李大霄被约谈，传递了什么信号

原创 刘晓博 来源：刘晓博说财经

3月21日傍晚，“财新”率先披露了一个重要消息：

英大证券首席经济学家李大霄，因部分投资分析意见未能提供研究报告依据，未能充分遵循客观、专业、审慎原则，于3月20日被深圳证监局采取监管谈话的措施。

A股的股民，不知道李大霄的人恐怕不多。他号称“A股第一网红”，在新浪博客拥有576万粉丝，这是他发布观点的主要阵地。

根据公开资料，李大霄今年56岁，广东阳江人。他1980年代中期本科毕业于上华南理工大学，是中国最早的一批股民。后来进入证券公司工作，从分析师干起，2009年进入英大证券（前身为蔚深证券，控股股东为国家电网，目前总部在深圳），后成为英大证券首席经济学家。

本科学历，工科背景，股民出身，让李大霄在券商首席经济学家的“博士堆里”里显得非常扎眼。

李大霄之所以能成为网红，是因为他一根筋看多股市，堪称“死多头”，创造了诸如“婴儿底”、“钻石底”、“黄金大底”等很多词汇。虽然频遭市场打脸，但屡败屡战。

股民对李大霄毁誉参半，一些相信他的分析而被套的股民，转而成为网上骂他的主要力量。如果你翻看李大霄的微博，常常能看到“30天内，博主已拉黑多于10名恶意评论用户，请谨慎评论”的提醒。还有一些股民把他看做是“反向指标”，特别担心股市上涨时他发表新的“看多言论”。

李大霄最近一次被市场“证伪”，是在过去一个月。

2月20日，上证指数在大跌之后，反弹到了3000点上方。李大霄发布了一条长微博“8理由焊牢3000点地平线，中国股市永别地平线”。所谓“地平线”，是他的新词汇，他认为中国股市这次成功穿越之后，将不会再回到3000点以下（见下图）。

随后几天，他多次在微博上重申这个观点（见下图）。

然而到了3月19日，随着疫情在全球恶化，上证指数一度跌破了2700点，李大霄的预言再次落空。

3月5日，李大霄在微博上发布了一篇题为“每个被骂的人心都会滴血，但我依然唱多”。

这就是李大霄，他有着“灰太狼”一样的执着。如果说不争气，只能说是A股不争气了。

但话说回来，李大霄的部分分析和预测，确有“未能充分遵循客观、专业、审慎原则”的嫌疑。

有人曾这样评价他：李带有“角色扮演”性质，属于“挨骂型网红”，有点类似“芙蓉姐姐”。虽然挨骂很难受，但这是他获得流量的重要途径。如果中断“表演”，就可能意味着“失去流量”。

在移动互联网时代，“流量”就意味着名气和收入。

熟悉中国股市的人都知道：在绝大多数时候，唱多是被鼓励的，唱空则往往有风险。李大霄维持“死多头”的观点，虽然屡败屡战，而能走到今天、并获得数百万粉丝、跻身于“非经济学博士而不可得”的券商首席经济学家之列，跟这个大背景有关。

2019年中国证监会“易帅”以来，情况出现了微妙的变化。

2019年3月初，在股市越来越热，尤其是恶炒新股、券商股的背景下，中信证券突然抛出了建议“卖出”中国人保的看空研报，第二天华泰证券对中信建投给予了“卖出”评级。

结果，中国人保连续出现两个跌停，而中信建投则两天跌了超过17%。

这两份“看空研报”堪称中国股市的里程碑。它跟今年2月3日股市正常开市（没有因为疫情而拉长休市时间），以及此次“约谈李大霄”一起，构成了“A股的历史性转变”。

这是转变是什么？那就是管理层抛弃了牛市情结，开始务实、立足长远，以建立一个理性、成熟的市场。

想想看，现在是什么时候。两天前，上证指数刚刚在盘中创出疫情以来的新低，二次探底尚未完成，市场非常脆弱。

按照以前的逻辑，管理层会无条件支持“唱多”的声音。李大霄这种“3000点是地平线”的观点，看起来“更有正能量”。

选在这个时候约谈李大霄，说明管理层宁可要“理性的分析”，也不要“洗脑式的心理暗示”。

当然，还有一个次要原因也助推了这次约谈——英大证券、英大信托借壳置信电气上市，上周获得了官方的批准。成为上市券商之后，对英大证券的要求当然要更高一些。

2019年9月，前证监会主席肖钢曾在一个公开论坛上做了题为《终结“牛市情结”——从2015年股市危机中学到了什么？》的演讲。

他说：把股市上涨作为监管部门的政绩，对政府形成隐形约束，监管部门把股市上涨看成政绩是不应当有的情结。

他承认，从政策制定来看，A股市场政策“宽多严空”。也就是做多市场政策比较多，对做空市场政策很严格。但这样做“适得其反”，使得市场因为多空平衡机制没建立，进而促进牛短熊长的特征。

看到了吗，肖钢承认“宽多严空”，这事实上也存在于“证券研究”领域。李大霄现象的长期存在，就是这种政策的结果。反正看多是正确的，所以我就可以“花式看多”，创造出各种名词，玩出各种花样，任凭散户骂街、同行侧目，只要有流量就行。

但现在，这显然不行了。你可以是“死多头”，但你的分析要有理有据，要“遵循客观、专业、审慎原则”，而不可以再“哗众取宠”或者是“哗众取骂”。

总之，你可以追求流量，但不可以没有底线。你可以不要专业性，但你的“券商首席经济学家”头衔需要。这事关整个行业的体面。

中国股市要走向成熟，要成为一个体面、理性的市场，而不能看起来像个笑话。

或许有人会问：这会影响下周的市场吗？当然不会影响，市场该怎样仍然会怎样。注意，这绝对不是“禁止唱多”！