今年，地方债券的发行将超过4万亿元的基础设施建设专项债券或超过50%

今年发行的地方债券已经超过4万亿元。

截至9月22日，国家计划单列37个省、市、自治区、直辖市共发行地方政府债券1003只，债券规模4010.94亿元。其中，新增特种债券发行额为2035.94亿元，即将达到2150亿元的年发行限额，发行额为1164.06亿元。

据《上海新闻》报道，辽宁、北京、河南、广东和四川等20多个地区的年度配额已经用完。

根据要求，今年限额内的地方政府专项债券必须在9月底前全部发行，10月底前全部拨付给项目。同时，专项债务资金不得用于土地储备和房地产相关领域、债务置换和可以完全商业化的工业项目。

现代研究所高级研究员李启春(Li Qichun)在接受上海证券交易所记者采访时表示，从今年新增债券的资本投资来看，新增特殊债券中有近70%投资于棚改和土丘，发行规模为1362.74亿元。这两个项目不包括在基础设施中，所以基础设施投资只有7857.26亿元左右。

“根据政府的新要求，预计1.29万亿元的预发行额度将流向基础设施行业，这也意味着未来基础设施项目投资的资金将远远高于以往。据粗略估计，明年基础设施项目的特别债务比例将超过50%。”李启春说。

国家发展改革委近日牵头召开会议，要求各省独立认定和梳理专项债券项目，并尽快上报，经国家发展改革委批准后，根据项目到期情况发行债券。

一位熟悉情况的当地消息人士告诉《上海新闻》，当地政府已按要求分批提交项目，主要集中在农田水利和医院环境保护等民生项目上。"时间仍然很紧迫。"

数据还显示，从9月14日到9月20日，国家发展和改革委员会对基础设施项目的申请环比增长126.23%。

尽管市场普遍猜测2020年提前发行特殊债券的可能性很高，但最近几个省份公布的第四季度地方债券发行计划中并没有新的特殊债券。

特别债券将提前发行，土地储备和房地产类别将不包括在内。一些业内人士将此解释为明年不再发行土地储备债券和可转换债券。对此，中国预算执行委员会副主任张逸群告诉上海新闻，这不是绝对的情况。土地收购和储备不完全用于房地产领域或商业工业项目。它也用于城市发展规划、市场功能调整和土地结构转换，不能完全停止。上述措施主要突出了特别债券的基本和公共性质。它们不仅实现了特殊债券的政府监管功能和投资目的，而且有效防止了特殊债券对房地产、商业项目等市场行为的干预和影响，从而充分有效地发挥了政府和市场两大职能。

张逸群认为，特别债券需要资金来跟踪具体项目，预计将正常发行，可能在明年第一季度发行。然而，一些专家认为发布日期可能会被推迟。

在调整特种债券使用时，“允许特种债券作为符合条件的重大项目资本金”政策的适用范围将扩大到10个外地项目。同时，首次提出专项债券作为资本的规模应占全省专项债券的20%左右。据统计，目前内蒙古、山东等省已发行部分专项债券资金作为项目资金，涉及高铁、机场等项目。

上海证券报记者李远