上市一年，看到了新氧最真实的面目

上市之时，新氧有一个非常吸引力的头衔——国内互联网医美第一股。而现在如果非要给出更细的定性，互联网医美广告聚合平台这个绝对符合它。这从过去一年的财报上我们可以窥得一斑。

昨日新氧官方发布了2019年最新的财报。全年营收11亿，可以分为以广告为核心的信息服务和赚取佣金的预定服务两部分组成。其中前者全年实现超过8亿的营收，实现100%的增速。后者营收3亿，增速仅为57%左右，随着基数规模的不断扩大，营收的结构也会发生彻底变化，新氧最终就会成为自己财报上描述的医美信息服务互联网平台。

如果这样看的话，新氧似乎就对不起曾今互联网医美第一股的称号了。新氧APP月活用户在367万，这些用户虽然是行业细分出来的精准客群，但和国内现在超过千亿规模的医美市场来说，新氧的人气似乎有所不足。具体到付费用户上，新氧只有区区18万用户。付费用户的增速是要远低于整体用户增速的，而他的预定服务收入基本全部依赖与此，因此年轻的新氧很快就摸到了自己电商的天花板了。

并不是新氧在电商领域不努力，电商作为离钱最近的业务，新氧在2019年做了大量的市场活动，其中最为声势浩大的亚洲医美狂欢节引起了行业内不错的讨论热度，但转化成交的却寥寥无几。

新氧的电商天花板如此之地的主要原因是新氧自己作为一个医美信息服务平台，并不提供医美服务，真正提供服务的还是后端那些大量的医美机构，而医美消费有属于大额消费，平台上浏览信息的潜在用户很难通过新氧的介绍就直接下单购买医美机构的服务，除了大额之外，安全也是消费者考虑的关键因素。因此这个链路闭环很难通过新氧一个平台连接通。

没有了转化交易，新氧自然也拿不到佣金，即使潜在用户最后发展成为医美需求的消费者，并非是通过新氧。医美的前提是医疗，所以简单的信息咨询很难成为用户买单的导火索。

财报发布后，新氧股价下跌，展现出了资本市场的不认可。信息服务的增速越快，表明新氧的核心竞争力越低。

新氧的广告模式有两种，一种是平台上广告位的出售，另一种是医美服务资源的竞价排名，这两种广告对于医美机构来说都是刚需，但付出价格的高低取决于平台的用户数量和准化率，如果平台的用户不是第一，那么在价格谈判中就不具备议价权。

如果算创业玩家的话，新氧目前是最大的，但不代表没有人不会跨行业进来，阿里去年在医疗领域多次并购，美团对细分的医美行业虎视眈眈。有千亿的体量，这些巨头不会不闻不问。一旦巨头向医美行业发起猛攻之时，新氧的广告曝光能力能与其相比吗?

在转化率上，新氧虽然是专业的医美平台，有一定把握保证自己的转化率是最大的，但大平台通过短时的低价竞争加品牌担保时，新氧还能保证用户会完成转化吗?

一年前，我们没法清楚额看到新氧能给混乱的医美行业带来什么，如果可以消费者之间建立足够强的信任关系，那么它的壁垒更高，但现在走上广告竞价的新氧还能得到消费者的认可吗?

新氧选择的这条路短期会走的很快，但寿命也许不会长，将自己和医美机构捆绑起来比现在会是一个更好的选择。

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