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金波股份有限公司(湖南金波炭素有限公司)最近披露了首次公开发行股票的招股说明书(声明草案)。
公司采用第一套上市标准(预期市值不低于10亿元人民币，最近两年净利润为正，累计净利润不低于5000万元人民币，或者预期市值不低于10亿元人民币，最近一年净利润为正，营业收入不低于1亿元人民币)， 并计划发行不超过2000万股，筹集约3.22亿元用于扩大先进的碳基复合材料生产能力和研发营销中心建设项目。
报告显示，从2016年到2018年，该公司对母公司的收入和净利润持续增长。2019年上半年，分别为1.22亿元和4672.76亿元。报告期内，公司在R&D的投资相对较高，R&D在收入中的投资比例继续高于同行业可比公司。
目前，该公司存在客户集中度较高的风险，下游光伏和半导体行业对其业绩的影响也较大。
2019年上半年，碳基复合热场组件制造商的毛利率下降
金波有限公司主要从事碳基复合材料及产品的研究和生产。现阶段，公司的主要产品是晶体硅制造热场系统系列产品，主要用于光伏和半导体行业。
2016年至2018年，公司收入从8204.11万英镑增至1.8亿英镑，对母公司净利润从2063.44万英镑增至5391.39万英镑，复合增长率分别为46.27%和61.64%。
根据宣言草案，公司的收入增长主要是由于下游光伏行业总装机发电能力的快速增长，以及龙脊等主要客户的产能扩张和日常设备及耗材的更新，推动了公司热场系统系列产品的销售。热场系统产品是公司毛利的主要来源，其业务规模的扩大也促进了公司利润的增长。
2019年上半年，公司收入为1.22亿英镑，占2018年收入的67.78%。归属于母亲的净利润为4672.76万元，约占2018年归属于母亲的净利润的86.67%。未披露同比变化。
值得注意的是，2019年上半年，公司主营业务毛利率下降至65.02%左右，低于可比上市公司钟健科技(79.87%)。在此之前，该公司的毛利率从2016年至2018年持续上升。
查阅申请稿，公司2016年至2018年的毛利率主要是由于制备工艺的改进、单位生产设备生产效率的提高和单位成本的降低。2019年上半年，在531项新政策的影响下，公司降低了部分热场系统产品的销售价格，从而降低了公司主营业务的毛利率。
研发投资比例高于同行。
宣言草案显示，该公司先进的碳基复合材料产业是资本密集型和技术密集型的。如果公司未来不能继续保持技术领先地位，毛利率将有下降的风险，这将对生产经营产生不利影响。
查看公司研发情况，数据显示，2016年至2018年，公司研发支出从773.3万英镑增至2812.7万英镑，持续增长。2018年，公司研发费用约占收入的15.67%，比2016年增长6.51个百分点。
2019年上半年，公司研发成本为1352.5万英镑，约占2018年的47.13%。R&D的支出约占收入的10.88%，低于2018年的水平，但高于同行业的可比公司及其平均水平。
如果我们看看整个科技创新局的上市公司，该公司的R&D费用占企业的一半以上，但R&D费用的数额并不太高。2019年上半年，科技创新局共有34家上市公司，R&D费用和R&D费用的中位数分别占3264.14万元和10.36%。
客户集中度高，性能受光伏行业影响很大。
根据宣言草案，该公司面临客户高度集中的风险。2016年至2019年上半年，公司对前五大客户的总销售收入分别占公司当期收入的75.47%、83.7%、86.6%和76.79%。
具体来说，公司的主要客户包括龙脊股份、中环股份、聚协鑫、荆轲能源、金高太阳能等光伏晶体硅制造及相关企业。该公司表示，光伏晶体硅制造领域的市场集中度相对较高，使得该公司的客户集中度也相对较高。未来，主要客户对公司产品需求和采购政策的重大不利变化可能会对公司的经营业绩产生不利影响。
值得注意的是，光伏产业显然受到现阶段政策的影响。一方面，并网规模影响光伏组件的市场需求。另一方面，补贴和负担得起的互联网接入使整个产业链面临降价的压力。数据显示，2019年上半年，该公司主要产品的销售价格下降了约10%。
需要考虑的是光伏产业正在经历行业重组，整个产业链中的市场竞争日益加剧。公司的产品价格和毛利率将来会如何变化？
六家新材料公司已经上市
金波有限公司专业生产碳基复合产品，根据战略性新兴产业分类为新材料产业。新材料是科学创新委员会支持的产业之一。
自2019年董事会成立以来，截至10月16日，共有34家公司在董事会上市，其中6家为新材料行业，约占17.65%。6 .企业情况如下:
截至10月16日，科创办共申报企业165家，其中新材料企业18家(含已上市企业)，约占10.91%。除上表中的6家上市公司外，目前还有10家新材料公司在等待首次公开募股；。两家企业已经上市。这12家企业的详细情况如下:
(GCH)
作者:面包财经
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