11月份金融数据小幅回升，人民币贷款、社会融资双双增加

昨日，央行发布11月份统计报告，称11月份人民币贷款增加1.39万亿元，同比增加1387亿元，较上月的6613亿元大幅上升。据初步统计，前11个月社会融资规模增长21.23万亿元，比去年同期增长3.43万亿元。11月，社会融资规模增加1.75万亿元，比去年同期增加1505亿元。

民生银行首席研究员文彬表示，总体而言，上月信贷和社会融资都有所增加。一方面，10月份信贷和社会融资水平较低；另一方面，这表明反周期宏观调控政策正在逐步发挥作用，对实体经济的金融支持正在增加。下一阶段，货币政策应在稳定增长和控制通胀之间取得平衡，保持合理充足的市场流动性，引导金融机构继续优化信贷结构，确保资金流向制造业和民营企业等实体经济领域。

长期和短期贷款有所改善

“从新的信贷结构来看，11月份的短期贷款、长期贷款、住宅贷款和企业贷款均比上个月和去年同期有所改善，表明反周期监管的效果正在逐步显现。”文彬说。

从11月新增人民币贷款结构来看，家庭贷款增加6831亿元，其中短期贷款增加2142亿元，中长期贷款增加4689亿元。

非金融企业和组织贷款增加6794亿元，其中短期贷款增加1643亿元，中长期贷款增加4206亿元，票据融资增加624亿元。

“今后，居民和企业部门的信贷投资结构可能明显向企业部门倾斜。在稳定增长和降息的背景下，城市政策中的房地产调控政策可能会对居民的贷款需求形成一定的支撑。交通银行金融研究中心高级研究员陈吉评价道。

与此同时，表外融资的负增长已经缩小。11月，委托贷款同比下降959亿元和351亿元。信托贷款减少673亿元，同比减少218亿元。未计银行承兑汇票增加571亿元，同比增加698亿元。

在企业直接融资方面，企业债券融资净额为2696亿元，比去年同期减少1222亿元。非金融企业国内股票融资524亿元，比去年同期增加324亿元。

M2同比增长8.2%

统计显示，截至11月底，广义货币(M2)余额为196.14万亿元，同比增长8.2%，比10月底低0.2个百分点，比去年同期高0.2个百分点。

狭义货币(M1)余额为56.25万亿元，同比分别增长3.5%、0.2%和2%。

陈济认为，M1徘徊在低位，略有反弹。央行的流动性控制仍基本稳定。从历史上看，M1的增长率仍然徘徊在较低水平，这在很大程度上反映出货币政策在信贷方面的力量仍然需要加强，企业的商业活力仍然需要提高。M2增长率基本稳定，下降了0.2个百分点。原因可能包括年底债券发行放缓，年底财政支出低于预期。总体而言，广泛流动性的稳定将为明年初的政策制定奠定基础。

“短期流动性将受到季节性支持，全年有可能增加投资。按照目前融资需求的节奏，央行不太可能通过快速增加流动性来增加M2。”陈济说道。(记者张琼斯)