙江商业银行在上市后第二天跌破发行价。上市第一天，弄玉商业银行“开盘价”，第二天下跌，10日突破。12月9日晚，弄玉商业银行宣布将启动股票价格稳定计划。在本行领取薪酬的7名非独立董事和5名高级管理人员需要在未来6个月内增加其在上市公司的股份，资本不超过上一年度在弄玉商业银行领取的工资(税后)的15%。

为了稳定股价，邮政储蓄银行在a股发行计划中引入了“绿鞋”机制，即给予联合主承销商不超过初始发行数量15%的超额配售选择权。如果邮政储蓄银行a股在上市后30天内股价低于发行价，承销商将以不高于5.50元的发行价购买该股，最高可支持股价约43亿元。

这是a股历史上第四次引入“绿鞋”机制。此前，工行(2006)、农行(2010)和光大银行(2010)在“绿鞋”演练期间均表现良好。

上市后一个月内失败的概率很低。

此外，邮政储蓄银行控股股东邮政集团(Postal Group)计划从12月10日起12个月内增持不少于25亿元人民币，此次增持没有设定价格区间。根据公司股价的波动，邮政集团将逐步实施增持计划。这样，上市初期至少会有68亿元左右的保护基金。

邮政储蓄银行的联合主承销商也表示，他们将锁定自己的股票。邮政储蓄银行宣布，四家联合主承销商，即CICC、中国邮政证券、瑞银证券和中信证券，承诺从邮政储蓄银行a股上市之日起锁定其承销的股票至少一个月至六个月。

然而，在聚丰投资与关怀投资顾问总监郭一鸣看来，虽然预计邮政储蓄银行首次公开募股后至少一个月内突破的概率相对较低，但“绿鞋”机制并不是股价不会突破的“金钟罩”。

根据郭一鸣的分析，除了关注上市公司的经营和业绩之外，市场环境和投资者是否会购买也是股价变动的重要因素。因此，不能保证邮政储蓄银行不会不发行，特别是当“上市后稳定期”结束时。温家宝/我们的记者刘沈良