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华兴苑窗(688001。SH)在中远集团创造了许多最高得分，他获得了中远集团的第一份并购清单，但重组仍蒙在鼓里。
12月6日晚，华兴源创披露了重组计划，并计划通过发行股票和支付现金的方式收购苏州欧利通自动化技术有限公司(EUR ton)。标的资产属于当前热门的TWS领域，公司通过此次收购追逐热点的意图显而易见。
这次收购溢价很高。截至今年8月底，标的资产净资产1.67亿元，交易价格11.5亿元，升值9.83亿元，升值5.88倍。
交易对手承诺在未来三年内，基础资产将实现3.3亿元的净利润(简称净利润扣除)。显然，这将是华兴源创的一次紧急之旅，其上市业绩将会下降。
然而，《长江商报》的记者发现基础资产太奇怪了。根据重组计划，泛欧交易所于2015年成立。2017年净利润为1335.35万元，去年飙升至7351.56万元，增长4.43倍。
虽然OLITONG的注册资本为1亿元人民币，但在2017年12月之前只有600万元人民币，并将于当年年底增资至2000万元人民币。直到今年7月29日，人民币才突然升值到1亿元。不到2000万元的资本投资怎么能实现如此快速的增长？今年8月27日，公司签订了总投资3亿元的项目合同，而到今年8月底，其总资产只有1.9亿元？这个项目将如何实施？
怪了又怪，重组能给业绩下滑的华兴源创带来好运吗？
抓住重组的第一救援绩效
华兴源创是第一家在科技厅上市的公司，但它又跑掉了。仅在上海证券交易所发布董事会主要资产重组规则的七天之后，其重组计划就发布了。
根据重组计划，公司计划通过发行股票并向李启华和吕国初支付现金的方式收购OLITONG 100%的股权。标的价格为11.5亿元，其中70%以股份支付，30%以现金支付。股票发行价格为每股26.05元。
泛欧交易所由李启华和卢国楚投资成立。2017年12月14日前，注册资本600万元，当日增资2000万元，今年7月29日增资1亿元。
这次重组有很高的溢价。截至今年8月31日，OLITONG的净资产为1.67亿元，交易总价为11.50亿元，同比增长9.83亿元，同比增长588.62%。
毫无疑问，李启华和卢国楚做了一笔很好的交易。此次收购，除收回现金3.45亿元外，还将获得华兴苑创3090.2万股。
昨日，受消息刺激，华兴元收于每股39.42元。根据此次收购发行的3092.1万股股份，李启华和卢国楚已经盈利4.13亿元。
李启华和卢国楚需要确保立通具有强大的盈利能力。根据两人做出的业绩承诺，2019年至2021年，泛欧交易所累计净利润不低于3.3亿元人民币。
年净利润不低于1.1亿元，这对华兴源创来说非常重要。
华兴元的创作是科学创作委员会的第一股，并于今年7月22日上市交易。然而，一旦上市，它的表现就会改变。2016年至2018年，实现营业收入分别为5.16亿元、13.70亿元和10.05亿元，同比下降26.63%。相应净利润(上市公司股东应占净利润)分别为1.8亿元、2.1亿元和2.43亿元，持续增长。然而，今年前三季度营业收入增长22.74%，至9.94亿元，净利润下降21.66%，至1.83亿元，不含非营利组织的净利润为1.79亿元，同比下降24.31%。
另一方面，与上市公司的点对点比较显示，自2016年以来，它们的经营业绩持续增长。今年前三个季度，其营业收入和净利润分别增长63.59%和15.37%。
此外，今年前三个季度，华兴源创的经营现金流大规模流出。去年9月，其净营运现金流为2.47亿元，同比下降362.45%。
这表明华兴源创也需要合并来提升其业绩。公司表示，it和OLITONG属于特种设备制造业和智能设备行业，双方可以在采购渠道、技术开发和客户资源等各个方面产生协同效应。
对目标资产业绩快速增长的质疑
华兴源创能否利用此次重组提高盈利能力尚不确定，因为存在许多可疑资产。
根据华星源创披露的重组计划，欧立顿成立于2015年2月13日，致力于为客户提供各种自动化智能装配和测试设备。欧立顿产品可广泛用于以可穿戴产品(如智能手表、无线耳机等)为代表的消费电子行业。)，主要用于智能手表和其他消费电子终端的组装和测试。
然而，《长江商报》记者通过风查询到的信息是，OLITONG成立于2005年，并于2015年在中国南方和西部设立了分公司和售后服务网点。然而，根据百度百科查询的重庆大学毕业生就业信息网招聘信息，泛欧交易所(Euronext)成立于2010年。
什么信息是真实的？奥尔顿过去的生活是什么样的？该计划还提到，经过多年的研发和业务积累，泛欧交易所已经进入国际知名消费电子品牌制造商的供应链系统，并与光大、仁宝、李勋等大型电子制造商建立了合作关系。其独立客户的销售收入相对较高。多年的研发和业务积累，多少年了？
风表明OLITONG的技术实力不强。到目前为止，它共有14项专利，其中13项是实用新型专利，只有一项是发明专利。
然而，对于这类公司来说，业绩增长率极高。2017年至今年8月31日，营业收入分别为7307.37万元、2.41亿元和2.08亿元，净利润分别为1335.3万元、7355.1万元和7157.76万元。今年前八个月净利润接近去年全年水平，去年全年营业收入增长227.52%，净利润增长443.21%。
去年，同行业可比上市公司赛特股份的净利润仅增长26.52%。
2017年12月14日前，OLITONG的注册资本仅为600万元，从当年12月14日至当年7月29日，其注册资本仅为2000万元。只要投资2000万元，你一年就能赚到7000多万元的净利润。OLITONG是如何获得如此巨大的利润并杀死所有a股公司的？
如此可观的盈利能力，为什么OLITONG不自己上市，而是致力于华兴源创？这起事件背后隐藏着什么样的秘密？
奥利顿还有许多奇怪的地方。今年10月15日晚，重组前不到两个月，公司官方网站突然披露了一条发生在今年8月的信息。具体来说，今年8月27日，玉山高新区与欧利顿举行了精密装配和测试设备生产合同签约仪式。项目总投资3亿元，占地约50亩，计划建成厂房5万平方米，研发中心3200平方米，预计投产后年产装配设备3400台，精密测试设备1300台。
截至今年8月底，OLITONG的总资产只有1.9亿元，投资3亿元。公司能实施它吗？
该协议于8月27日签署，直到10月15日才宣布。高达3亿元的投资似乎是为了配合这次重组而故意披露的。对OLITONG来说，3亿元的投资绝对是一笔巨大的投资。奇怪的是，重组计划没有提及此事。这，为什么？
