江苏北人首次公开募股:第二大应收账款客户是资金短缺和经营恶化能否收回应收账款？

电鳗快递/李瑞峰

近日，江苏北人机器人系统有限公司(以下简称“江苏北人”)成功上市。江苏北人的主要业务是为工业机器人提供自动化和智能系统集成解决方案，主要涉及柔性自动化和智能工作站及生产线的研发、设计、生产、组装和销售。

在阅读公司招股说明书时，电鳗快递(Electric Eel Express)发现，江苏北人第二大客户联明股票持有公司3.11%的股份。今年上半年，联明股份出售产生的应收账款飙升，导致江苏北人的应收账款余额和比例飙升。这背后的原因是资金短缺和连明股票的经营状况恶化。因此，未来江苏北人收回连明股份应收账款将面临巨大风险，江苏北人在招股说明书和回函中没有做出任何解释。

2016年至2019年6月30日，各报告期末，江苏北人应收账款余额分别为3527.6万元、5979.9万元、1.21263亿元和1.57615亿元，账面价值分别为3344.6万元和5639.4万元

万元、1.149859亿元、1.494393亿元。

此外，江苏北人应收账款余额占营业收入的比重也逐年飙升。2016年至2018年，这一数字分别为19.3%、23.84%和29.39%。此外，截至2019年6月底，公司超过信用期的应收账款比例较高，给公司经营带来一定风险。

对此，江苏北人在招股说明书中解释称，2016年和2018年，85%以上的资金集中在信贷期，应收账款的整体收款情况良好。

截至2019年6月底，超过信用期的应收账款比例相对较高。江苏北人的解释是，上海严昆的主要客户沪关导致2018年末应收账款余额为1552.58万元，2019年1月至6月的应收账款较少，导致2019年6月末应收账款余额较大，合同外付款期限较长。截至2019年8月底，上海皇冠回收总额为1654.38万元，2018年底客户应收账款余额已全部收回。

然而，事实上，在主要应收账款客户中，上海管治仅排在第三位，SAIC和UMC分别排在第一和第二位。

《电鳗快递》指出，在报告期内，按照营业收入比例计算，联明股票一直是江苏北人的前五大客户。报告期内，公司联明股份的销售收入分别为2214.3万元、3305.71万元、6024.8万元和6479.5万元，分别占当期营业收入的12.12%、13.18%、14.60%和28.61%。

但是，从2016年到2018年，公司没有进入江苏北人的前五大应收账款客户。然而，从今年1月到6月，该公司成为江苏北人的第二大应收账款客户。

江苏北人在《关于江苏北人机器人系统有限公司首次公开发行股票并在科技创新板上市意见实施函》中解释了上海观之应收账款的成因及其后续发展成果，但没有解释连明应收账款的成因及其后续发展成果。

此外，电鳗快递(Electric Eel Express)指出，尽管连明的股份与江苏北人没有关联，但该公司在2015年7月通过增资持有江苏北人3.11%的股份。

由此可以看出，虽然连明股份不符合5%持股的关联方标准要求，但该公司是江苏北人的股东，也是江苏北人的第二大客户和第二大应收账款客户。尤其令人担忧的是，2019年上半年江苏北人对联华股份的应收账款飙升，同时联华股份本身资金不足。

根据联明有限公司的半年度报告，该公司是一家致力于汽车零部件行业和汽车零部件生产的制造商。其主要产品是大中型冲压件。今年上半年，公司短期贷款1.6亿元，长期贷款1.3亿元，货币资金6612.7万元，比上年末减少3595.3万元。在此之前，该公司的财务支出仍然是负数。2018年和2019年上半年，公司财务支出分别为1298.16万元和901.15万元，同比增长32.46.88%和142.63%。

此外，该公司的生产和销售率正在下降。2016年至2018年，其产销量分别为98.31%、97.92%、95.63%和95.18%。同期库存总量分别为182.71万件、193.3万件、173.4万件和275.3万件。股票交易量分别为1.36亿元、1.81亿元、2.42亿元和3.29亿元。截至今年上半年，股票交易量达到3.31亿元，是三年半以来的143倍。

同期，连明的收入增长缓慢，净利润大幅下降。2017年和2018年，公司营业收入分别为10.16亿元和10.26亿元，同比分别增长10.07%和0.98%，同期净利润分别为1.14亿元和1.01亿元，同比分别下降12%和11.05%。今年上半年，公司营业收入4.37亿元，同比下降9.48%，净利润4588.4万元，同比下降0.8%。

连明是江苏北人的股东和第二大客户，今年上半年突然成为江苏北人的第二大应收账款客户。这些应收账款能收回吗？这会给公司的运营带来风险吗？江苏北人在招股说明书和回信中只做了简单描述，没有进一步解释。